康缘药业：2023年净利润同比增长23.54% 拟10派3.7元
中证智能财讯 康缘药业（600557）3月11日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入48.68亿元，同比增长11.88%；归母净利润5.37亿元，同比增长23.54%；扣非净利润4.99亿元，同比增长26.47%；经营活动产生的现金流量净额为10.41亿元，同比增长4.52%；报告期内，康缘药业基本每股收益为0.93元，加权平均净资产收益率为10.75%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3.7元（含税）。
以3月8日收盘价计算，康缘药业目前市盈率（TTM）约为20.47倍，市净率（LF）约为2.12倍，市销率（TTM）约为2.26倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，康缘药业近三年营业总收入复合增长率为17.09%，近三年净利润复合年增长率为26.86%。
资料显示，公司所处行业为医药制造业，主要业务涉及药品的研发、生产与销售。公司始终秉承“现代中药，康缘智造”的良好愿景，坚持创新驱动，以中医药发展为主体，并积极布局化学药、生物药等领域。公司是国家技术创新示范企业、国家重点高新技术企业、国家创新型试点企业、国家知识产权示范企业，全国制药工业百强企业。
分产品来看，2023年公司主营业务中，注射液收入21.74亿元，同比增长49.80%，占营业收入的44.66%；胶囊收入8.88亿元，同比增长1.70%，占营业收入的18.24%；口服液收入8.64亿元，同比下降22.99%，占营业收入的17.76%。
截至2023年末，公司员工总数为5443人，人均创收89.43万元，人均创利9.86万元，人均薪酬12.91万元，较上年同期分别增长18.40%、30.73%、26.22%。
2023年，公司毛利率为74.27%，同比上升2.17个百分点；净利率为11.24%，较上年同期上升1.08个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为75.74%，同比上升0.12个百分点，环比上升5.46个百分点；净利率为13.65%，较上年同期上升0.76个百分点，较上一季度上升5.50个百分点。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额10.33亿元，占总销售金额比例为21.23%，公司前五名供应商合计采购金额4.92亿元，占年度采购总额比例为39.31%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为10.75%，较上年同期增长1.14个百分点；公司2023年投入资本回报率为10.12%，较上年同期增长1.14个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为10.41亿元，同比增长4.52%；筹资活动现金流净额-1.30亿元，同比增加3847.68万元；投资活动现金流净额-5.40亿元，上年同期为-1.64亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.92亿元，相比上年同期下降62.89%。
2023年，公司营业收入现金比为118.65%，净现比为193.95%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.70次，上年同期为0.68次（2022年行业平均值为0.51次，公司位居同行业18/74）；固定资产周转率为2.08次，上年同期为1.79次（2022年行业平均值为2.57次，公司位居同行业56/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.04次、3.62次。
2023年，公司期间费用为30.33亿元，同比增长3.78亿元；期间费用率为62.3%，同比增长1.29个百分点。其中，销售费用同比增长3.7%，管理费用同比增长83.04%，研发费用同比增长27.4%，财务费用-2305.99万元，去年同期-883.67万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收款项融资较上年末减少40.44%，占公司总资产比重下降4.72个百分点；货币资金较上年末增加22.98%，占公司总资产比重上升4.11个百分点；交易性金融资产较上年末增加170.59%，占公司总资产比重上升3.96个百分点；固定资产较上年末减少5.33%，占公司总资产比重下降3.41个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加19.88%，占公司总资产比重上升2.20个百分点；合同负债较上年末减少88.29%，占公司总资产比重下降2.81个百分点；应付账款较上年末减少36.81%，占公司总资产比重下降2.11个百分点；长期递延收益较上年末增加60.14%，占公司总资产比重上升0.61个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.5亿元，占净资产的6.74%，较上年末增加728.82万元。其中，存货跌价准备为719.25万元，计提比例为2.01%。
2023年全年，公司研发投入金额为7.77亿元，同比增长25.06%；研发投入占营业收入比例为15.96%，相比上年同期上升1.68个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0.66%。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为24.40%，相比上年末下降3.00个百分点；有息资产负债率为0。
2023年，公司流动比率为2.52，速动比率为2.30。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为南方基金稳健增值混合型养老金产品-招商银行股份有限公司，取代了三季度末的融通健康产业灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，安信医药健康主题股票型发起式证券投资基金持股有所上升，江苏康缘集团有限责任公司、连云港康贝尔医疗器械有限公司、中央汇金资产管理有限责任公司、肖伟、银叶攻玉10号私募证券投资基金、香港中央结算有限公司、南方基金-农业银行-南方中证金融资产管理计划、大成基金-农业银行-大成中证金融资产管理计划持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.97万户，较三季度末下降了1.28万户，降幅30.22%；户均持股市值由三季度末的28.67万元上升至40.46万元，增幅为41.12%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。