交运股份：营收五连降 扣非四连亏 2023年扣非净利润亏损1.74亿元

中证智能财讯 交运股份（600676）3月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入52.10亿元，同比下降13.41%；归母净利润917.87万元，同比下降67.85%；扣非净利润亏损1.74亿元，上年同期亏损5.02亿元；经营活动产生的现金流量净额为4.43亿元，同比增长117.93%；报告期内，交运股份基本每股收益为0.01元，加权平均净资产收益率为0.17%。

报告期内，公司合计非经常性损益为1.83亿元，其中其他符合非经常性损益定义的损益项目为1.31亿元。

值得注意的是，公司近五年营业收入持续下降，自2018年的96.69亿元下降至52.1亿元，降幅达46.12%，不仅如此，公司近四年扣非净利润也一直处于亏损状态。

以3月28日收盘价计算，交运股份目前市盈率（TTM）约为421.32倍，市净率（LF）约为0.7倍，市销率（TTM）约为0.74倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，交运股份近三年营业总收入复合增长率为-12.47%，近三年净利润复合年增长率为26.93%。

资料显示，公司主要业务包括道路货运与物流服务、道路客运与旅游服务、汽车零部件制造与销售服务、乘用车销售与汽车后服务等板块业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，道路货运与物流服务收入21.75亿元，占营业收入的41.74%；乘用车销售与汽车后服务收入16.26亿元，占营业收入的31.22%；汽车零部件制造与销售服务收入12.78亿元，占营业收入的24.52%。

2023年，公司毛利率为6.30%，同比上升3.54个百分点；净利率为0.61%，较上年同期上升0.44个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为8.27%，同比上升2.75个百分点，环比上升3.46个百分点；净利率为8.51%，较上年同期下降7.85个百分点，较上一季度上升10.81个百分点。

分产品看，道路货运与物流服务、乘用车销售与汽车后服务、汽车零部件制造与销售服务2023年毛利率分别为5.55%、9.09%、-1.68%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额14.76亿元，占总销售金额比例为28.26%，公司前五名供应商合计采购金额15.75亿元，占年度采购总额比例为48.63%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为0.17%，较上年同期下降0.35个百分点；公司2023年投入资本回报率为0.40%，较上年同期增长0.40个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为4.43亿元，同比增长117.93%；筹资活动现金流净额-5238.35万元，同比增加4087.07万元；投资活动现金流净额4.16亿元，上年同期为-3539.43万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为7.87亿元，上年同期为-1.67亿元。

2023年，公司营业收入现金比为113.63%，净现比为4822.80%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.66次，上年同期为0.74次（2022年行业平均值为0.40次，公司位居同行业5/22）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.43次、7.51次。

2023年，公司期间费用为4.78亿元，较上年同期减少9794.94万元；期间费用率为9.17%，较上年同期下降0.40个百分点。其中，销售费用同比增长14.95%，管理费用同比下降12.19%，研发费用同比下降35.68%，财务费用由去年同期的1684.82万元变为-1459.24万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加40.13%，占公司总资产比重上升9.96个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少80.91%，占公司总资产比重下降5.10个百分点；应收款项融资较上年末增加12905.24%，占公司总资产比重上升1.99个百分点；固定资产较上年末减少9.77%，占公司总资产比重下降1.89个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司租赁负债较上年末减少14.68%，占公司总资产比重下降1.04个百分点；其他流动负债较上年末增加650.48%，占公司总资产比重上升0.89个百分点；应付票据较上年末减少31.77%，占公司总资产比重下降0.68个百分点；应付账款较上年末减少5.87%，占公司总资产比重下降0.53个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为6.22亿元，占净资产的11.23%，较上年末减少5563.19万元。其中，存货跌价准备为7789.75万元，计提比例为11.13%。

2023年全年，公司研发投入金额为4806.00万元，同比下降35.68%；研发投入占营业收入比例为0.92%，相比上年同期下降0.34个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为29.14%，相比上年末下降1.40个百分点；有息资产负债率为1.75%，相比上年末上升0.18个百分点。

2023年，公司流动比率为2.96，速动比率为2.59。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中信证券股份有限公司、华泰金融控股(香港)有限公司-中国动力基金，取代了三季度末的孙劼、俞琳。在具体持股比例上，朱建明持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.76万户，较三季度末下降了1373户，降幅3.52%；户均持股市值由三季度末的11.24万元上升至12.06万元，增幅为7.30%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。