山煤国际2026半年报出炉：营收、利润双增 经营现金流大改善

日前，山煤国际（600546）发布2026年半年度报告。报告显示，上半年公司积极应对市场变化，在煤炭主业稳健运营的基础上，持续优化产业产品结构，提升管理效能，营收、利润实现双增长，经营活动现金流量净额同比由负转正。

山煤国际主要财务指标.。（图片来源：上交所官网）

报告期内，公司实现营业收入103.55亿元，同比增长21.63%；实现归母净利润10.10亿元，同比增长54.13%；扣非归母净利润10.45亿元，同比增长53.19%；基本每股收益0.51元/股，同比提升54.55%。

现金流层面，公司经营活动产生的现金流量净额达到25.61亿元，上年同期为-4.69亿元，同比由净流出转为净流入，主要系报告期内煤炭价格上涨，自产煤销量增加，导致现金流入增加所致。截至2026年6月末，公司总资产409.41亿元，归母净资产173.34亿元，负债合计为201.44亿元，资产负债率49.20%，财务结构保持稳健。

生产端，2026年上半年公司完成原煤产量1802.41万吨，同比增加1.14%；自产煤销量1336.72万吨，同比增长29.21%；贸易煤销量442.25万吨，其中进口煤实现销量252.77万吨。自产煤销售均价579.25元/吨，第二季度售价环比上涨8.07%，同时第二季度吨煤成本环比下降6.25%，量增、价涨、成本优化共同推动主业利润释放。

半年报指出，2026上半年国内煤炭供给呈现总量同比收缩、区域分化的特征，山西省受煤矿安全专项整治，原煤产量同比有所回落，炼焦煤阶段性供给偏紧；下游火电需求保持韧性，但钢铁、建材行业受地产拖累，耗煤需求偏弱，煤炭市场呈现结构性紧平衡格局。下半年，煤价中枢小幅上移，煤价预计将在合理区间震荡运行。

公司同时提示多项经营风险：煤炭开采属于高危行业，安全生产事故会对经营造成重大冲击；业绩与煤炭价格高度绑定，宏观经济波动将带来市场变化风险；同时还面临产业政策调整、环保政策趋严、开采成本抬升、跨国贸易汇率波动以及自然灾害等方面的不确定性。公司表示，后续将继续聚焦主责主业，经营质效稳步提升；强化创新驱动，加快培育新质生产力，进一步提升企业经营质效。