上海凤凰：2024年上半年净利润同比增长60.81% 拟10派0.24元

中证智能财讯 上海凤凰（600679）8月24日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入12.10亿元，同比增长40.42%；归母净利润4060.80万元，同比增长60.81%；扣非净利润3854.62万元，同比增长117.12%；经营活动产生的现金流量净额为2497.69万元，同比下降23.38%；报告期内，上海凤凰基本每股收益为0.0788元，加权平均净资产收益率为1.86%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.24元（含税）。

公告称，公司营业收入变化主要由于本期自行车销售收入增加。

以8月23日收盘价计算，上海凤凰目前市盈率（TTM）约为74.34倍，市净率（LF）约为2.04倍，市销率（TTM）约为2.16倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6.21亿元，同比增长21.72%，环比增长5.44%；归母净利润1219.24万元，同比增长20.71%，环比下降57.09%；扣非净利润1047.15万元，同比增长99.99%，环比下降62.70%。

半年报称，公司经营范围为“生产销售自行车、助动车、两轮摩托车、童车、健身器材、自行车工业设备及模具，与上述产品有关的配套产品；房地产开发与经营，城市和绿化建设，旧区改造，商业开发，市政基础设施建设，物业、仓储、物流经营管理。”

2024年上半年，公司毛利率为14.60%，同比上升2.19个百分点；净利率为3.34%，较上年同期上升0.49个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为15.18%，同比上升6.92个百分点，环比上升1.19个百分点；净利率为1.97%，较上年同期上升0.04个百分点，较上一季度下降2.82个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.86%，较上年同期增长0.67个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.50%，较上年同期增长0.52个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2497.69万元，同比下降23.38%；筹资活动现金流净额-1.22亿元，同比减少3.16亿元；投资活动现金流净额590.94万元，上年同期为-1.38亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为985.62万元，上年同期为-15655.89万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为100.42%，净现比为61.51%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.37次，上年同期为0.28次（2023年上半年行业平均值为0.41次，公司位居同行业15/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.06次、3.39次。

2024年上半年，公司期间费用为1.17亿元，较上年同期增加3846.55万元；期间费用率为9.70%，较上年同期上升0.55个百分点。其中，销售费用同比增长73.04%，管理费用同比增长38.53%，研发费用同比增长16.31%，财务费用由去年同期的-551.29万元变为-613.21万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为本期促销及售后服务费、保管整理费、报关包干费等增加；管理费用的变动主要因为本期管理人员工资、中介费用等增加；财务费用的变动主要因为本期利息收入增加；研发费用的变动主要因为本期研发人员薪酬增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加73.71%，占公司总资产比重上升6.25个百分点；交易性金融资产较上年末增加83.93%，占公司总资产比重上升5.07个百分点；其他流动资产较上年末减少91.15%，占公司总资产比重下降4.07个百分点；应收款项融资较上年末减少92.69%，占公司总资产比重下降2.44个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少38.95%，占公司总资产比重下降3.82个百分点；应付账款较上年末增加25.69%，占公司总资产比重上升1.72个百分点；应付票据较上年末增加32.73%，占公司总资产比重上升1.48个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加9.00%，占公司总资产比重上升0.30个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.89亿元，占净资产的13.05%，较上年末减少3226.56万元。其中，存货跌价准备为920.17万元，计提比例为3.09%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为32.99%，相比上年末下降0.35个百分点；有息资产负债率为7.06%，相比上年末下降3.74个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.85，速动比率为1.55。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为中航信托·中金财富【2021】号家族信托，取代了一季度末的周晓建。在具体持股比例上，王翔宇持股有所上升，天津富士达科技有限公司持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，上海凤凰15.27%股份处于质押状态。其中，第二大股东江苏美乐投资有限公司质押6474.37万股公司股份，占其全部持股的100.00%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。