四川金顶：2023年亏损4123.70万元

中证智能财讯 四川金顶（600678）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入3.28亿元，同比下降8.42%；归母净利润亏损4123.70万元，上年同期盈利1296.71万元；扣非净利润亏损3654.00万元，上年同期盈利2128.17万元；经营活动产生的现金流量净额为902.86万元，同比下降81.12%；报告期内，四川金顶基本每股收益为-0.1182元，加权平均净资产收益率为-16.84%。

以4月30日收盘价计算，四川金顶目前市盈率（TTM）约为-47.65倍，市净率（LF）约为8.78倍，市销率（TTM）约为6.0倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，四川金顶近三年营业总收入复合增长率为8.08%，在水泥制造行业已披露2023年数据的16家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为-202.55%，排名13/16。

资料显示，报告期内，公司立足现有石灰石矿山资源和铁路专用线的优势，强化主营业务管理，着力推进产业链条的延伸。一是持续推进金顶顺采废石（尾矿）综合利用生产线建设项目和洛阳金鼎环保建材产业基地项目。二是根据目前市场形势，通过对国内及周边市场的考察调研，由公司下属全资子公司——兴蜀钙业投资建设年产70万吨绿色环保新材料项目；三是持续推进5G智慧矿山项目建设和矿山绿色矿卡的升级替换，努力提升矿山安全运营效率和管理能力。在项目建成后，公司将形成以石灰石矿石开采销售，活性氧化钙及后续深加工产品等矿石生产产业链布局以及仓储运输服务业为主的业务布局，以及四川乐山建材业务和洛阳建材业务并举的区域布局。

分产品来看，2023年公司主营业务中，石灰石收入1.70亿元，同比下降17.38%，占营业收入的51.99%；网络货运收入0.87亿元，占营业收入的26.53%；氧化钙收入0.38亿元，同比下降69.98%，占营业收入的11.74%。

2023年，公司毛利率为17.31%，同比下降13.12个百分点；净利率为-13.66%，较上年同期下降17.35个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为-1.11%，同比下降30.05个百分点，环比下降9.66个百分点；净利率为-42.39%，较上年同期下降47.63个百分点，较上一季度下降22.11个百分点。

分产品看，石灰石、网络货运、氧化钙2023年毛利率分别为36.70%、-3.19%、-31.12%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.37亿元，占总销售金额比例为37.26%，公司前五名供应商合计采购金额3.24亿元，占年度采购总额比例为61.27%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-16.84%，较上年同期下降22.06个百分点；公司2023年投入资本回报率为-4.26%，较上年同期下降9.81个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为902.86万元，同比下降81.12%；筹资活动现金流净额1.03亿元，同比增加6285.15万元；投资活动现金流净额-8450.65万元，上年同期为-8478.5万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为7978.22万元，上年同期为-543.38万元。

2023年，公司营业收入现金比为149.59%，净现比为-21.89%。

2023年，公司期间费用为6674.40万元，较上年同期增加645.99万元；期间费用率为20.37%，较上年同期上升3.52个百分点。其中，销售费用同比增长35.37%，管理费用同比增长0.97%，研发费用同比增长57075.09%，财务费用同比增长26.31%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加877.69%，占公司总资产比重上升25.77个百分点；固定资产较上年末减少2.97%，占公司总资产比重下降18.21个百分点；无形资产较上年末减少1.07%，占公司总资产比重下降7.27个百分点；长期股权投资较上年末减少72.19%，占公司总资产比重下降1.52个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加602.69%，占公司总资产比重上升20.77个百分点；长期借款较上年末增加389.09%，占公司总资产比重上升10.96个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加83.61%，占公司总资产比重上升3.16个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少65.53%，占公司总资产比重下降8.20个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为188.61万元，占净资产的0.84%，较上年末减少618.77万元。其中，存货跌价准备为19.04万元，计提比例为9.17%。

2023年全年，公司研发投入金额为311.90万元，同比增长60.39%；研发投入占营业收入比例为0.95%，相比上年同期上升0.41个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为57.26%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为75.42%，相比上年末上升18.07个百分点；有息资产负债率为35.81%，相比上年末上升16.36个百分点。

2023年，公司流动比率为0.21，速动比率为0.20。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中国国际金融股份有限公司、周军、中信证券股份有限公司、都玲、顾峰湲、UBS AG、单忠宇，取代了三季度末的徐开东、梁晓方、谢锦和、金元顺安元启灵活配置混合型证券投资基金、国金量化多因子股票型证券投资基金、居嘉荣、国金量化精选混合型证券投资基金。在具体持股比例上，杨国华持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为6.41万户，较三季度末增长了2.66万户，增幅70.72%；户均持股市值由三季度末的5.13万元下降至4.38万元，降幅为14.62%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。