青岛啤酒获国金证券买入评级，预测2023年EPS为3.22元

转自：金融界

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10月29日，青岛啤酒获国金证券买入评级，近一个月青岛啤酒获得4份研报关注。

研报预计2023-2025年收入增速分别为7%/6%/5%，利润增速分别为18%/20%/16%，EPS分别为3.22/3.88/4.49元。研报认为，Q3吨价超预期，再次印证啤酒升级在大众品中具备α（起步晚、空间大、供给端共同驱动）。展望未来，Q4低基数（去年量-7%、价-3%），24年餐饮、夜场修复，经济好转也将为升级提供更多动力。成本端看，随着低价包材&澳麦逐步使用（进口大麦9月均价对比年初已下降28%）、销量恢复摊销固定成本，吨成本压力改善可期。中长期看，公司经营稳健、品牌基础扎实，经典通过整合类经典+顺应8元扩容趋势抢份额，增长却确信度高；白啤、纯生也在持续培育。

风险提示：需求&升级不及预期；原材料上涨过快风险；区域市场竞争加剧。