大幅减亏后祭出重大资产重组，中化装备拟收购标的体量有多大

（来源：齐鲁资本通）

●中化装备（600579）重大资产重组事项最新消息是相关细节仍需充分协商敲定，公司股票继续停牌。

●今年上半年中化装备净利润为负值，但同比实现大幅亏损，主要原因是剥离海外亏损业务，这种情况下上市公司推进重大资产重组。

●此次交易中化装备拟收购的2家公司，其中一家数年前就曾有注入上市公司承诺，另一家则是细分行业“龙头”。

7月21日晚间，中化装备重大资产重组事项有了最新消息，公司公告称，交易各方正在就相关事项进行进一步沟通，各项工作正在有序推进，鉴于相关细节仍需充分协商敲定，公司股票继续停牌。

另外，本次交易正处于筹划阶段，交易各方尚未签署正式的交易协议，具体交易方案仍在商讨论证中。

中化装备的股票自7月15日起停牌，停牌事由是中化装备拟发行股份购买中国化工装备有限公司（以下简称“装备公司”）持有的益阳橡胶塑料机械集团有限公司（以下简称“益阳橡机”）100%股权、北京蓝星节能投资管理有限公司（以下简称“蓝星节能”）持有的蓝星（北京）化工机械有限公司（以下简称“北化机”）100%股权，并向不超过35名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金。

本次交易构成关联交易，预计构成重大资产重组，本次交易不会导致公司控股股东、实际控制人变更。

与该消息同时披露的，还有2025年半年度业绩预亏公告。

中化装备预计今年上半年实现净利润-2,206.45万元到-1,470.97万元；实现扣非净利润-1,722.22万元到-986.74万元。

上年同期这两项数据分别为-28,709.30万元、-51,285.01万元。

如此业绩的原因是石油化工、橡胶轮胎等相关行业投资增速放缓对设备需求形成一定压力，中化装备的化工装备、橡胶机械业务上半年收入较去年同期下滑，净利润依然为负值。

而同比大幅减亏的主要原因是公司于2024年12月底完成重大资产重组项目，海外亏损业务不再纳入合并报表范围，公司财务状况得到显著改善。

这是中化装备开展资产重组的背景信息。

通过公开信息，我们发现，这次中化装备拟收购的2家公司，值得深入研究。

本次中化装备拟收购对象，恰好是主营橡胶机械、化工装备的两家企业。

益阳橡机是是国内橡胶机械行业骨干企业，产品应用领域涉及轮胎、输送带、电线电缆、摩擦材料、医用橡胶、冶金、林业等行业，销售到日本、美国、意大利、新西兰、巴西等40多个国家和地区。

对于投资者而言益阳橡机称得上“老熟人”，早在2018年中化装备推进对装备卢森堡重大资产重组，相关股东便作出承诺：待益阳橡机“扣除非经常性损益后的净利润为正且连续2年持续盈利”后，一年内将其注入上市公司。2024年年报显示，因该标的业绩尚未完全达标，公司此前已采取托管方式管理其股权。

有意思的是，上述提及中化装备今年上半年减亏的原因中，“海外亏损业务不再纳入合并报表范围”，指的恰好是去年年底中化装备宣布完成出售其所持有的装备卢森堡90.76%股权，装备卢森堡从此前的中化装备全资子公司转变为中化装备持股的参股子公司。

相比之下，另一家标的公司北化机，比益阳橡机更“神秘”，也值得深入研究。

中化装备披露，北化机成立于2006年，注册资本为20,000万人民币。

北化机官网信息显示，公司以电解成套装置和电解节能改造技术为核心，是全球三大离子膜电解槽成套供应商之一，具有年产300万吨成套氯碱装置和各60000㎡阴、阳电极生产能力，截至2024年底，国内市场占有率近半，国际市场占有率超过20%。目前业务已遍布20余个国家，产品分布在北美、欧洲、南美、东南亚。

该公司依托“电解”和“能源装备”两个核心技术，在做强电解业务的同时，布局清洁能源和环保产品。

在氢能领域，北化机布局覆盖全产业链，拥有电极、电解槽及电解水制氢等核心工艺技术。此外，还成功将烧碱电解技术转化应用于电解水制氢。

今年4月的一篇文章称，“截至目前，蓝星北化机生产制造氯碱装备总量超过2400余万吨（按100%烧碱产能计），通过氯碱电解过程每年实际产氢气约为60余万吨”。

从上述信息可以看出，北化机的体量应该较大。其百科信息显示，“公司资产总额近13亿元”，但无法找到这一数字的确切来源；百科显示该信息来自于2015年3月的北化机官网，但目前官网上已经没有相关表述。

13亿元对于中化装备而言是一个不小的数字。中化装备2024年年报显示，截至去年年底，归属于上市公司股东的净资产为16.75亿元。

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