卧龙电驱：低空经济激活股价

作者|丁臻宇，编辑|顾谨丰

来源：巨丰投顾、好股票应用

日前，人民日报刊发文章提到，“低空经济是未来经济发展的重要引擎之一，相关研究表明，到“十四五”末，我国低空经济对国民经济的综合贡献值将达到3万至5万亿元。填空白、补短板，创新发展模式，加强运营环境建设，拓展终端应用市场，才能激发产业活力、释放消费潜力。”

3月18日，民航局召开通用航空工作领导小组会议，专题研究贯彻落实党中央、国务院关于打造低空经济战略性新兴产业的重大决策部署要求，推进低空经济高质量发展相关工作。民航局局长宋志勇强调，面对低空经济发展的新形势、新要求，各相关单位和部门要进一步提高思想认识、强化责任担当，加强研究，探索把握低空经济的发展规律，切实提高推动低空经济发展的能力和水平。

“低空”指的是低空空域，低空空域通常是指距正下方地平面垂直距离在1000米以内的空域，根据不同地区特点和实际需要可延伸至3000米。“低空经济”是指依托于低空空域，以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态，其广泛体现于各类产业形态之中。从产业来看，低空经济主要包括低空制造、低空飞行、低空保障和综合服务等产业，具有辐射面广、产业链条长、成长性和带动性强等特点，在拉动有效投资、创造消费需求、提升创新能级方面具有广阔空间。

国金证券研报指出，低空基础设施建设是低空经济的重要组成部分，主要包括飞行器起降点以及配套空管设施的建设，其中空管系统作为重要组成部分，由空中交通管理系统（ATM）以及外围设施通信、导航、监视（CNS）设备组成，在低空空域管理中起到核心作用。复盘美国通航产业发展，完善的基础设施建设是航空产业发展的重要条件，我国以空管系统为代表的低空经济基础设施相关领域有望先行受益，2030年前市场规模有望超400亿元。

中信证券指出，低空经济是“航空+”式的新兴融合经济形态。近年来我国密集出台相关产业政策，深化空域改革，推动低空经济从探索走向发展。低空经济具备强产业辐射力，有望催生万亿产业规模，新赛道将在通航产业基础上，完善基础设施和运营建设，拓展更先进的飞行器技术，扩大全新的应用场景，为相关产业提供更多发展增量。

自2023年以来，我国接连出台《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》《中华人民共和国空域管理条例（征求意见稿）》《绿色航空制造业发展纲要（2023—2035年）》等文件。关于电动垂直起降航空器（eVTOL）（通俗称为“飞行汽车”）以及对相关动力电池技术的规划引人注目。

据了解，eVTOL航空器具有低碳环保、噪声低、自动化等级高、运行成本低、高安全性等优势，可用于城市交通、紧急救援任务、快速货物运输及末端配送等多种场景。

根据国新办数据，2023年中国低空经济规模超过5000亿元，预估到2030年突破两万亿元。根据Roland Berger测算，至2025年，全球将有3000架“飞行汽车”用作空中出租车、机场班车和城际航班服务，到2050年，这一数量将达到98000架。

目前来看，低空经济概念上市公司主要涉及空域管理、低空飞行器、飞行器零部件领域。

从飞行汽车概念板块走势看，3日最高涨幅32.97%，其中入选涨幅最高的是万丰奥威，222%。而从板块入选个股业绩看，卧龙电驱值得关注。

卧龙电驱主要业务是电机及控制、光伏与储能、工业互联网等。其中主要产品为高压电机及驱动、低压电机及驱动、微特电机及控制、电池、贸易。低空经济方面，据公司2024月3月11日互动易：公司研发产品主要在新能源汽车电驱系统的基础上，针对飞行汽车安全性可靠性的更高的要求，以及更加严苛的轻量化要求，在电驱的设计、算法、以及新材料的研发上有所突破。

卧龙电驱表示，公司2023年度电动航空业务营业收入约为483.36万元，对公司2023年度营业收入及利润水平无重大影响，未来相关业务订单或销售合同的签订尚存在不确定性。

从经营数据看，2023年前三季度，公司实现营业总收入124.23亿元，同比增长10.42%，归母净利润9.24亿元，同比增长17.87%。

从公司历史数据看，公司二季度业绩往往比较好，三四季度业绩小幅回落，而一季度业绩最差。因此，对于卧龙电驱来说，留给投资者的问题是：短期借助于占应收尚不足千分之五的航空业务收入，能否支撑得起近期（一个月内80%）的涨幅呢？

(作者:丁臻宇 执业证书:A0680613040001)

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