亏损扩大、董事长被证监会立案，莫高股份面临退市风险

文 | WBO团队

编 | 山火

莫高股份近期因前三季度“增收不增利”被证监会发函，董事长又涉嫌内幕交易被证监会立案。这家昔日辉煌的主板上市公司令业内人士唏嘘不已。

值得注意的是，2023年5月，莫高股份因连续2年亏损且营业收入不足1亿元，被实施退市风险警示。尽管今年7月收入达标“摘帽”，但上市新规要求年营收不低于3亿元，若莫高股份2024年度无法扭亏为盈，可能被再次“戴帽”。

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前三季度“增收不增利”被证监会质疑，莫高股份退市风险高企

莫高股份前三季度财报显示，公司实现营收2.25亿元，同比增长61.58%，但净利润亏损扩大至-0.27亿元，扣非净利润为-0.41亿元。由于营收大幅增长，但利润亏损却扩大，上海证券交易所对莫高发出监管工作函。

莫高还被证监会提醒，如果2024年营收不足3亿元且扣非前后净利润均为负，将被施加退市风险。

不久后，莫高董事长杜广真近期又因涉嫌内幕交易收到中国证监会出具的《立案告知书》。内幕交易指的是知情人员在对证券、期货交易价格有重大影响的信息公开前，买入或卖出该证券，或者有其他泄露信息的行为。虽然莫高表示只针对董事长个人，不影响公司生产经营，但对市场信心已产生负面影响。

莫高股份今年来风波不断，就在6月，由于2023年的业绩披露中，客户销售金额、供应商采购金额均出现错误，已被记入证券期货市场诚信档案。

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主营业务分散，葡萄酒营收下滑45.85%拉低整体业绩

为何前三季度增收不增利？莫高股份表示，2024年前三季度，公司营业收入增加的主要原因是降解材料、药品业务以及新增的膜袋业务；亏损扩大的主要原因是葡萄酒业务销售量减少导致葡萄酒业务亏损幅度加大。

前三季度莫高葡萄酒业务营收为0.36亿元，同比下降45.85%，毛利率50.06%，同比减少6.30个百分点。

莫高股份的葡萄酒收入非常依赖甘肃省内市场。2023年省内葡萄酒营收是省外的1.5倍，但今年1-9月省内营收同比大幅下滑57.35%，和省外已处于相同水平，这是其动销数据下跌的重要原因。

经销商对莫高葡萄酒的热情也在缩减，1-9月莫高虽然有29家新增经销商，但同期减少的经销商数据达到39家，即便是新增的经销商大部分也来自甘肃省内。

熟悉莫高的酒商张小立(化名）分析道，莫高太依赖甘肃本地市场，在省外似乎只进行自然销售，很少能看到在做市场。早些年在浙江重点推广过，但后来偃旗息鼓了。

莫高将葡萄酒分为中高端（50元及以上）和低端（50元以下）。1-9月来看，这两个价位段的业绩跌幅均超过40%。有业内人士分透露，莫高走得是相对平价的路线，黑比诺和冰酒是核心产品，但近年来动销不太顺畅。曾品鉴过它的平价黑比诺，喝起来有点怪。2021年黑比诺产品还被撤销了有机认证，对品牌形象会产生负面影响。

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莫高股份连续3年多亏损，重组救市以失败告终

莫高股份的业绩下滑并非一朝一夕之事，而是已累积多年，呈现出持续下滑的趋势。

莫高股份从2021年起开始连续亏损，2021-2023年分别亏损9869.57万元、1.11亿、4143.86万，2024年1-9月的亏损同比也进一步扩大。

为了改善业绩，莫高股份8月份宣布计划重组，拟通过进入科技医药领域，改善公司经营结构和盈利能力。这个消息带动莫高股价从8月28日的4.44元上涨至10月25日的7.59元，涨幅达87.87%。然而过了不到2个月该项交易便终止，原因为“2个月内市场环境发生了重大变化”。

在探寻新业务的同时，莫高的葡萄酒业务占比却持续缩减，已经由2017年的83.54%的占比缩减至2023年的36.94%，主营业务目前涉及多个产业。

“莫高现在主营业务不清晰，降解材料、医药都在做。这些产业并没有很强的关联性，虽然表面上营收规模扩大了，但每个业务都在亏损。而且莫高似乎并没有聚焦某个产业的想法，在继续丰富业务类别，未来葡萄酒占比可能会越来越小。莫高的葡萄酒业务年收入4000-5000万左右，甚至比不上一个中型进口商。”张小立表示