厦门钨业：2023年净利16.02亿元 同比增长10.75% 拟10派4元

中证智能财讯 厦门钨业（600549）4月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入393.98亿元，同比下降18.30%；归母净利润16.02亿元，同比增长10.75%；扣非净利润14.00亿元，同比增长13.29%；经营活动产生的现金流量净额为42.86亿元，上年同期为-3.60亿元；报告期内，厦门钨业基本每股收益为1.1351元，加权平均净资产收益率为15.19%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派4元（含税）。

以4月18日收盘价计算，厦门钨业目前市盈率（TTM）约为18.67倍，市净率（LF）约为2.67倍，市销率（TTM）约为0.76倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，厦门钨业近三年营业总收入复合增长率为27.60%，在小金属行业已披露2023年数据的13家公司中排名第1。近三年净利润复合年增长率为37.65%，排名5/13。

年报称，公司专注于钨钼、稀土和能源新材料三大核心业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，电池材料产品收入171.36亿元，同比下降40.07%，占营业收入的43.50%；钨钼等有色金属产品收入155.69亿元，同比增长23.23%，占营业收入的39.52%；稀土产品收入51.72亿元，同比下降12.31%，占营业收入的13.13%。

截至2023年末，公司员工总数为17549人，人均创收224.50万元，人均创利9.13万元，人均薪酬15.66万元，较上年同期分别变化-25.92%、0.42%、3.00%。

2023年，公司毛利率为16.52%，同比上升2.91个百分点；净利率为6.39%，较上年同期上升1.86个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为16.86%，同比上升3.72个百分点，环比上升1.29个百分点；净利率为6.94%，较上年同期上升5.34个百分点，较上一季度上升1.58个百分点。

分产品看，电池材料产品、钨钼等有色金属产品、稀土产品2023年毛利率分别为7.88%、28.73%、6.66%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额140.96亿元，占总销售金额比例为35.78%，公司前五名供应商合计采购金额109.40亿元，占年度采购总额比例为29.96%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为15.19%，较上年同期增长0.15个百分点；公司2023年投入资本回报率为9.86%，较上年同期下降0.27个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为42.86亿元，同比增加46.46亿元，主要系本期公司加大应收款管理，收回前期大额应收款项，叠加公司营收规模下降，存货和应收款占用资金相应减少所致；筹资活动现金流净额-10.41亿元，同比减少39.28亿元，主要系本期公司创造较大的经营活动现金流入净额，收回合营企业同基置业公司股权款及垫付资金，加上子公司金龙稀土混改引进战略投资者资金，实现较大额的资金净流入，在满足公司投资及分红需求的情况下，偿还部分有息负债所致；投资活动现金流净额-25.86亿元，上年同期为-19.46亿元，主要系本期固定资产投资及对外股权投资支出增加所致。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为26.70亿元，上年同期为-17.60亿元。

2023年，公司营业收入现金比为88.57%，净现比为267.58%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.00次，上年同期为1.33次（2022年行业平均值为0.81次，公司位居同行业5/23）；固定资产周转率为3.94次，上年同期为5.29次（2022年行业平均值为4.40次，公司位居同行业9/23）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.77次、4.08次。

2023年，公司期间费用为34.55亿元，同比增长3371.44万元；期间费用率为8.77%，同比增长1.67个百分点。其中，销售费用同比增长8.81%，管理费用同比增长8.79%，研发费用同比下降6.96%，财务费用同比增长9.92%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加108.05%，占公司总资产比重上升3.57个百分点；存货较上年末减少14.80%，占公司总资产比重下降2.98个百分点；应收账款较上年末减少16.83%，占公司总资产比重下降2.94个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少83.04%，占公司总资产比重下降2.29个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少48.73%，占公司总资产比重下降5.10个百分点；长期借款较上年末增加31.91%，占公司总资产比重上升4.51个百分点；应付票据较上年末减少45.82%，占公司总资产比重下降3.95个百分点；其他流动负债较上年末减少86.30%，占公司总资产比重下降2.17个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为74.19亿元，占净资产的66.17%，较上年末减少12.88亿元。其中，存货跌价准备为3.4亿元，计提比例为4.38%。

2023年全年，公司研发投入金额为16.09亿元，同比下降6.96%；研发投入占营业收入比例为4.08%，相比上年同期上升0.49个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报称，截至报告期末，公司共计拥有授权专利1698项（其中发明专利843项）。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为51.44%，相比上年末下降8.22个百分点；有息资产负债率为30.57%，相比上年末下降2.22个百分点。

2023年，公司流动比率为1.84，速动比率为1.16。

年报显示，2023年末的公司十大流通股东中，新进股东为汇添富中证新能源汽车产业指数型发起式证券投资基金(LOF)，取代了三季度末的中证500交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，福建省稀有稀土(集团)有限公司、五矿有色金属股份有限公司、日本联合材料公司、香港中央结算有限公司、上海核威投资有限公司、全国社保基金一一二组合、全国社保基金一零三组合、全国社保基金一一三组合持股有所上升，基本养老保险基金八零二组合持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为10.28万户，较三季度末下降了4402户，降幅4.10%；户均持股市值由三季度末的22.68万元上升至23.69万元，增幅为4.45%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。