贵州茅台上半年营收922.78亿元，i茅台占比43.63%

8月14日晚间，贵州茅台发布2026年半年报。报告显示，上半年公司实现营业总收入922.78亿元，同比增长1.3%；利润总额614.38亿元；归属于母公司股东的净利润445.17亿元。其中，茅台酒实现营收777.24亿元，同比增长2.82%；茅台酱香系列酒实现营收129.34亿元。1—6月，i茅台实现销售收入402.64亿元，同比增长274.18%，占公司营业总收入比重达43.63%。截至6月末，公司现金余额1848.11亿元，较年初增长46.18%。公司将于8月21日召开2026年半年度业绩说明会。

这份半年报中信息量最大的一项是i茅台的402.64亿元与43.63%。同比增长274.18%意味着这一渠道的规模在一年内增长近三倍，占营业总收入超过四成。

茅台的销售结构已经从以经销体系为主，转向自有平台与经销体系并重。白酒的销售历来经过经销商与终端，厂家与最终消费者之间隔着至少两层；i茅台把其中相当一部分交易搬到了自有平台上，交易在哪里发生，消费者数据就在哪里沉淀。此前行业反复讨论的“厂家收回消费者数据”，在茅台这里已经不是能力建设的问题，而是收入结构本身的变化。

平台的作用不止于卖货。7月16日至31日，茅台在全国市场累计开展987场线下活动；茅台王子酒“乐味同行·开心一‘虾’”全国巡回活动依托i茅台平台推进，用户点亮对应城市可参与即时抽奖，累计打卡六城及以上可参与收官抽奖；8月12日至26日，i茅台上线“悠蜜逢盛夏 好礼随心赠”活动，覆盖悠蜜蓝莓气泡酒、靛岚蓝莓蒸馏酒等全系产品。线下活动的报名、打卡与兑换都落在同一个账户体系内，这使分散在各地的活动第一次可以被累计计量。

营收同比增长1.3%，茅台酒同比增长2.82%，两个数字之间的差额来自系列酒与其他业务。半年报未披露茅台酱香系列酒的同比数据。（糖酒快讯）