狮头股份：2024年上半年亏损586.14万元

中证智能财讯 狮头股份（600539）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入2.24亿元，同比增长6.35%；归母净利润亏损586.14万元，上年同期亏损667.98万元；扣非净利润亏损762.69万元，上年同期亏损777.37万元；经营活动产生的现金流量净额为2054.59万元，上年同期为-1.05亿元；报告期内，狮头股份基本每股收益为-0.0255元，加权平均净资产收益率为-1.68%。

报告期内，公司合计非经常性损益为176.55万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为130.56万元。

以8月30日收盘价计算，狮头股份目前市盈率（TTM）约为-11.41倍，市净率（LF）约为2.53倍，市销率（TTM）约为1.86倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.16亿元，同比下降7.81%，环比增长7.71%；归母净利润-198.65万元，同比增长10.94%，环比增长48.73%；扣非净利润-367.91万元，同比下降55.21%，环比增长6.80%。

2024年上半年，公司毛利率为22.29%，同比下降7.49个百分点；净利率为-1.57%，较上年同期上升0.69个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为22.17%，同比下降8.78个百分点，环比下降0.25个百分点；净利率为-0.53%，较上年同期下降0.24个百分点，较上一季度上升2.16个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.68%，较上年同期下降0.19个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.46%，较上年同期下降0.02个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2054.59万元，同比增加1.26亿元；筹资活动现金流净额-3690.38万元，同比减少670.05万元；投资活动现金流净额2077.73万元，上年同期为3996.13万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为3374.39万元，上年同期为-4248.06万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为132.03%，净现比为-350.53%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.41次，上年同期为0.32次（2023年上半年行业平均值为0.53次，公司位居同行业13/20）；固定资产周转率为14.68次，上年同期为12.35次（2023年上半年行业平均值为42.07次，公司位居同行业9/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.84次、1.12次。

2024年上半年，公司期间费用为5645.23万元，较上年同期减少1342.88万元；期间费用率为25.24%，较上年同期下降7.99个百分点。其中，销售费用同比下降18.06%，管理费用同比下降25.04%，财务费用同比增长192.05%。

资料显示，销售费用的变动主要因为本期优化仓储运营以及市场推广费减少；管理费用的变动主要因为本期优化品牌管理团队，降本增效，致使管理费用减少；财务费用的变动主要因为本期利息收入减少及非金融机构借款利息支出增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少19.76%，占公司总资产比重下降2.93个百分点；货币资金较上年末增加4.71%，占公司总资产比重上升1.59个百分点；预付款项较上年末增加9.55%，占公司总资产比重上升1.21个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少29.35%，占公司总资产比重下降1.08个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少42.75%，占公司总资产比重下降2.54个百分点；应付账款较上年末增加42.17%，占公司总资产比重上升2.02个百分点；应付职工薪酬较上年末减少41.17%，占公司总资产比重下降0.82个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少19.56%，占公司总资产比重下降0.49个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.52亿元，占净资产的43.93%，较上年末减少682.84万元。其中，存货跌价准备为920.23万元，计提比例为5.71%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为22.16%，相比上年末下降0.83个百分点；有息资产负债率为4.31%，相比上年末下降2.37个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为4.12，速动比率为2.70。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为J.P.MorganSecuritiesPLC-自有资金，取代了一季度末的胡玉兰。在具体持股比例上，徐开东、段立元持股有所上升。

值得注意的是，根据半年报数据，狮头股份21.30%股份处于质押状态。其中，第一大股东上海远涪企业管理有限公司质押4898.24万股公司股份，占其全部持股的79.76%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.08万户，较一季度末下降了1040户，降幅8.78%；户均持股市值由一季度末的10.27万元下降至7.75万元，降幅为24.54%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。