新赛股份大股东携29.16%股份增资谋易主 棉花矿产一主一辅双业运营扣非连亏12年
来源：长江商报
新赛股份（6005400.SH）有望迎来新主。
7月11日晚间，新赛股份发布公告，公司控股股东及实际控制人拟发生变更，实际控制人将变更为新疆生产建设兵团国有资产监督管理委员会（以下简称“兵团国资委”）。
与A股公司常见的易主方式不同，新赛股份本次易主，是公司控股股东以所持新赛股份的股权向拟入主的目标公司增资，目标公司的其他股东也向其增资。
对于本次交易，新赛股份在公告中称，兵团国资委全力推进疆内物流资源专业化整合，打造具有国际影响力和新疆兵团特色的全国一流物流集团。
新赛股份是以棉花、矿产一主一辅的双业运营格局，不过，公司主营盈利能力偏低，近12年，公司主业持续亏损。
大股东以股份增资谋易主
时隔四年，新赛股份再谋易主。这一次是国资接盘。
7月7日晚间，新赛股份发布公告称，当日，公司收到控股股东新疆艾比湖投资有限公司（以下简称“艾比湖投资”）的通知，获悉其正在筹划可能导致公司控制权发生变更的重大事项。公司股票于7月10日开市起停牌，停牌不超过2个交易日。
7月11日晚间，新赛股份进一步披露，7月8日，艾比湖投资与中新建物流集团有限责任公司（以下简称“中新建物流”）签署了《股份转让协议》《增资协议》，艾比湖投资以其持有的公司约1.70亿股股份（占公司股份总数的29.16%）向中新建物流增资。如上述事项完成，则中新建物流持有公司股份约1.70亿股，占公司股份总数的29.16%，艾比湖投资上述股份转让后持有公司股份数量减少为2906.88万股，占公司股份总数的5%。公司控股股东变更为中新建物流，实际控制人为兵团国资委。
中新建物流成立于2022年5月10日，注册资本15亿元。股权结构显示，兵团国资委持有51%股权，新疆天业（集团）有限公司（以下简称“新疆天业”）持股49%。
本次增资，除了艾比湖投资以所持新赛股份约1.70亿股增资外，兵团国资委以其持有的新疆通用100%股权及货币方式向中新建物流投资31.98亿元，其中，货币出资25.50亿元。本次增资完成后，兵团国资为持有中新建物流公司56.1825%股权（对应注册资本38.34亿元）。新疆天业以其持有的石河子机场100%股权及货币方式向中新建物流投资16.24亿元，其中石河子机场100%股权作价6.74亿元。本次增资完成后，新疆天业持有中新建物流33.6129%股权（对应注册资本22.94亿元）。
上述增资完成后，兵团国资委、新疆天业、艾比湖投资对中新建物流的持股比分别为56.1825%、33.6129%、10.2046%。
艾比湖投资本次股权转让存在折价。7月7日，新赛股份收盘价为4.75元/股，本次转让价为4.28元/股，折价率约为9.89%。
值得一提的是，四年前，艾比湖投资曾筹划转让新赛股份的控制权。
2019年2月，新赛股份公告称，公司控股股东艾比湖投资曾通过公开征集受让方的形式谋划易主。当时，艾比湖投资持有新赛股份42.17%股权，拟转让29%股权。在公开征集过程中，仅有卓尔公司提交了《股份受让意向书》等报名材料，并支付了履约保证金。当年7月19日，新赛股份公告称，新疆艾比湖与卓尔控股有限公司就交易的具体受让条件、权利义务等条款内容未达成一致意见，遂决定终止该次交易。
对于本次易主交易，新赛股份在公告中称，本次交易是兵团国资委拟以中新建物流现有产业基础为依托，全力推进疆内物流资源专业化整合，立足全疆布局“通道+枢纽+网络”的现代物流运行体系，围绕“在线+在地+在场”打造生产服务型国家物流枢纽和具有国际影响力和新疆兵团特色的全国一流物流集团。
上市19年累亏超10亿
接连谋划易主的新赛股份，面临较大的经营压力。
新赛股份主营业务为棉花种植、粮棉种子研发、繁育和销售，棉花及相关副产品的生产和销售，棉花产业为公司主业，涉及皮棉、棉籽、棉纱。公司辅业为矿产，包括矿石采选、加工、煤炭、农产品运输及仓储服务等。此外，公司以资本运营为产业支持。
新疆是中国最大、世界重要的棉花产区，也是中国重要的棉花种植区域，新疆棉花拥有较高的品质优势。多年来，新疆棉花在机械化、规模化、节水灌溉、科技支撑水平方面都走在前列。新赛股份坚持以棉业为公司主业，在棉业及相关农业行业深耕多年，公司棉业产业生产技术、经营效率不断提高。
2022年，新赛股份涉及棉花初加工业务的子企业共14家，籽棉加工能力达20万吨以上。
年报披露，2022年，新赛股份收购籽棉16.56万吨，同比增长12.2%，创近四年最高纪录；生产皮棉4.78万吨，生产棉籽4.16万吨；生产氧化钙12.35万吨、石灰石粉1.68万吨。
尽管新赛股份坚持以棉花、矿产及资本运营为支持的“一主一辅一支持”的发展战略，但公司的经营业绩一直欠佳。
2004年初，新赛股份登陆A股市场，当年，公司实现营业收入2.56亿元、归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）0.12亿元，同比分别下降42.68%、71.22%。到2009年，营业收入达12.27亿元，同比下降8.66%，净利润为0.11亿元，同比增长28.86%。这几年，营业收入增长明显，净利润则止步不前。
2012年，新赛股份营业收入达26.65亿元，为迄今为止的巅峰，此后公司的营业收入呈下降趋势。2022年，营业收入同比增长20.72%，为13.24亿元，不足2012年营业收入的一半。
从2010年开始到2022年，新赛股份的净利润盈亏交替。其中，2012年、2015年、2016年、2021年、2022年，公司年度净利润均亏损过亿元。
对于2022年亏损，新赛股份解释称，受上年度籽棉收购成本大幅增加、皮棉产品成本倒挂因素影响，以及受2022年欧美国家货币紧缩政策、大宗商品价格下跌及棉花市场供求局势重大变化等诸多因素的影响，公司销售上年库存皮棉的销售价格倒挂，毛利率大幅下降，致使毛利率为负，严重影响了利润，是导致公司巨额亏损的主要原因。此外，2021年皮棉库存较大，致使贷款占用量大且时间长，利息费用支出较上期增加，影响了当年利润。公司参股公司确认投资收益较2021年同期也有所减少。
Wind数据显示，2004年上市至2022年的19年，公司实现的净利润累计数为亏损10.42亿元。
其实，单纯从主营业务盈利能力看，新赛股份的数据更为难看。从2011年开始至2022年，公司扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）连续12年亏损。
备受关注的是，本次易主后新赛股份将会有什么样的改变，主业何时能扭亏为盈。