贴钱式分红、清仓式减持 百川能源几被“掏空”，利润下滑引发市场担忧

记者余以墨

百川能源（600681）近期遭遇了股东顶格减持计划与业绩下滑的双重挑战。投资快报记者留意到，在连续三年高分红后，公司账面未分配利润所剩无几，此时三大股东相继宣布减持，市场对公司的未来发展和股价表现充满关注。

营收微增，净利连续大幅下滑

公开资料显示，百川能源主要从事城市燃气业务，主营业务为城市管道燃气销售、燃气工程安装、燃气具销售。

根据百川能源此前披露的2024年第三季度报告，前三季度公司实现营业收入34.86亿元，同比增长1.80%；归母净利润1.72亿元，同比下降35.15%；扣非净利润1.48亿元，同比下降26.81%。

把时间线拉得更长一点，过去两年的年报显示，百川能源2023年实现营业收入52.23亿元，同比增长4.27%，归母净利润为3.68亿元，同比下降5.82%；2022年公司全年实现营业总收入50.10亿元，同比增长8.33%；归母净利润3.91亿元，同比下降27.20%；扣非净利润3.49亿元，同比下降29.60%。

业绩下滑的同时，百川能源的毛利率也在逐年走低。2016年至2023年，公司的毛利率已经从49.93%跌到15.44%。今年前三季度，公司毛利率继续走低，已经跌到12.75%。

慷慨！连续三年贴钱分红

和惨淡的利润率相比，百川能源已经持续三年的分红计划，却显得十分大手笔。

虽然2024年还未过完，公司已经进行年中分红——了根据2024年半年度权益分派实施公告，每股派0.09元（含税），分红总金额约1.21亿元，占当期净利润的95.85%。

投资快报记者留意到，在过去三年（2021年至2023年），百川能源均抛出了高比例分红政策：其中2021年度，公司现金分红总额为5.84亿元人民币；2022年度现金分红总额为4.02亿元人民币；2023年度现金分红总额为3.75亿元人民币。

事实上，2021年度百川能源净利润仅为5.37亿元人民币，股息支付率为108.74%，也就是说，公司在贴钱分红。而这样的慷慨行为，在接下来的两年也一直在持续：2022年度，公司净利润为3.91亿元人民币，股息支付率为102.83%；2023年度，净利润为3.68亿元人民币，股息支付率为101.9%。

数据显示，百川能源近12个月的股息率为5.93%，在同行业中排名第3，最新年度的股息率为7.12%，在同行业中位列第2。

由于连续的高分红，截至2024年9月30日，百川能源期末未分配利润仅剩1431.02万元人民币。

多位大股东清仓式减持引发市场担忧

过去三年利润都被分红掏空之后，百川能源近期还迎来多位清仓式的减持。

2024年10月9日，百川能源披露公告称，控股股东百川资管因自身资金需要，计划减持公司股份不超过40,225,644股，即不超过公司总股本的3%。

2024年11月11日，百川能源公告称，因个人投资及资金安排需求，公司第三大股东曹飞计划减持不超过公司总股本3%的股份，即不超过40,225,644股。

此外，第四大股东荆州贤达实业有限公司也大幅进行了减持。6月29日百川能源发布的公告称，贤达实业因自身资金需要，计划减持公司股份不超过 40,225,644 股，即不超过公司总股本的 3%。

截至2024年11月19日收盘，百川能源报收3.61元/股，最新市值不足49亿元。市场对百川能源股东减持计划反响巨大，尤其是在公司业绩下滑的背景下，股东减持计划引发了投资者对公司未来发展的担忧。

“公司连续三年实施高分红政策的原因是什么，这样的政策是否对公司的未分配利润和未来发展产生影响？公司未来分红政策的计划和考量是什么？市场对大股东减持计划反响巨大，公司将如何加强与投资者的沟通，如何评估和提升投资者对公司的信心？”带着这些疑问，投资快报记者向百川能源发送了一份采访函，然而截至发稿并未收到回复。