复旦复华被证监会立案！超6万股东踩坑，曾连续十年财务造假
本报（chinatimes.net.cn）记者方凤娇 上海报道8月5日晚，复旦复华（600624.SH）公告称，因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。8月6日，公司一字跌停并且当天封死跌停板，报3.50元/股，8月7日延续跌势。
复旦复华方面表示，目前，公司生产经营正常。立案调查期间，公司将积极配合中国证监会的调查工作，并严格按照相关法律法规的规定和监管要求，及时履行信息披露义务。
值得一提的是，今年3月份，该公司此前因连续十年财务造假被上海证监局采取责令改正的监管措施。有投资者认为本次被立案调查或许与此事有关。
中国矿业大学（北京）管理学院硕士生企业导师支培元对《华夏时报》记者表示，复旦复华违规信息披露事件深刻揭示了公司在公司治理、内部控制以及信息披露制度执行层面的重大缺陷，对公司的声誉、法律风险、投资者信心、经营与融资环境产生了深远影响。公司需采取积极主动的应对措施，包括强化内部治理与合规建设、恢复投资者信心、专业法律咨询与应对策略制定，以有效应对违规信息披露的法律后果。
触碰监管红线
8月5日，复旦复华发布公告称，于2024年8月5日收到中国证监会《立案告知书》（编号：证监立案字0032024031号）。因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司立案。
复旦复华在公告中并未指出本次被立案调查的具体细节，本报记者多次拨打公司电话未能接通，就相关事宜本报记者发去采访函，但截至发稿也尚未收到对方回复。
对于此次被证监会立案，有投资者认为可能与今年3月份公司收到的监管文件有关。今年3月18日，复旦复华还收到上海证监局下发的《关于对公司采取责令改正措施的决定》（下称“决定书”），公司曾因隐瞒负债、虚假平账、不当会计确认等行为，导致公司披露的2013年—2023年期间的定期财务报告存在虚假记载，被上海证监局采取责令改正的监管措施。
决定书显示，2013年至2017年间，复旦复华为解决上海高新房地产发展有限公司和上海复华中日医疗健康产业发展有限公司两家参股公司对公司的历史宕账，账外累计向公司建筑承包商舜杰建设（集团）有限公司借款7500万元，虚假平账，其中2000万元债务于2023年11月已被生效司法裁判文书确认，5500万元处于诉讼程序。2023年6月，公司根据一审判决书，计提2000万元预计负债，并全额确认为当期损失。
并且，上述隐瞒负债、虚假平账、不当会计确认等行为，导致复旦复华披露的2013年至2023年期间的定期财务报告存在虚假记载，违反了《上市公司信息披露管理办法》和《上市公司信息披露管理办法》相关规定。证监局决定对公司采取责令改正的监督管理措施。
在资本市场中，信息披露是保持市场透明度和公平性的重要机制，违规信息披露不仅破坏了市场的正常秩序，也严重损害了投资者的利益。
上海市海华永泰律师事务所高级合伙人孙宇昊律师对《华夏时报》记者分析认为，在信息披露方面存在各种不规范的行为，如延迟披露、选择性披露、虚假记载等，这些都违反了相关法律法规。上市公司在编制报表时，存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的情况，未充分披露所有对投资者决策有重大影响的信息，存在选择性披露的事项等，这些都是从主观上实施的违规情况。
“当然，报表中的财务数据、经营情况等关键信息存在计算错误或表述不准确，未能在法定或规定的时间内披露法定报表，这些就是由于法定报表编制的方法落后、效率低下等客观原因造成。”孙宇昊说。
以上问题不仅涉及公司治理结构和内部控制体系的缺陷，也反映上市公司合规意识的淡薄及外部监管的不足。
广州思益得文化有限公司首席策略官、联合创始人陈彦颐对《华夏时报》记者分析认为，复旦复华因信息披露违法违规遭证监会立案，暴露了公司内部治理结构的薄弱，可能涉及信息透明度不足、内部控制失效等问题。此事件将严重损害公司信誉，影响投资者信心，导致股价波动，融资难度加大。后续，公司应全面自查，加强合规建设，提升信息披露质量，同时积极与监管沟通，争取早日解决问题，恢复市场信任。
支培元同样认为，这一事件本质揭示了公司在公司治理、内部控制以及信息披露流程中潜在的重大漏洞。违规信息披露通常涵盖财务数据的不准确、关键信息的延迟披露或隐瞒，以及对投资者进行误导性陈述等行为，这不仅反映了公司对法律法规的遵守存在缺失，更深层次地，体现了对透明度原则和诚信义务的忽视。
6万名股东踩雷
因违法违规被监管处罚，殃及股东权益。最新数据显示，复旦复华股东人数（户）超过6万。公司股价则从2029年的高点16.04元/股一路下行，跌至目前的3.3元/股左右，总市值不到23亿元。
孙宇昊表示，上市公司的中小投资者通常处于信息不对称的弱势地位，保护他们的合法权益不仅是维护市场公平性和透明度的需要，也是促进市场稳定和健康发展的关键。
在资本市场中，上市公司的财务信息是投资者决策的重要依据。“然而，当上市公司长期进行财务作假时，这种行为不仅严重误导了投资者，也破坏了市场的公平性和透明度。”孙宇昊认为，上市公司的长期财务作假问题涉及公司治理结构、会计与审计准则、市场监管体系以及投资者教育和保护等多个方面。上市公司应当主动审查自身在信息披露等合规工作上可能存在的问题，自觉做好法律合规体系和制度建设，而不应心存侥幸，甚至铤而走险。
在支培元看来，违规信息披露对复旦复华的后续影响将涉及民事赔偿责任的潜在承担，因信息披露违规，投资者可能依据相关法律法规提起诉讼，要求赔偿经济损失，进一步加重公司财务负担。最后，融资环境与经营状况的恶化，银行和金融机构可能收紧信贷条件，提高融资成本，对公司运营构成额外压力。
并且，“连续十年财务虚假记载，是上市公司诚信缺失的极端表现，严重侵蚀了资本市场的健康基石。这不仅是对法律法规的公然挑战，更是对中小投资者利益的极大侵害。”陈彦颐认为，上市公司应建立健全内部控制制度，强化审计监督，确保财务信息的真实性和准确性。同时，加强投资者教育，提高透明度，为中小投资者提供有效的保护机制，如设立赔偿基金等。
支培元建议，复旦复华应采取积极主动的态度，全面配合监管机构的调查，主动提供相关证据，争取减轻处罚。同时，强化内部治理结构，完善信息披露制度，加强员工合规培训，确保公司上下对法律法规的严格遵守。采取措施恢复投资者信心，包括通过透明、及时、准确的信息披露，增强市场透明度和投资者信任度。此外，咨询专业法律意见，制定全面的应对策略，包括但不限于民事赔偿准备和法律诉讼的应对方案。
此外，最新财报数据显示，复旦复华的业绩表现也不理想。该公司预计2024年1—6月扣除非经常性损益后的净利润亏损1600万元至2400万元。预计2024年1—6月归属于上市公司股东的净利润亏损1500万元至2250万元。
对此，复旦复华方面解释称，一是公司控股子公司上海中和软件有限公司直面国际环境复杂变化带来的困难与挑战，积极调整经营策略，保持项目开发量和日元销售额总体稳定，但受日元兑人民币汇率持续下降的影响，2024年上半年营业收入和净利润同比下降；二是受医药行业政策变化以及部分重点产品集采价格和招标价格下降等因素的影响，公司控股子公司上海复旦复华药业有限公司2024年上半年营业收入和净利润同比下降。
复旦复华业绩下滑，除受国际汇率波动、行业政策调整等外部因素影响外，也有内部因素。支培元认为，可能涉及内部管理效率低下、成本控制不力、战略规划滞后，以及市场竞争力减弱等多方面的内部因素。复旦复华应优化内部管理流程，提升运营效率与成本控制能力，确保资源的有效利用。调整战略规划，紧跟市场趋势与行业动态，抓住发展契机，增强企业竞争力。强化市场竞争力，通过持续的产品创新与技术升级，提升产品质量与附加值，满足市场需求，稳固市场份额。同时，加强风险评估与管理，制定灵活的战略调整方案，以应对未来可能的市场变化与行业挑战。
或许外部因素不可抗，但复旦复华内部管控等方面的漏洞已然显现。
责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳