贵州茅台提价背后：中国白酒行业现状如何？
转自：证券时报·e公司
时隔近6年，贵州茅台于11月1日再次提价，当日下午，泸州老窖也被爆出通知，将对旗下60版特曲进行提价。
茅台作为行业标杆，尤其是在高端酒领域，茅台酒的价格不仅是“天花板”，更是“指南针”。茅台涨价也成为财经圈和白酒圈讨论的热门话题，那么在此次茅台提价的背后，中国白酒行业的现状又是如何呢？
（图源：图虫创意）前次提价茅台年均增收百亿级
进入21世纪，贵州茅台曾对核心产品飞天9次提价，出厂价年复合涨幅7.93%，此番是第十次。更多内容请看《》
2013到2016年这段时间内，飞天茅台酒都没有提价，这几年属于贵州茅台的平稳期。据定期财报数据显示，贵州茅台2013年全年营业总收入为309.22亿元，该公司用了4年时间，才达到2016年的388.62亿元，并未突破400亿元大关。
（图源：图虫创意）直到2017年，这是非比寻常的一年，在大的宏观经济不太景气的背景下，茅台酒销量却高达3.02万吨，同比增长31.8%。尽管如此，飞天茅台依然处于供不应求的状态，当年度贵州茅台股价冲破700元大关，总市值达到8000亿元之巨。在经营业绩层面，贵州茅台营业收入一举冲高至582.18亿元，同比增幅达到惊人的49.81%；净利润为270.79亿元，同比增长61.97%。
正是在此情况下，贵州茅台宣布，2018年1月对飞天茅台酒价格进行调整，平均上调幅度约为18%左右。其中，53度500毫升的飞天茅台酒单瓶零售指导价由1299元/瓶上调到1499元/瓶，出厂价由819元/瓶调整到969元/瓶。
此次提价之后，1499甚至成了大众消费者口中的“平价”飞天茅台酒代称，但飞天茅台却很难再平价买到手。相应的是，贵州茅台经营业绩呈现出等比例的量级增长，2018年～2022年期间，该公司每年的营业收入几乎都是以百亿元的水平实现增长，从854.3亿元增至1241亿元，净利润从378.3亿元到653.75亿元，接近于翻倍。
从前一次提价的经济发展环境分析。2018年，中国改革进入第四十年，我国发展进入新时代，新旧动能转换、加速现代化经济体系建设、实体经济获得着力发展，茅台的发展也进入一个更好的发展时期。
具体到白酒行业发展看，2017年，中国白酒制造业产量、收入、利润总额保持了稳步增长的态势。
彼时，贵州茅台也坦言，虽然中高端白酒产品价量齐升，中低档白酒产销稳增，但白酒行业供大于求、产大于销的根本状况没有改变，大势依然严峻，走向更趋复杂。长远看，贵州茅台认为，白酒行业进入新一轮上升期，行业回暖趋势更加明朗，生产集中度更加提升，提价增利趋势更加明显，品牌营销更加风行，酒企业探索新零售更加快速。
从过往数年历史来看，贵州茅台是预测准了白酒行业的发展趋势，也享受到了这块大蛋糕。
中国白酒市场正加速洗牌
如今，贵州茅台时隔近6年再次提价，这背后自然面临着新的行业发展境况。
根据国家统计局数据，2022年，全国酿酒产业规模以上企业完成酿酒总产量5427.5万千升，同比增长0.8%。其中，全国酿酒行业规上企业1756家，亏损企业356家，企业亏损面为20.3%；累计完成产品销售收入9509.0亿元，同比增长9.1%；累计实现利润总额2491.5亿元，同比增长27.4%；亏损企业累计亏损额45.4亿元，同比下降7.8%。
进一步细分来看，2022年，全国白酒规上企业963家，产量671.2万千升，同比下降5.6%（近十年新低）；完成销售收入6626.5亿元，增长9.6%；累计实现利润总额2201.7亿元，增长29.4%；规上企业中亏损企业169家，企业亏损面为17.6%，累计亏损额18.8亿元，同比下降15.7%。值得注意的是，规上企业数量持续下降，从2016年的1593家锐减到2022年的963家，6年时间，有近4成的白酒企业被市场边缘化或者淘汰。
2023年初，中国酒业协会理事长宋书玉就曾公开表示，三年疫情加速了白酒市场洗牌，结构调整明显，流通环节库存压力持续提升。受经济下行影响，高端白酒的销售呈现了一定压力，市场负面情绪造成了资本市场的波动。
（图源：时报财经图库）宋书玉强调，不可忽视白酒产业在长周期中积累的诸多问题也随着经济大环境影响而逐渐显现，长期积累的外部和内部矛盾已经突破临界点，虽然产业经济指标仍保持增长，但正面临着从宏观政策到消费市场等多方面因素的叠加冲击。
从地方经济看，大部分白酒产区经济单一性强，财政税收压力大，为了快速恢复经济、增加收入，政府助推产能提升在所难免。
宋书玉认为，在产能方面，要切记不能只做加法。盘活存量产能，提升优质产能，淘汰低效产能，成为白酒产业可持续发展的关键之一。2023年年初，白酒消费水平反弹上扬的态势明显，后期是否具备持续消费动力值得期待，也值得深思。
消化库存是酒商首要任务
国家统计局数据显示，2023年上半年，全国白酒产量为209.7万千升，同比减少14.8%。“商务、团购、宴席”三架马车并未能齐头并进，白酒行业进入调整期已成事实，中国酒业协会《2023中国白酒市场中期研究报告》中提出，2023年，消化库存是中国酒商的首要任务，未来“机遇与压力并存、乐观与焦虑并存”。
通过2023年上半年上市酒企的表现可以看出，白酒上市企业增长速度减缓，行业调整期的确正在到来。中国酒业协会《2023中国白酒市场中期研究报告》明确指出，白酒产业已经由增量发展时代进入到存量竞争时代，产能过剩和销售渠道的问题导致了库存压力和价格倒挂等痛点。
今年以来，宋书玉曾多次表示，中国酒业已经进入新一轮产业调整阶段，产业结构、产品结构、市场和消费结构均面临变革与调整。
受经济环境和消费氛围的影响，白酒消费出现了结构性分化。其中，高端品牌的销量和增速相对较低，部分一二线白酒价格下降甚至出现倒挂现象。与此同时，300元以下的中低价位段的产品市场表现较好，头部企业开始下沉产品市场，中小企业的生存空间进一步受到挤压。
与之类似，贵州茅台在2022年年报中指出，从行业发展方面，正面临着“新秩序重塑期、新格局形成期、新消费升级期”三期叠加的行业发展新形势，市场消费需求将会更加向优势产区、头部企业和优秀品牌集中、倾斜，行业“马太效应”越发明显；从供给端看，处于新格局形成期，原产地、主产区、基地产区将进一步优化白酒产业布局，加速名企名酒、中小酒企格局调整。
今年10月中旬，宋书玉在第十九届中国酒博会上表示，白酒品类全面增长的黄金时代或许已经不能复制，酒业向优质产区，优质品牌集中的趋势愈加明显。五粮液集团董事长曾从钦指出，当前中国白酒行业竞争格局正在加快重塑，呈现三个“前所未有”。即白酒行业“三个优势集中”的力度前所未有、内外部环境的复杂性不确定性前所未有、白酒行业竞争格局的显著变化前所未有。
白酒行业马太效应加剧
近日，A股20余家白酒企业已陆续披露2023年三季报，总体来看，各大知名酒企经营业绩均保持着稳健增长，但也有皇台酒业（维权）、老白干酒、酒鬼酒、顺鑫农业等6家酒企净利润出现同比下滑。
其中，岩石股份（维权）、伊力特、古井贡酒净利润增幅靠前，同比增长分别为153.63%、63.88%和45.37%；五粮液、贵州茅台、迎驾贡酒、山西汾酒、泸州老窖、洋河股份等9家企业净利润实现两位数的同比增幅。
从三季报数据看，茅、五、泸、洋、汾等头部白酒公司业绩延续高速增长的态势，西北几家酒企金徽酒、伊力特、天佑德酒今年前三季也整体表现不错，水井坊也在二季度之后重新找回了增长节奏。
有白酒分析人士称，中秋、国庆市场动销平稳，高端及地产酒仍然占优。从场景上看，宴席市场仍然表现稳健，商务场景亦有恢复，江苏、安徽等地市场表现仍然较强。从价格带上看，高端价格带仍然稳健，100～300元左右价格带受宴席带动增长明显，次高端价格带相对偏弱。
招商证券研报分析，从价格带来看，高端白酒稳健增长凸显韧性，茅台业绩稳如泰山，五粮液环比改善超出预期，老窖逆势保持高增。次高端中汾酒保持高质量发展，水井坊上半年去库存后新财年开门红顺利。区域名酒整体延续高增，板块收入和利润端增速领先。
以水井坊为例，通过今年一季度主动降库存，水井坊在第二季度重回增长，三季度实现双位数增长。今年1-9月，水井坊营业收入和净利润分别为35.88亿元和10.22亿元。其中，水井坊第三季度实现营业收入20.62亿元，同比增长21.48%，净利润8.2亿元，同比增长19.61%。
白酒行业马太效应加剧，强者恒强，加速向“品牌+品质”的竞争本质回归。通过深耕市场渠道、坚定老酒战略，舍得酒业（维权）在今年前三季度也实现了营收和净利润双增长。1-9月，舍得酒业实现营业收入52.45亿元，同比增长13.62%；实现净利润12.95亿元，同比增长7.93%。
此次茅台提价，知趣咨询总经理、酒类分析师蔡学飞对证券时报·e公司记者表示，这有利于提振目前低迷的行业信心，合理的涨价预期也会刺激和拉动相关消费增长。诗婢家酒业研究院秘书长张皓然则认为，茅台提价，让其他酒企可以进一步打开空间，为涨价提供样板；但同时，也不希望差距会越拉越大，现在，也只有茅台才能真正提得起价。