持续加码！均胜电子为何看好这家上市公司？

前脚刚完成近亿元增持，后脚立马续上新的增持方案，宁波上市公司均胜电子的投资动态引起了广泛关注——

8月27日消息，香山股份公告称，公司持股5%以上股东宁波均胜电子股份有限公司基于对公司长期投资价值的认可及未来发展前景的信心，计划自2024年7月24日起6个月内，通过深圳证券交易所系统允许的方式（包括但不限于集中竞价、大宗交易等）继续增持不低于人民币5000万元且不超过人民币10000万元。

持续押注

时间回到2023年7月，均胜电子通过签署《股份转让协议》，以自有资金受让香山股份无限售条件流通股，合计1060万股，每股人民币31.00元，交易总金额为人民币3.29亿元。此次交易完成后，均胜电子成为香山股份第二大股东。

关于本次收购，均胜电子给予的理由是——

公司主要是基于对新能源汽车产业链以及香山股份未来发展前景的看好，丰富公司的对外投资布局，优化现有资产结构。公司直接持股香山股份后，有助于香山股份进一步加强对核心汽车零部件业务的控制权。公司作为香山股份的股东，亦能基于自身在汽车零部件领域及国际市场的多年经验和优势，在客户资源、管理模式等方面赋能香山股份汽车零部件业务，助力其新能源战略的加速落地，从而为包括公司在内的全体股东带来更好的回报。

此后，均胜电子确实持续用真金白银彰显支持力度。2024年7月24日至2024年8月26日期间，均胜电子通过集中竞价方式累计增持香山股份341.4万股，占公司总股本的2.5849%，增持总金额为9703.58万元。

截至公告披露日，均胜电子本次增持计划已实施完成，现持有公司股份2246.98万股，占总股本的17.0128%。

从香山股份的业绩表现来看，也没有辜负均胜电子的期待。根据其2024年半年度报告显示，报告期内，公司实现营业收入29.54亿元，同比增长15.33%。实现归属于上市公司股东的净利润7942.43万元，同比增长32.75%。

其中，针对市场较为关注的海外业务方面，香山股份表示，报告期内，公司服务于北美重要新能源客户的多款产品进入产能爬坡期，新建产线产能利用率逐步提升，双方合作有望进一步加深。

另外，公司进一步扩大了民族品牌和新能源客户的合作覆盖面；公司的电动出风口和光电结合触控表面也均斩获了新订单，其中包含多个全球明星车型。

收购与反向收购

其实，均胜电子与香山股份的渊源远不止于此。

早在2020年12月31日，香山股份以20.4亿元的对价完成对均胜电子旗下子公司均胜群英51%股权的收购。

2023年5月末，均胜电子再次以5.1亿元将均胜群英部分股权出售给香山股份。

然而，短短两个月之后，均胜电子反手又以3.29亿元的对价成为了香山股份的二股东。

一来一回，均胜电子等于在没有现金流出的情况下就坐上了另一家上市公司二股东的位置，后续香山股份也有意继续收购均胜群英剩余股权。

均胜电子打造的收购案例，屡屡在资本市场引起关注，与香山股份的牵手，也一度让众多投资者争相研究。有不少业内人士认为，这是均胜电子变相分拆子公司上市的经典手法，意在推动均胜群英完成资产上市。

目前，均胜群英是香山股份最主要的利润来源。香山股份汽车零部件业务的经营主体即为子公司均胜群英，其主要从事智能座舱部件和新能源充配电系统的设计、开发、制造和销售，是梅赛德斯奔驰、宝马、比亚迪、蔚来等国内外知名整车制造商的全球一级配套商。

8年增值率超500%

均胜群英最早也是由均胜电子收购而来。

2015年，已经在“买买买”的路上奔驰数年的均胜电子，出手收购了德国公司Quin GmbH 75%股权，两年后又购买了其剩下25%的股权，实现全资控股。两次收购均胜电子合计出资6.77亿元，随后将其改名为“均胜群英”。

彼时均胜电子表示，收购Quin GmbH是为了让公司功能件产品，借助其在德系高端品牌的领先地位和技术优势实现“走出去”，进入高端整车厂商的全球级供应体系，同时均胜电子在中国和北美市场的优势资源也将为其提供支持。

2020年12月31日，香山股份以20.4亿元的对价完成对均胜群英51%股权的收购。当时以2020年9月30日为评估基准日，均胜群英的估值约为41.39亿元，增值率已超过500%。

值得一提的是，虽然香山股份已经并表均胜群英，但均胜电子并没有完全放弃参与后者的经营管理。

2021年均胜群英易主之后，目前，曾任宁波均胜汽车电子股份有限公司（以下简称“均胜汽车”）副总经理，均胜电子董事、功能件事业部总裁及董事长刘玉达已被推举为香山股份董事长及总裁。

文字：史旻