昂立教育推进转型三年半扣非亏8.49亿 58%营收投入销售及管理炒股亏2780万

　　来源：长江商报

　　持续推进非学科业务战略转型，昂立教育（600661.SH）当前仍收效甚微。

　　半年报显示，2023年上半年，昂立教育实现营业收入4.07亿元，同比增长17.42%；净利润和扣除非经常性损益后的净利润（扣非净利润，下同）为-1.08亿元、-8338.29万元，同比减少272.49%、127.4%。

　　长江商报记者注意到，2023年上半年，A股19家教育类上市公司中，昂立教育的净利润数处于垫底水平。

　　事实上，“双减政策”出台后昂立教育就在推动传统学科培训业务向非学科业务战略转型。随着业务规模扩大，新开校区、新增员工、市场营销等方面的投入增加，以及摊销2022年员工持股计划股份支付费用、计提金融资产公允价值变动损失等多方面因素影响，昂立教育的主营业务盈利能力依旧低迷，且亏损幅度较往年有所扩大。2020年至2023年上半年，昂立教育扣非净利润合计亏损8.49亿元。

　　中报显示，2023年上半年，昂立教育的销售费用、管理费用合计为2.37亿元，占当期营业收入的比例为58.28%。不仅如此，在综合考虑交大昂立股价、流动性折扣等因素后，上半年昂立教育对持有的交大昂立1924.03万股股权投资计提了公允价值变动损失2780.93万元，进一步压缩了公司利润空间。

　　上半年净利垫底A股教育板块

　　在A股教育板块业绩整体回温的情况下，昂立教育业绩再次垫底。

　　半年报显示，2023年上半年，昂立教育实现营业收入4.07亿元，同比增长17.42%；净利润和扣非净利润为-1.08亿元、-8338.29万元，同比减少272.49%、127.4%。

　　分季度来看，2023年前两个季度中，昂立教育分别实现营业收入1.89亿元、2.18亿元，同比增长-5.14%、48%；净利润-2976.14万元、-7791.02万元，同比减少140.76%、635.17%；扣非净利润-2328.87万元、-6009.42万元，同比减少10.82%、283.9%，其中二季度昂立教育的营业收入虽然提升较快，但净利润亏损额度大幅提升。

　　东财Choice数据显示，2023年上半年，A股19家教育类上市公司中，11家实现营业收入或净利润增长。与其他同行相比，上半年，昂立教育的营业收入规模和增速在19家上市公司中排在第四和第五位，净利润则在板块中垫底。包括昂立教育在内，19家上市公司中共有7家公司上半年净利润亏损。

　　“其他教育股今年都是盈利的，为什么贵公司出现了大亏损，搞得我们投资亏损？”面对昂立教育糟糕的业绩，投资者在公司中报业绩说明会上提出质疑。

　　对此，昂立教育表示，公司上半年亏损主要系业务规模扩大，新开校区、新增员工、市场营销等方面的投入增加、摊销2022年员工持股计划股份支付费用、计提金融资产公允价值变动损失等原因所致。

　　值得关注的是，此前的2020年至2022年，昂立教育已连续三年扣非净利润亏损。2020年至2022年，公司分别实现营业收入18.09亿元、15.87亿元、7.6亿元，净利润-2.48亿元、-2.03亿元、1.68亿元，扣非净利润分别为-3.18亿元、-3.17亿元、-1.31亿元。

　　粗略计算，若包括2023年上半年在内，昂立教育在最近三年半的时间扣非净利润合计亏损8.49亿元。

　　持有交大昂立股票计提损失冲减利润

　　事实上，“双减政策”出台后，各教育培训企业纷纷转向非学科培训业务，提供人文、美术、研学、科学、编程等素养类业务。

　　昂立教育也是如此，公司推动传统学科培训业务向非学科业务战略转型。在“非学科工作专班”的推动下，公司逐步完善了覆盖幼小至高中全年龄段的非学科产品体系，并在持续构建素质素养类非学科产品矩阵的同时，大力发展学校课后服务业务。

　　截至2023年6月末，昂立教育的幼儿段、小学段、中学段在读人次分别为约为5400人、9500人、2.7万人。

　　但长江商报记者同时注意到，随着业务规模扩大，新开校区、新增员工、市场营销等方面的投入增加，以及摊销2022年员工持股计划股份支付费用、计提金融资产公允价值变动损失等多方面因素影响，昂立教育的主营业务盈利能力依旧低迷，且亏损幅度较往年有所扩大。

　　2023年上半年，昂立教育的销售费用、管理费用分别为1.18亿元、1.19亿元，同比增长60.46%、17.45%。二者合计为2.37亿元，占当期营业收入的比例为58.28%。

　　此之，昂立教育对于交大昂立的投资也成为公司的业绩拖累。2022年4月，昂立教育曾计划处置不超过2597.04万股交大昂立（*ST交昂（维权），600530.SH）股份。2023年4月，综合考虑证券市场行情等因素后，昂立教育合计减持673.01万股交大昂立股份，减持最高价为3.41元/股、最低价为3.04元/股。截至2023年6月末，昂立教育持有交大昂立1924.03万股股份，占交大昂立总股本的2.48%。

　　但2023年上半年，因交大昂立未在法定期限内（2023年4月30日）披露经审计的2022年年度报告及2023年第一季度报告，在综合考虑交大昂立股价、流动性折扣等因素后，昂立教育对持有的交大昂立1924.03万股股权投资计提了公允价值变动损失。

　　2023年上半年，昂立教育的公允价值变动损失为2780.93万元。截至2023年6月末，昂立教育所持交大昂立股票账面价值为4790.84万元。

　　截至9月25日收盘，交大昂立二级市场股价2.46元/股，年内累计下跌约35%。