研报掘金｜华泰证券：下调青岛啤酒目标价至85.63港元 评级“买入”

华泰证券发表报告指，青啤第三季营收93.9亿元，同比下跌4.6%。纯利14.8亿元，同比上升4.7%。首三季，结构升级趋势强劲，带动吨价高增，但第三季成本端仍受压，费投亦有所增加，盈利能力则延续提升态势。展望第四季，该行指低基数下销量有望恢复正增长，随包材价格下降逐步传导，成本压力有望缓解。考虑消费复苏偏缓对销售造成一定影响，将2023至2025年每股盈利预测分别下调至3.26/4.01/4.72元，原先预测为3.30/4.12/4.84元。H股参考近3年对A股估值折价均值30%，给予2024年H股20倍市盈率预测，目标价85.63港元，评级“买入”。