大行评级｜建银国际：下调青岛啤酒目标价至61.5港元 维持“中性”评级

建银国际发表评级报告指，青啤第三季纯利预期按年升5%至14.82亿元，大致符合市场及该行预期，而收入按年跌5%；中至高端产品销售第三季增长放缓至6%，毛利率扩张2.9个百分点至40.9%。该行预料第四季收入按年升3.6%，又指内地取消对澳洲大麦进口限制，相信公司于第四季起锁定大麦价格，料会利好第四季及明年毛利率。该行预料，第四季毛利率改善0.9个百分点至26.1%，加上营运杠杆，料公司下半年EBIT改善至5.4%。该行将公司今年及明年预测各下调1%，并将其目标价由68.5港元下调至61.5港元，维持“中性”评级。