广汇物流：2024年上半年净利润2.64亿元 同比增长19.00%

中证智能财讯 广汇物流（600603）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入17.98亿元，同比增长61.30%；归母净利润2.64亿元，同比增长19.00%；扣非净利润2.26亿元，同比增长46.87%；经营活动产生的现金流量净额为6.82亿元，同比增长16.00%；报告期内，广汇物流基本每股收益为0.22元，加权平均净资产收益率为3.97%。

公告称，公司营业收入变化主要由于能源物流服务收入增加。

以8月30日收盘价计算，广汇物流目前市盈率（TTM）约为9.66倍，市净率（LF）约为0.89倍，市销率（TTM）约为1.08倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8.1亿元，同比增长88.08%，环比下降18.03%；归母净利润5772.99万元，同比增长13.45%，环比下降71.95%；扣非净利润5193.5万元，同比增长190.06%，环比下降70.22%。

资料显示，公司的主营业务为能源物流、房地产及物流协同三个板块。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，疆内收入13.03亿元，占营业收入的72.47%；疆外收入4.95亿元，占营业收入的27.53%。

2024年上半年，公司毛利率为39.22%，同比下降6.85个百分点；净利率为15.35%，较上年同期下降4.13个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为35.61%，同比下降7.52个百分点，环比下降6.57个百分点；净利率为7.49%，较上年同期下降3.84个百分点，较上一季度下降14.30个百分点。

分产品看，疆内、疆外2024年上半年毛利率分别为45.42%、22.91%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.97%，较上年同期下降0.42个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.84%，较上年同期增长0.46个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为6.82亿元，同比增长16.00%；筹资活动现金流净额-2.87亿元，同比减少12.98亿元；投资活动现金流净额-8.06亿元，上年同期为-14.67亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为5.76亿元，相比上年同期增长136.50%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为100.07%，净现比为258.64%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.08次，上年同期为0.05次（2023年上半年行业平均值为0.07次，公司位居同行业56/79）；固定资产周转率为0.24次；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.20次、0.31次。

2024年上半年，公司期间费用为3.95亿元，较上年同期增加1.37亿元；但期间费用率为21.96%，较上年同期下降1.21个百分点。其中，销售费用同比增长303.26%，管理费用同比增长43.45%，财务费用同比增长39.52%。

资料显示，销售费用的变动主要因为房产销售收入增加；管理费用的变动主要因为公司提前终止员工持股计划，加速计提第二个和第三个解锁期剩余部分相关服务费导致管理费用增加；财务费用的变动主要因为本期利息支出增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应收款(含利息和股利)较上年末减少74.39%，占公司总资产比重下降3.36个百分点；在建工程较上年末增加18.33%，占公司总资产比重上升2.84个百分点；货币资金较上年末减少55.65%，占公司总资产比重下降1.73个百分点；存货较上年末减少10.01%，占公司总资产比重下降0.97个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末减少12.97%，占公司总资产比重下降1.44个百分点；合同负债较上年末减少24.72%，占公司总资产比重下降1.37个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少14.11%，占公司总资产比重下降0.93个百分点；短期借款较上年末减少14.44%，占公司总资产比重下降0.73个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为33.05亿元，占净资产的48.59%，较上年末减少3.68亿元。其中，存货跌价准备为2.28亿元，计提比例为6.44%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为66.86%，相比上年末下降2.67个百分点；有息资产负债率为27.98%，相比上年末下降3.09个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.60，速动比率为0.18。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金、王华翰、西安龙达投资管理有限公司、中国人寿保险股份有限公司-万能-国寿瑞安，取代了一季度末的中国人寿保险(集团)公司-传统-普通保险产品-港股通(创新策略)、广发趋势动力灵活配置混合型证券投资基金、交银施罗德新成长混合型证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪。在具体持股比例上，国信证券股份有限公司持股有所上升，创金合信工业周期精选股票型发起式证券投资基金持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，广汇物流41.37%股份处于质押状态。其中，第一大股东新疆广汇实业投资(集团)有限责任公司质押4.28亿股公司股份，占其全部持股的79.00%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.62万户，较一季度末增长了8828户，增幅32.20%；户均持股市值由一季度末的30.88万元下降至17.11万元，降幅为44.59%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。