城投控股：营收净利双双下滑 2023年净利同比下降46.91% 拟10派0.6元

中证智能财讯 城投控股（600649）3月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入25.59亿元，同比下降69.78%；归母净利润4.15亿元，同比下降46.91%；扣非净利润1.31亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为20.96亿元，上年同期为-81.80亿元；报告期内，城投控股基本每股收益为0.17元，加权平均净资产收益率为2.00%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.6元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为2.85亿元，其中非流动性资产处置损益为3.45亿元。

值得注意的是，公司近两年营业收入、净利润、加权平均净资产收益率均呈现不同幅度的下降。

以3月29日收盘价计算，城投控股目前市盈率（TTM）约为21.43倍，市净率（LF）约为0.43倍，市销率（TTM）约为3.48倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，城投控股近三年营业总收入复合增长率为-26.95%，在住宅开发行业已披露2023年数据的18家公司中排名第15。近三年净利润复合年增长率为-18.62%，排名7/18。

年报称，公司是一家以地产开发、运营和金融为主业，围绕房地产全产业链开展相关业务布局的综合性房地产集团，业务范围涵盖商品房开发与销售、保障性租赁住房开发与运营、科技园区开发与运营、城市历史风貌保护街区功能性开发、酒店建设与管理、配套餐饮、物业服务、商业管理、不动产金融等。

分产品来看，2023年公司主营业务中，房产业务收入19.29亿元，占营业收入的75.40%；特许经营权项目收入2.30亿元，占营业收入的9.01%；代建收入2.12亿元，占营业收入的8.27%。

截至2023年末，公司员工总数为463人，人均创收552.69万元，人均创利89.73万元，人均薪酬47.15万元，较上年同期分别变化-71.09%、-49.21%、15.15%。

2023年，公司毛利率为40.29%，同比上升30.43个百分点；净利率为13.59%，较上年同期上升4.34个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为44.86%，同比上升44.03个百分点，环比下降19.46个百分点；净利率为6.02%，较上年同期下降4.00个百分点，较上一季度上升4.88个百分点。

分产品看，房产业务、特许经营权项目收入、代建收入2023年毛利率分别为41.66%、70.67%、0.41%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额7.35亿元，占总销售金额比例为28.73%，公司前五名供应商合计采购金额35.71亿元，占年度采购总额比例为65.10%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.00%，较上年同期下降1.82个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.18%，较上年同期下降0.58个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为20.96亿元，同比增加102.76亿元；筹资活动现金流净额14.90亿元，同比减少32.21亿元；投资活动现金流净额-4.13亿元，上年同期为33.33亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为35.78亿元，上年同期为-40.74亿元。

2023年，公司营业收入现金比为450.76%，净现比为504.43%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.03次，上年同期为0.12次（2022年行业平均值为0.18次，公司位居同行业66/86）；固定资产周转率为5.71次，上年同期为67.07次（2022年行业平均值为22.72次，公司位居同行业14/86）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.58次、0.03次。

2023年，公司期间费用为10.47亿元，较上年同期增加3.28亿元；期间费用率为40.92%，较上年同期上升32.43个百分点。其中，销售费用同比增长101.72%，管理费用同比增长23.7%，研发费用为333.35万元，财务费用同比增长47.06%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末增加1.39%，占公司总资产比重下降4.94个百分点；货币资金较上年末增加98.37%，占公司总资产比重上升3.78个百分点；投资性房地产较上年末减少9.51%，占公司总资产比重下降1.43个百分点；预付款项较上年末增加354.74%，占公司总资产比重上升1.40个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末增加670.90%，占公司总资产比重上升7.40个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加192.38%，占公司总资产比重上升4.53个百分点；短期借款较上年末减少47.65%，占公司总资产比重下降2.03个百分点；应交税费较上年末减少57.28%，占公司总资产比重下降1.90个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为495.12亿元，占净资产的238.0%。其中，存货跌价准备为2.08亿元，计提比例为0.42%。

2023年全年，公司研发投入金额为333.35万元；研发投入占营业收入比例为0.13%。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为72.30%，相比上年末上升2.56个百分点；有息资产负债率为52.99%，相比上年末下降2.12个百分点。

2023年，公司流动比率为2.92，速动比率为0.58。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为张国情，取代了三季度末的元元。在具体持股比例上，上海双创宝励股权投资管理合伙企业(有限合伙)、李赣东、上海汇海投资有限公司持股有所上升，香港中央结算有限公司、南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金、中证上海国企交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为7.16万户，较三季度末增长了592户，增幅0.83%；户均持股市值由三季度末的15.46万元下降至13.07万元，降幅为15.46%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。