华海药业：2023年净利润同比下降28.88% 拟10派2元

中证智能财讯 华海药业（600521）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入83.09亿元，同比增长0.52%；归母净利润8.30亿元，同比下降28.88%；扣非净利润8.89亿元，同比下降25.96%；经营活动产生的现金流量净额为22.17亿元，同比增长78.40%；报告期内，华海药业基本每股收益为0.57元，加权平均净资产收益率为10.64%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。

以4月29日收盘价计算，华海药业目前市盈率（TTM）约为28.76倍，市净率（LF）约为2.96倍，市销率（TTM）约为2.87倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，华海药业近三年营业总收入复合增长率为8.61%，在化学制剂行业已披露2023年数据的104家公司中排名第34。近三年净利润复合年增长率为-3.70%，排名65/104。

年报称，公司主要从事多剂型的仿制药、生物药、创新药及特色原料药的研发、生产和销售，是集医药研发、制造、销售于一体的大型高新技术医药企业。

分产品来看，2023年公司主营业务中，成品药销售收入49.32亿元，同比增长4.46%，占营业收入的59.35%；原料药及中间体销售收入31.60亿元，同比下降3.90%，占营业收入的38.03%；技术服务收入1.22亿元，同比增长264.60%，占营业收入的1.47%。

2023年，公司毛利率为60.42%，同比下降1.94个百分点；净利率为9.84%，较上年同期下降4.39个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为64.74%，同比上升0.03个百分点，环比上升8.41个百分点；净利率为4.95%，较上年同期下降10.36个百分点，较上一季度下降2.91个百分点。

分产品看，成品药销售、原料药及中间体销售、技术服务2023年毛利率分别为68.43%、47.79%、72.87%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额10.95亿元，占总销售金额比例为13.18%，公司前五名供应商合计采购金额2.70亿元，占年度采购总额比例为13.47%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为10.64%，较上年同期下降5.91个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.43%，较上年同期下降3.39个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为22.17亿元，同比增长78.40%；筹资活动现金流净额-6.44亿元，同比减少12.53亿元；投资活动现金流净额-16.23亿元，上年同期为-24.33亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.93亿元，上年同期为-14.51亿元。

2023年，公司营业收入现金比为111.55%，净现比为266.96%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.45次，上年同期为0.49次（2022年行业平均值为0.43次，公司位居同行业47/112）；固定资产周转率为1.65次，上年同期为2.12次（2022年行业平均值为2.45次，公司位居同行业64/112）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.23次、0.97次。

2023年，公司期间费用为37.12亿元，较上年同期增加2.63亿元；期间费用率为44.67%，较上年同期上升2.95个百分点。其中，销售费用同比增长4.06%，管理费用同比增长0.57%，研发费用同比增长6.21%，财务费用由去年同期的-1083.31万元变为1.37亿元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加26.80%，占公司总资产比重上升5.79个百分点；在建工程较上年末减少17.33%，占公司总资产比重下降2.98个百分点；应收账款较上年末减少6.91%，占公司总资产比重下降1.34个百分点；其他非流动金融资产较上年末减少21.52%，占公司总资产比重下降0.61个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末减少23.67%，占公司总资产比重下降4.06个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加76.14%，占公司总资产比重上升3.06个百分点；应交税费较上年末减少59.15%，占公司总资产比重下降1.32个百分点；短期借款较上年末增加13.31%，占公司总资产比重上升0.82个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为34.32亿元，占净资产的42.49%，较上年末增加5743.5万元。其中，存货跌价准备为1.39亿元，计提比例为3.9%。

2023年全年，公司研发投入金额为11.70亿元，同比下降2.69%；研发投入占营业收入比例为14.08%，相比上年同期下降0.46个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为15.96%。

年报显示，报告期内公司新增境内专利授权62项，新增境外专利授权13项，新增专利申请133项，截至报告期末，公司累计拥有专利授权590余项，专利覆盖新药化合物、生物大分子、化合物晶型、制备工艺、检测分析方法、制剂配方、通用设备等。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为55.64%，相比上年末下降1.69个百分点；有息资产负债率为37.44%，相比上年末下降0.04个百分点。

2023年，公司流动比率为1.40，速动比率为0.77。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中国人民财产保险股份有限公司-传统-收益组合、国泰基金-建设银行-国泰安和1号集合资产管理计划，取代了三季度末的嘉实领先优势混合型证券投资基金。在具体持股比例上，陈保华、浙江华海药业股份有限公司回购专用证券账户持股有所上升，香港中央结算有限公司、安信医药健康主题股票型发起式证券投资基金、国泰基金-农业银行-国泰蓝筹价值1号集合资产管理计划持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为7.37万户，较三季度末增长了3646户，增幅5.20%；户均持股市值由三季度末的35.87万元下降至29.51万元，降幅为17.73%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。