程序化交易新规落地，恒生电子助力多家券商及私募升级机构业务IT系统

　　4月3日,沪深北交易所正式发布《程序化交易管理实施细则》(下称《细则》),并将于7月7日开始正式实施,为市场各方进行适应性调整、做好技术准备预留过渡期,促进资本市场稳定健康发展。

　　2024年6月《细则》征求意见以来,恒生电子迅速相应监管政策和市场需求,紧扣新规要求,在机构业务方面推动面向券商的“LDP事前风控系统”和面向私募端的“i私募异常交易风控系统”的新建和系统升级,助力金融机构一站式打造满足《细则》要求的全流程风控管理体系,截止目前已深度服务40余家券商和私募。

全方位监管,规范交易行为

　　交易行为方面,《细则》针对性设置异常交易监管标准,进一步明确瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压、短时间大额成交四类异常交易行为的构成要件。从试运行情况看,触发相关指标的主要是量化私募、券商自营等机构投资者。

　　首先,《细则》为券商开展程序化交易客户管理提供了更具操作性、更加规范化的指引。如要求会员加强相关客户交易行为管理,强调风险监控贯穿于交易整个环节。值得一提的是,正式发布的《细则》相较于征求意见稿,突出强调“机构投资者应当对程序化交易进行全程管理”,并明确“将接近指标且多次实施同类型交易行为以及拆分产品规避监管的情形纳入监管范围”,监管更趋严格。

　　其次,《细则》对私募加强自我约束,加强整体风控,规范交易行为提出更高要求。通过明确高频交易的认定标准,新规将对高频交易从严监管,明确指出“投资者进行高频交易发生异常交易行为的,本所可以按规定从严从重采取自律管理措施”,并提出额外报告、提高交易费用等差异化管理要求。这要求私募基金管理人提升合规运营能力,确保基金有序运作。

　　依托全面的金融IT能力和深度金融机构的能力和经验,恒生电子为券商和私募量身打造的解决方案,实现交易前全局配置,交易中预警及阻断,交易后追溯复盘,一站式满足机构客户合规系统要求,高效、低成本完成适配落地。

双风控模式,灵活适配业务场景

　　在券商端,采取"事前阻断+旁路监控"双模式分级管控:重点账户及高频客户则默认启用事前阻断,从源头拦截风险;普通程序化客户采用旁路监控模式,若系统识别到异常交易,特定风险等级可切换至事前阻断模式,实现平滑过渡与精准防控。

　　在私募端,同样设置不同层级的风控举措,对管理人多通道的账户做汇总控制,内置灵活可配置的规则库,将各类指标嵌入系统。系统监测到潜在异常交易时,风控系统会立即触发预警机制或采取有效拦截,并通知相关人员。此外,系统可不断优化风控模型,提高风控系统的准确性和适应性。

一体化调优,保障极速性能

　　针对程序化交易对极致性能的需求,LDP事前风控系统配合高性能实验室全链路调优服务,全链路均实现低时延。同时,恒生正研发FPGA下一代风控,为未来的超极速场景做好准备。

灵活部署,扩展便捷

　　LDP事前风控系统采用“委托端+报盘端”混合风控模式,支持不同业务系统的灵活适配、对接,降低系统改造成本、节省管理耗时。同时,系统支持多中心&多分片部署,具有快速平行扩展能力。主备多活,单中心部署可用性99.99%,兼顾安全性与扩展性。

　　《细则》的推出,标志着程序化交易从"被动合规"迈向"主动治理"的新阶段,这将进一步提升资本市场内在稳定性。恒生电子此次为券商及私募在机构业务上的系统升级,不仅在于满足监管硬性要求,更通过技术手段将风控能力转化为业务竞争力——以极速交易释放效率潜能,提升投资体验,以合规风控护航交易稳健发展,进而助力券商打造差异化服务竞争力,助力构建更健康的市场生态。