昂立教育：2023年亏损1.88亿元

中证智能财讯 昂立教育（600661）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入9.66亿元，同比增长27.00%；归母净利润亏损1.88亿元，上年同期盈利1.68亿元；扣非净利润亏损1.58亿元，上年同期亏损1.30亿元；经营活动产生的现金流量净额为2.43亿元，上年同期为-2.24亿元；报告期内，昂立教育基本每股收益为-0.69元，加权平均净资产收益率为-77.20%。

以4月29日收盘价计算，昂立教育目前市盈率（TTM）约为-15.39倍，市净率（LF）约为22.49倍，市销率（TTM）约为2.99倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，昂立教育近三年营业总收入复合增长率为-18.88%，在培训教育行业已披露2023年数据的13家公司中排名第9。近三年净利润复合年增长率为7.55%，排名5/13。

分产品来看，2023年公司主营业务中，青少儿素质教育收入4.39亿元，占营业收入的45.50%；高中业务收入3.00亿元，同比增长25.11%，占营业收入的31.04%；国际与基础教育收入1.18亿元，同比增长15.10%，占营业收入的12.24%。

截至2023年末，公司员工总数为2632人，人均创收36.69万元，人均创利-7.14万元，人均薪酬24.25万元，较上年同期分别下降4.41%、184.21%、20.14%。

2023年，公司毛利率为41.73%，同比下降3.86个百分点；净利率为-19.72%，较上年同期下降45.92个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为30.19%，同比下降26.49个百分点，环比下降20.69个百分点；净利率为-43.57%，较上年同期下降59.10个百分点，较上一季度下降51.70个百分点。

分产品看，青少儿素质教育、高中业务、国际与基础教育2023年毛利率分别为43.29%、37.45%、44.82%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-77.20%，较上年同期下降142.95个百分点；公司2023年投入资本回报率为-33.50%，较上年同期下降73.21个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.43亿元，同比增加4.68亿元；筹资活动现金流净额-1.44亿元，同比减少9276.31万元；投资活动现金流净额5947.41万元，上年同期为2.26亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.91亿元，上年同期为-0.45亿元。

2023年，公司营业收入现金比为127.10%，净现比为-129.57%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.72次，上年同期为0.56次（2022年行业平均值为0.39次，公司位居同行业3/14）；固定资产周转率为7.65次，上年同期为5.08次（2022年行业平均值为9.28次，公司位居同行业8/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为45.66次、42.32次。

2023年，公司期间费用为5.32亿元，同比增长1.06亿元；但期间费用率为55.08%，同比下降0.93个百分点。其中，销售费用同比增长42.68%，管理费用同比增长18.59%，研发费用同比下降13.98%，财务费用同比下降46.37%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末减少83.05%，占公司总资产比重下降12.71个百分点；使用权资产较上年末增加185.23%，占公司总资产比重上升12.49个百分点；货币资金较上年末增加41.39%，占公司总资产比重上升6.40个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少31.98%，占公司总资产比重下降3.58个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末增加48.35%，占公司总资产比重上升8.11个百分点；租赁负债较上年末增加270.29%，占公司总资产比重上升10.13个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加47.92%，占公司总资产比重上升1.38个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少20.60%，占公司总资产比重下降3.55个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1502.75万元，占净资产的11.69%，较上年末增加345.91万元。其中，存货跌价准备为2984.8万元，计提比例为66.51%。

2023年全年，公司研发投入金额为1282.02万元，同比下降13.98%；研发投入占营业收入比例为1.33%，相比上年同期下降0.63个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

2023年，昂立教育的商誉达到8298.00万元，相当于同期公司净资产1.29亿元的64.54%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为85.70%，相比上年末上升20.25个百分点；有息资产负债率为6.88%，相比上年末上升1.38个百分点。

2023年，公司流动比率为0.73，速动比率为0.72。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为新疆汇中怡富投资有限公司，取代了三季度末的富诚海富资管-中国银行-富诚海富通光昂集合资产管理计划、富诚海富资管-中国银行-富诚海富通光源集合资产管理计划。在具体持股比例上，宁波梅山保税港区长甲宏泰投资中心(有限合伙)、上海长甲投资有限公司、上海新南洋昂立教育科技股份有限公司-2022年员工持股计划持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.88万户，较三季度末增长了7598户，增幅35.90%；户均持股市值由三季度末的11.59万元下降至10.66万元，降幅为8.02%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。