康缘药业拟2.7亿收购中新医药 完善产品矩阵前三季赚3.57亿

长江商报消息 ●长江商报记者 江楚雅

为进一步丰富完善产品矩阵，创新药头部公司康缘药业（600557.SH）注入中药企业。

11月7日，康缘药业发布公告称，公司拟以自有资金2.7亿元收购控股股东江苏康缘集团有限责任公司（以下简称“康缘集团”）控股子公司江苏中新医药有限公司（以下简称“中新医药”）100%股权。

康缘药业表示，公司可凭借上市公司平台、资源、资金及销售渠道对中新医药进行持续赋能，并拟在未来适当的时候通过将中新医药吸收并入上市公司的方式，使中新医药的研发团队、管线及平台整体纳入上市公司，实现一体化、高效管理，加快推进研发成果产业化，加速产品商业化落地。

康缘药业不断加大在研发方面的投入，以提升产品的竞争力和创新能力。2020年—2024年上半年，康缘药业研发费用分别为3.80亿元、4.99亿元、6.06亿元、7.72亿元、3.39亿元，四年半研发费用累计25.96亿元。同时，公司研发费用率在行业内保持领先。2020年到2023年，康缘药业的研发费用率分别为12.6%、13.7%、13.9%、15.8%，呈现出稳步上升的态势。2024年上半年研发费用为3.39亿元，研发费用率为15%。

经营业绩方面，2024年三季报，公司实现营业收入31.10亿元，同比下降11.06%，归母净利润（下称“净利润”）3.57亿，同比增长2.18%。截至2024年6月30日，康缘药业拥有货币资金和交易性金融资产总额约22.8亿元，且没有短期或长期借款。

高溢价收购丰富生物药研发管线

11月7日，康缘药业公告称，为进一步丰富公司生物药研发管线，完善公司产品矩阵，提升公司研发能力，打造具有影响力和竞争力的生物制药创新研发平台，帮助公司实现长期、可持续发展，拟以自有资金2.7亿元收购中新医药100%股权，公司控股股东康缘集团持有中新医药70%股权，对应转让价款1.89亿元。

公司将首笔支付康缘集团60%，即1.134亿元，剩余40%，即0.756亿元将于中新医药对应管线药品取得上市许可后分期支付。

据介绍，中新医药致力于重组人细胞因子、融合蛋白和抗体生物药新药研发，聚焦代谢性疾病及神经系统疾病领域。目前，公司已经获取4个创新药的6个临床批件，皆进入临床阶段。旗下在研的四条核心管线中，有两款均为目前大热的GLP-1类产品，因此在康缘药业看来，无论是继续自主研发，抑或未来管线BD，该产品都有着良好的市场预期。

值得注意的是，中新医药自成立以来仍处于亏损状态，截至2024年9月30日经审计的净资产为-4.23亿元。2024年前三季度，该公司的营业收入约为337.76万元，净利润约为亏损6480.28万元，经营活动产生的现金流量净额为-3777.28万元。

值得注意的是，上述公告发布后不久，上交所向康缘药业下发关联交易事项的监管工作函，涉及对象包括公司、董事、监事、高级管理人员、控股股东及实际控制人。

从资本市场表现来看，收购中新医药100%股权方案披露的第二天，康缘药业股价高开，午后一度接近涨停板，截至11月8日收盘，公司股价报16.31元/股，涨幅7.51%，总市值94.89亿元。

加码研发提升创新竞争力

康缘药业目前主要产品线聚焦呼吸与病毒感染性疾病、妇科疾病、心脑血管疾病、骨伤科疾病等中医优势领域。金振口服液、热毒宁注射液、银杏二萜内酯葡胺注射液是康缘药业的三大核心品种。

资料显示，康缘药业是集中药研发、生产、销售为一体的大型中药企业，国家重点高新技术企业、国家技术创新示范企业，中国制药工业百强企业，全国中药企业十强第五位，中国医药企业创新力二十强，现有员工5000余人。建有“中药制药过程控制与智能制造技术全国重点实验室”“中成药智能制造技术国家地方联合工程研究中心”等多个国家级科研平台，2018年，实验室获评“优秀类企业国家重点实验室”（医药领域排名前列）。

康缘药业作为A股中药龙头，多年来以聚焦于研发为先战略，以创新践行长期主义理念，并且持续获得新突破，在新药数量、有效发明专利、承担国家重大科研项目的数量上均居行业领先地位。

上半年，康缘药业在研发方面收获颇丰，持续推动新产品研发，中药提交药品上市注册申请（NDA）品种3个，完成Ⅲ期临床研究品种2个，获得临床试验批准通知书2个；化药创新药完成Ⅱ期临床病例入组1个，获得临床试验批准通知书2个；化药仿制药获得3个药品注册证书；生物药开展Ⅰ期临床品种1个。报告期内积极推动知识产权保护工作并新获得授权发明专利近20件，为公司技术与产品创新构建护城河。

康缘药业11月1日在投资者互动平台表示，公司产品共有112个品种（甲类48个，乙类64个）被列入2023版国家医保目录，包括热毒宁注射液、银杏二萜内酯葡胺注射液、金振口服液、杏贝止咳颗粒、参乌益肾片、桂枝茯苓胶囊等独家品种25个。

康缘药业一直将研发创新作为企业发展的核心战略，不断加大在研发方面的投入，以提升产品的竞争力和创新能力。

数据显示，2020年—2024年上半年，康缘药业研发费用分别为3.80亿元、4.99亿元、6.06亿元、7.72亿元、3.39亿元，四年半研发费用累计25.96亿元。

同时，康缘药业的研发费用率在行业内保持领先。2020年—2023年，公司的研发费用率分别为12.6%、13.7%、13.9%、15.8%，呈现出稳步上升的态势。2024年上半年研发费用为3.39亿元，研发费用率为15%。

业绩方面，2021年至2023年，康缘药业的营收始终保持增长态势，三年间公司营收分别同比增长20.34%、19.25%以及11.88%。2023年康缘药业还交出了有史以来最好的一次答卷，营业收入48.68亿元，净利润5.37亿元。

但是由于核心品类集采承压，2024年上半年“爆冷”，康缘药业的营业收入和净利润双双出现近四年来的首降。公司上半年营业收入22.6亿元，同比下滑11.48%；净利润2.65亿元，同比下滑3.73%。

随着政策对中药行业创新发展给予支持，康缘药业业绩逐渐回升。公司前三季度营业收入为31.10亿元，同比下降11.06%；净利润为3.57亿元，同比增长2.18%。

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