ST康美：2023年盈利1.03亿元 同比扭亏

中证智能财讯 ST康美（600518）4月13日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入48.74亿元，同比增长16.60%；归母净利润1.03亿元，同比扭亏；扣非净利润亏损7.53亿元，上年同期亏损15.08亿元；经营活动产生的现金流量净额为-3.18亿元，上年同期为-7.50亿元；报告期内，ST康美基本每股收益为0.01元，加权平均净资产收益率为1.47%。

报告期内，公司合计非经常性损益为8.55亿元，其中其他符合非经常性损益定义的损益项目为4.08亿元。

以4月12日收盘价计算，ST康美目前市盈率（TTM）约为282.63倍，市净率（LF）约为4.11倍，市销率（TTM）约为5.94倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，ST康美近三年营业总收入复合增长率为-3.43%，在中药Ⅲ行业已披露2023年数据的25家公司中排名第22。近三年净利润复合年增长率为26.06%，排名7/25。

分产品来看，2023年公司主营业务中，中药收入23.32亿元，同比增长22.33%，占营业收入的47.84%；西药收入14.41亿元，同比增长1.85%，占营业收入的29.57%；保健食品及食品收入5.03亿元，同比增长54.90%，占营业收入的10.32%。

截至2023年末，公司员工总数为4409人，人均创收110.55万元，人均创利2.33万元，人均薪酬16.36万元，较上年同期分别增长68.49%、105.51%、47.64%。

2023年，公司毛利率为17.07%，同比上升1.93个百分点；净利率为2.12%，较上年同期上升66.56个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为17.42%，同比上升5.74个百分点，环比上升1.62个百分点；净利率为18.67%，较上年同期上升142.70个百分点，较上一季度上升20.53个百分点。

分产品看，中药、西药、保健食品及食品2023年毛利率分别为14.55%、9.83%、34.01%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为1.47%，较上年同期增长33.33个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.75%，较上年同期增长31.89个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-3.18亿元，同比增加4.32亿元；筹资活动现金流净额-1.21亿元，同比减少398.44万元；投资活动现金流净额-3764.20万元，上年同期为-4602.07万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2.44亿元，上年同期为-18.08亿元。

2023年，公司营业收入现金比为110.98%，净现比为-309.71%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.33次，上年同期为0.27次（2022年行业平均值为0.51次，公司位居同行业64/74）；固定资产周转率为1.36次，上年同期为1.06次（2022年行业平均值为2.57次，公司位居同行业65/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.44次、1.50次。

2023年，公司期间费用为11.27亿元，较上年同期减少2077.72万元；期间费用率为23.12%，较上年同期下降4.33个百分点。其中，销售费用同比增长18.24%，管理费用同比下降18.29%，研发费用同比增长79.27%，财务费用同比下降33.59%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少29.91%，占公司总资产比重下降2.54个百分点；投资性房地产较上年末增加1.40%，占公司总资产比重上升1.41个百分点；应收账款较上年末增加3.27%，占公司总资产比重上升1.26个百分点；其他流动资产较上年末增加55.64%，占公司总资产比重上升0.52个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应交税费较上年末减少42.79%，占公司总资产比重下降2.58个百分点；应付账款较上年末减少12.95%，占公司总资产比重下降1.26个百分点；预计负债较上年末减少12.76%，占公司总资产比重下降0.47个百分点；应付职工薪酬较上年末减少57.80%，占公司总资产比重下降0.65个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为26.44亿元，占净资产的37.51%，较上年末减少1.07亿元。其中，存货跌价准备为6.26亿元，计提比例为19.15%。

2023年全年，公司研发投入金额为4561.77万元，同比增长79.27%；研发投入占营业收入比例为0.94%，相比上年同期上升0.33个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为50.42%，相比上年末下降3.54个百分点；有息资产负债率为0.47%，相比上年末上升0.04个百分点。

2023年，公司流动比率为1.46，速动比率为0.89。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为广东神农氏企业管理合伙企业(有限合伙)，占比25.31%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，康美实业投资控股有限公司、康美药业股份有限公司破产企业财产处置专用账户持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为19.41万户，较三季度末下降了1959户，降幅1.00%；户均持股市值由三季度末的13.15万元上升至13.28万元，增幅为0.99%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。