龙溪股份：2024年上半年净利润6436.79万元 同比下降44.69%

中证智能财讯 龙溪股份（600592）8月27日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入10.59亿元，同比增长6.84%；归母净利润6436.79万元，同比下降44.69%；扣非净利润8792.05万元，同比增长3.12%；经营活动产生的现金流量净额为-5993.83万元，上年同期为-3236.90万元；报告期内，龙溪股份基本每股收益为0.1611元，加权平均净资产收益率为2.62%。

公告称，公司加大市场开拓力度，大力拓展新产品、新市场、新客户并取得显著成效。报告期，国内市场销售收入（含贸易业务）90160万元，同比增加5291万元，增幅6.23%。出口销售收入（含代理出口）15755万元，同比增加1486万元，增幅10.41%。

报告期内，公司合计非经常性损益为-2355.26万元，其中金融资产、负债产生的损益为-4438.99万元，计入当期损益的政府补助为821.66万元。

以8月26日收盘价计算，龙溪股份目前市盈率（TTM）约为28.1倍，市净率（LF）约为1.35倍，市销率（TTM）约为1.66倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入5.12亿元，同比增长1.70%，环比下降6.35%；归母净利润2912.31万元，同比下降38.92%，环比下降17.37%；扣非净利润3987.06万元，同比下降4.88%，环比下降17.02%。

半年报显示，公司主要业务为关节轴承、圆锥滚子轴承、齿轮/变速箱的研发、生产与销售，并通过控股子公司开展供应链服务与生产物资贸易。报告期，集团营业利润主要来自母公司关节轴承业务的贡献。

2024年上半年，公司毛利率为23.59%，同比下降0.35个百分点；净利率为6.01%，较上年同期下降5.56个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为21.89%，同比上升0.07个百分点，环比下降3.30个百分点；净利率为5.73%，较上年同期下降3.75个百分点，较上一季度下降0.54个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.62%，较上年同期下降2.46个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.42%，较上年同期下降1.87个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-5993.83万元，同比减少2756.93万元；筹资活动现金流净额-2.54亿元，同比减少1.36亿元；投资活动现金流净额2.71亿元，上年同期为-1.5亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为2.31亿元，上年同期为-1.60亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为92.07%，净现比为-93.12%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.29次，上年同期为0.28次（2023年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业38/79）；固定资产周转率为1.36次，上年同期为1.34次（2023年上半年行业平均值为1.20次，公司位居同行业32/79）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.12次、1.59次。

2024年上半年，公司期间费用为1.12亿元，较上年同期增加563.93万元；但期间费用率为10.61%，较上年同期下降0.15个百分点。其中，销售费用同比增长3.51%，管理费用同比增长4.33%，研发费用同比增长6.01%，财务费用同比增长14.32%。

资料显示，销售费用的变动主要因为2023年下半年度调薪影响相应增加销售人员的薪酬支出；管理费用的变动主要因为公司总部搬迁增加折旧及摊销费用；财务费用的变动主要因为受汇率变动及利息收支净额影响，报告期公司利息收支净额216万元，同比减少134万元；取得汇兑收益16万元，同比减少171万元，导致财务费用增长；研发费用的变动主要因为集团公司持续强化研发投入，加强航空航天、轨道交通、钢结构建筑等领域新产品的技术研发。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加36.32%，占公司总资产比重上升5.00个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少53.85%，占公司总资产比重下降3.40个百分点；交易性金融资产较上年末减少17.96%，占公司总资产比重下降2.69个百分点；预付款项较上年末增加78.99%，占公司总资产比重上升1.06个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少99.19%，占公司总资产比重下降5.59个百分点；应付职工薪酬较上年末减少41.42%，占公司总资产比重下降0.68个百分点；应交税费较上年末减少50.78%，占公司总资产比重下降0.49个百分点；应付票据较上年末增加18.57%，占公司总资产比重上升0.53个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为5.0亿元，占净资产的20.73%，较上年末减少2069.33万元。其中，存货跌价准备为1.49亿元，计提比例为22.95%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为31.62%，相比上年末下降3.85个百分点；有息资产负债率为6.56%，相比上年末下降5.00个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为4.81，速动比率为3.82。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为张晖，取代了一季度末的UBS AG。在具体持股比例上，漳州市国有资本运营集团有限公司、戴洪祥、冯星煜持股有所上升，潘晓鸿、张林持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.32万户，较一季度末下降了1116户，降幅3.25%；户均持股市值由一季度末的11.03万元下降至10.43万元，降幅为5.44%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。