广汇物流：2023年净利润5.83亿元 同比增长276.43%

中证智能财讯 广汇物流（600603）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入49.32亿元，同比增长132.05%；归母净利润5.83亿元，同比增长276.43%；扣非净利润4.94亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为11.22亿元，同比下降9.24%；报告期内，广汇物流基本每股收益为0.49元，加权平均净资产收益率为6.64%。

以4月29日收盘价计算，广汇物流目前市盈率（TTM）约为14.64倍，市净率（LF）约为1.31倍，市销率（TTM）约为1.73倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，广汇物流近三年营业总收入复合增长率为3.92%，在住宅开发行业已披露2023年数据的77家公司中排名第33。近三年净利润复合年增长率为-10.87%，排名18/77。

年报称，本报告期，公司的主营业务为能源物流、房地产及物流协同三个板块。

分产品来看，2023年公司主营业务中，商品房销售收入33.25亿元，同比下降11.32%，占营业收入的67.43%；能源物流服务收入14.47亿元，同比增长22.45%，占营业收入的29.34%；物业租赁收入0.91亿元，同比增长115.11%，占营业收入的1.85%。

截至2023年末，公司员工总数为690人，人均创收714.78万元，人均创利84.54万元，人均薪酬15.92万元，较上年同期分别变化94.72%、215.87%、-9.22%。

2023年，公司毛利率为36.19%，同比上升7.94个百分点；净利率为12.93%，较上年同期上升6.31个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为34.68%，同比上升20.91个百分点，环比上升1.98个百分点；净利率为-3.08%，较上年同期上升8.14个百分点，较上一季度下降20.28个百分点。

分产品看，商品房销售、能源物流服务、物业租赁2023年毛利率分别为30.08%、49.02%、52.94%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额14.61亿元，占总销售金额比例为29.61%，公司前五名供应商合计采购金额9.67亿元，占年度采购总额比例为36.74%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.64%，较上年同期增长4.80个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.06%，较上年同期增长4.72个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为11.22亿元，同比下降9.24%；筹资活动现金流净额17.56亿元，同比增加33.17亿元；投资活动现金流净额-24.19亿元，上年同期为-9.09亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-7.87亿元，上年同期为-18.31亿元。

2023年，公司营业收入现金比为69.23%，净现比为192.30%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.21次，上年同期为0.09次（2022年行业平均值为0.18次，公司位居同行业73/86）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为16.28次、0.69次。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末减少32.96%，占公司总资产比重下降7.56个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加269.46%，占公司总资产比重上升3.35个百分点；在建工程较上年末增加36.14%，占公司总资产比重上升3.28个百分点；固定资产较上年末增加2.71%，占公司总资产比重上升1.02个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末减少55.35%，占公司总资产比重下降7.77个百分点，主要系本期房产项目结转收入；长期应付款合计较上年末减少41.19%，占公司总资产比重下降6.97个百分点；短期借款较上年末增加328.17%，占公司总资产比重上升5.18个百分点，主要系红淖铁路借款增加；一年内到期的非流动负债较上年末增加128.92%，占公司总资产比重上升4.98个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为36.73亿元，占净资产的56.49%，较上年末减少2.13亿元。其中，存货跌价准备为2.31亿元，计提比例为5.92%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为69.53%，相比上年末下降5.29个百分点；有息资产负债率为31.07%，相比上年末上升10.90个百分点。

2023年，公司流动比率为0.69，速动比率为0.28。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为交银施罗德新成长混合型证券投资基金，取代了三季度末的中意人寿保险有限公司-传统产品。在具体持股比例上，泉果旭源三年持有期混合型证券投资基金持股有所上升，喜世润北岳3号私募证券投资基金持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，广汇物流31.41%股份处于质押状态。其中，第一大股东新疆广汇实业投资(集团)有限责任公司质押3.05亿股公司股份，占其全部持股的56.35%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.87万户，较三季度末下降了3607户，降幅11.15%；户均持股市值由三季度末的27.13万元上升至33.31万元，增幅为22.78%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。