研报掘金丨东北证券：山煤国际盈利韧性强，予“买入”评级

东北证券研报指出，山煤国际(600546.SH)上半年盈利小幅下降，煤价下行期公司盈利韧性强。自产煤中约30%为冶金煤，跟随市场定价不受政策限价影响，公司成本处于同行业较低水平，煤价上行期盈利弹性较大。给予“买入”评级。

公司积极推进高产高效矿井建设，鑫顺煤业(产能180万吨，权益65%)进入煤炭开采阶段，庄子河煤业(产能180万吨，权益65%)进入联合试运转阶段。

另外，高分红彰显长期投资价值。2022年公司股利支付率为63.89%，此外，公司《2024 年-2026 年股东回报规划》显示，2024-2026 年各年度以现金方式分配的利润不少于当年可供分配利润的60%。