金价太高惹的祸？金价飙升30%，老凤祥业绩下滑20.5%

作者：沈 阳

编辑：李 捷

制图：乔寒云

3月12日，老凤祥发布了2024年年度业绩快报，2024年实现营收567.93亿元，同比下降20.50%；归母净利润19.5亿元，同比下降11.95%。归属于上市公司股东的净利润19.50亿元，同比减少11.95%。这份成绩单不仅创下近三年最大跌幅，更折射出黄金珠宝行业面临的结构性挑战。

对于业绩变动的原因，老凤祥在财报中表示，由于2024年世界经济增长动能和国内有效需求不足，加之黄金价格持续上涨不断刷新历史新高，导致黄金珠宝消费疲软，报告期内公司黄金珠宝首饰的营业收入、净利润同比有一定下降。

中国银行研究院研究员范若滢向中国经济时报·中时财经分析道：“老凤祥业绩下滑主要原因在于黄金饰品消费的走弱，近两年金价大幅上涨推高了黄金饰品的价格，导致消费者对高价黄金首饰的购买意愿下降。此外，一些新兴品牌通过古法金工艺和灵活营销抢占市场，给传统品牌带来一定压力。”

实际上，2024年多家金饰企业的营收均有下滑，据周大福公告，截至2024年12月31日止的三个月，集团零售值下降14.2%。内地市场的同店销售量同比下降27.4%，中国香港及中国澳门市场的同店销售量下降32.4%。

此外，周大生三季报显示，2024年前三季度实现营业收入108.09亿元，同比下降13.49%；净利润8.55亿元，同比下降21.95%。

强烈的反差在于，黄金价格却屡创新高，据世界黄金协会统计，黄金价格在2024年创下了40次新高，年涨幅接近30%。3月13日，各品牌黄金饰品价格突破850元/克其中，老凤祥、周生生品牌金饰价格最高，达到891元/克；周六福、周大福、潮宏基、六福珠宝等品牌金饰价格均在890元/克。

对于金价上升，金店业绩下降的现象，范若滢分析称，越来越多居民更倾向于选择金条等保值性更强的产品，以及购买黄金类理财来满足资产保值、增值的需求。同时，金价上涨推高原材料成本，但终端售价受消费者价格敏感度限制，企业难以完全转嫁成本压力，导致毛利率持续收窄。

根据中国黄金协会的统计数据，2024年，我国黄金消费量985.31吨，同比下降9.58%。其中，黄金首饰消费量为532.02吨，同比下降24.69%；金条及金币373.13吨，同比增长24.54%；工业及其他用金80.16吨，同比下降4.12%。

范若滢同时预测：“考虑到今年黄金价格大概率还是会维持高位，预计今年黄金珠宝销售仍将保持低位。”这也意味着，在未来长期金价波动与消费升级的背景下，企业仍将面临双重挑战。

在此背景下，各大品牌也在加速渠道升级。老凤祥也在财报中指出，其“藏宝金”“凤祥囍事”主题店的市场布局，升级焕新零售店主题形象，但由于黄金珠宝消费疲软，公司的网点拓展不及预期。

（转自：中时财经）