深高速：2024年上半年净利润7.74亿元 同比下降16.72%

中证智能财讯 深高速（600548）8月24日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入37.57亿元，同比下降8.92%；归母净利润7.74亿元，同比下降16.72%；扣非净利润6.73亿元，同比下降16.33%；经营活动产生的现金流量净额为17.61亿元，同比下降7.49%；报告期内，深高速基本每股收益为0.312元，加权平均净资产收益率为3.68%。

以8月23日收盘价计算，深高速目前市盈率（TTM）约为11.19倍，市净率（LF）约为1.12倍，市销率（TTM）约为2.72倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入17.19亿元，同比下降22.62%，环比下降15.66%；归母净利润3.03亿元，同比下降37.77%，环比下降35.68%；扣非净利润2.71亿元，同比下降26.29%，环比下降32.67%。

半年报显示，本公司主要从事收费公路及大环保业务的投资、建设及经营管理。目前，集团大环保业务领域主要包括固废资源化处理及清洁能源发电。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，外环高速收入5.59亿元，占营业收入的14.88%；机荷东段收入3.18亿元，占营业收入的8.48%；沿江高速收入3.05亿元，占营业收入的8.11%。

2024年上半年，公司毛利率为38.36%，同比下降1.50个百分点；净利率为22.66%，较上年同期上升0.09个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为41.73%，同比上升1.64个百分点，环比上升6.21个百分点；净利率为19.69%，较上年同期下降1.12个百分点，较上一季度下降5.47个百分点。

分产品看，外环高速、机荷东段、沿江高速2024年上半年毛利率分别为66.80%、57.87%、46.66%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.68%，较上年同期下降1.17个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.19%，较上年同期下降0.14个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为17.61亿元，同比下降7.49%；筹资活动现金流净额-18.78亿元，同比增加1.27亿元；投资活动现金流净额3.65亿元，上年同期为4.62亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为15.95亿元，相比上年同期下降38.13%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为96.43%，净现比为227.54%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.06次，上年同期为0.06次（2023年上半年行业平均值为0.08次，公司位居同行业15/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.88次、1.74次。

2024年上半年，公司期间费用为7.50亿元，较上年同期减少1.23亿元；期间费用率为19.97%，较上年同期下降1.19个百分点。其中，销售费用同比下降43.39%，管理费用同比下降6.54%，研发费用同比下降0.8%，财务费用同比下降15.87%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司无形资产较上年末减少9.90%，占公司总资产比重下降3.04个百分点；长期股权投资较上年末增加4.85%，占公司总资产比重上升2.07个百分点；长期应收款较上年末增加37.06%，占公司总资产比重上升1.40个百分点；其他非流动资产较上年末减少30.20%，占公司总资产比重下降1.35个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少38.77%，占公司总资产比重下降6.13个百分点；长期借款较上年末增加29.52%，占公司总资产比重上升4.64个百分点；应付债券较上年末增加21.16%，占公司总资产比重上升2.57个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加95.88%，占公司总资产比重上升1.58个百分点。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为58.63%，相比上年末上升0.10个百分点；有息资产负债率为44.56%，相比上年末下降0.21个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.49，速动比率为0.40。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为HKSCCNOMINEESLIMITED，占比33.47%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，HKSCCNOMINEESLIMITED、上证红利交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。