燕京啤酒与青岛啤酒、华润啤酒存差距，全国化竞争压力仍在

　　10月25日晚间，燕京啤酒发布2023年三季度报告。2023年前三季度，燕京实现营业收入124.16亿元，同比增长9.66%；实现利润总额13.87亿元，同比增长41.77%；实现归属于上市公司股东的净利润9.56亿元，同比增长42.16%。公司啤酒销量343.09万千升，同比增长5.69%。

　　具体来看，三季度实现营业收入47.91亿元，同比增长8.53%；实现净利润4.42亿元，同比增长37.37%。

图片来源/燕京啤酒2023三季报

　　燕京啤酒今年前三季度的净利润已经超过公司过去三年净利润的总和，创下公司自成立以来的同期最好水平。

　　三季报发布后，燕京啤酒股价随之做出反应。10月26日，燕京啤酒开盘报9.60元每股，涨4.01%，截至午间收盘为9.86元每股，涨4.45%。

　　国家统计局数据显示，2023年1-9月，中国规模以上企业啤酒产量2993.3万千升，同比增长2.1%。9月，中国规模以上企业啤酒产量286.6万千升，同比下降8.0%。

　　在9月行业整体表现下滑的情况下，燕京啤酒的表现仍然稳健。其中，中高档产品为燕京的业绩表现作出了突出贡献。

　　2023年上半年，燕京中高档产品实现营收46.78亿元，占主营业务收入的比例为64.83%。其中燕京U8销量快速增长，继续放量。除了大单品U8之外，燕京啤酒的中高档酒品还包括燕京白啤、燕京纯生、燕京鲜啤、漓泉1998等产品，推动业绩整体增长。

　　今年初，燕京啤酒董事长耿超在接受人民网采访时表示，燕京啤酒按照年轻化、专业化、知识化、市场化原则配备了经营班子。

　　东方证券研报分析认为，U8在北京市场中脱颖而出，在8元价位带处于领先地位。U8产品放量将持续推动公司啤酒业务吨价上移。

　　在布局年轻化、高端化的路上，燕京啤酒曾遭遇包括蔡徐坤在内的多位代言人“塌房”事件，引发负面讨论，但相关产品的营收并未受到明显影响。

　　当前高端化的啤酒市场竞争激烈，从2022年年报来看，青岛啤酒、重庆啤酒均在中高端产品上获得了可观的盈利。万联证券今年8月分析认为，我国啤酒行业经过并购整合期后，形成了华润啤酒、青岛啤酒、百威英博、燕京啤酒、重庆啤酒五大企业寡头垄断的局面，各啤酒龙头正持续布局高端市场。

　　与此前业绩相比，燕京啤酒有所提升，但对比竞品来看，差距仍然存在。

　　目前五大啤酒上市公司中2023上半年，燕京啤酒实现营业收入76.2亿元，同比增长10.38%；实现归属于上市公司股东的净利润5.1亿元，同比增长46.57%；啤酒销量229万千升，同比增长6.44%。

　　青岛啤酒2023上半年实现营业收入215.9亿元，同比增长12.0%；实现归属于上市公司股东的净利润34.3亿元，同比增长20.1%；产品销量502.3万千升，同比增长6.5%。

　　华润啤酒2023上半年实现营收238.71亿元，同比增长13.6%；实现归属于上市公司股东净利润46.49亿元，同比增长22.3%；啤酒业务销售量为657.1万千升，同比增长4.4%。

　　可以看出，从营收、净利润到销量，燕京啤酒仍然与青岛啤酒、华润啤酒等头部公司存在一定的差距，其背后反映出燕京啤酒全国化扩张方面的问题。资料显示，燕京啤酒扎根于北京，基于主要品牌的地理位置，公司当前拥有北京、广西、内蒙古三大核心市场。在追求高端化的同时，市场范围的进一步扩展，是燕京啤酒接下来需要面对的问题。