三安光电：2023年净利润同比下降46.50% 拟10派0.3元

中证智能财讯 三安光电（600703）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入140.53亿元，同比增长6.28%；归母净利润3.67亿元，同比下降46.50%；扣非净利润亏损10.88亿元，上年同期亏损3.10亿元；经营活动产生的现金流量净额为39.77亿元，同比增长397.19%；报告期内，三安光电基本每股收益为0.07元，加权平均净资产收益率为0.97%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.3元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为14.55亿元，其中计入当期损益的政府补助为15.40亿元。

以4月26日收盘价计算，三安光电目前市盈率（TTM）约为158.97倍，市净率（LF）约为1.52倍，市销率（TTM）约为4.15倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，三安光电近三年营业总收入复合增长率为18.46%，在LED行业已披露2023年数据的29家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为-28.82%，排名23/29。

年报称，公司主要从事化合物半导体材料与器件的研发、生产及销售，以氮化镓、砷化镓、碳化硅、磷化铟、氮化铝、蓝宝石等化合物半导体新材料所涉及的外延片、芯片为核心主业。公司主要产品、材料、产品系列及相关应用领域如下表。

分产品来看，2023年公司主营业务中，LED外延芯片收入56.65亿元，同比增长6.30%，占营业收入的40.31%；材料、废料销售收入36.83亿元，同比增长14.53%，占营业收入的26.21%；集成电路产品收入23.07亿元，占营业收入的16.41%。

截至2023年末，公司员工总数为15439人，人均创收91.02万元，人均创利2.37万元，人均薪酬15.13万元，较上年同期分别变化2.45%、-48.42%、-9.22%。

2023年，公司毛利率为10.36%，同比下降7.47个百分点；净利率为2.61%，较上年同期下降2.57个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为7.18%，同比下降7.12个百分点，环比下降0.93个百分点；净利率为4.98%，较上年同期上升14.38个百分点，较上一季度上升4.91个百分点。

分产品看，LED外延芯片、材料、废料销售、集成电路产品2023年毛利率分别为11.77%、6.92%、11.48%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额54.58亿元，占总销售金额比例为38.84%，公司前五名供应商合计采购金额35.35亿元，占年度采购总额比例为33.30%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为0.97%，较上年同期下降1.25个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.22%，较上年同期下降1.05个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为39.77亿元，同比增长397.19%；筹资活动现金流净额-18.23亿元，同比减少117.06亿元；投资活动现金流净额-26.84亿元，上年同期为-41.04亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为14.29亿元，上年同期为-7.34亿元。

2023年，公司营业收入现金比为113.69%，净现比为1085.06%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.24次，上年同期为0.25次（2022年行业平均值为0.51次，公司位居同行业29/30）；固定资产周转率为0.61次，上年同期为0.65次（2022年行业平均值为2.98次，公司位居同行业28/30）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.32次、2.27次。

2023年，公司期间费用为21.48亿元，较上年同期增加2.55亿元；期间费用率为15.29%，较上年同期上升0.97个百分点。其中，销售费用同比增长10.63%，管理费用同比增长16.96%，研发费用同比增长35.84%，财务费用同比下降27.0%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末减少15.99%，占公司总资产比重下降1.35个百分点；固定资产较上年末增加1.92%，占公司总资产比重上升1.24个百分点；无形资产较上年末增加13.19%，占公司总资产比重上升1.21个百分点；货币资金较上年末减少6.96%，占公司总资产比重下降0.94个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少29.04%，占公司总资产比重下降1.92个百分点；长期递延收益较上年末增加25.47%，占公司总资产比重上升1.77个百分点；应付账款较上年末减少22.55%，占公司总资产比重下降1.18个百分点；长期应付款合计较上年末减少42.09%，占公司总资产比重下降1.09个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为53.1亿元，占净资产的13.86%，较上年末减少4.97亿元。其中，存货跌价准备为6.82亿元，计提比例为11.39%。

2023年全年，公司研发投入金额为7.94亿元，同比下降50.34%；研发投入占营业收入比例为5.65%，相比上年同期下降6.44个百分点。

年报称，公司高度重视知识产权管理体系建设，系国家知识产权局认定的国家知识产权优势企业和国家知识产权示范企业。截至2023年12月31日，公司拥有专利（含在申请）超过3900件，其中授权专利2390件，海外专利超1000件，自有专利占比超过95%。公司持续技术创新，注重研发成果转化，通过长期的专利布局形成技术壁垒，为公司销售渠道提供了坚实的保障。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为33.59%，相比上年末下降1.42个百分点；有息资产负债率为14.19%，相比上年末下降1.46个百分点。

2023年，公司流动比率为2.09，速动比率为1.57。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为华夏国证半导体芯片交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的睿远成长价值混合型证券投资基金。在具体持股比例上，福建三安集团有限公司、三安光电股份有限公司-第五期员工持股计划、兴全合润混合型证券投资基金持股有所上升，国家集成电路产业投资基金股份有限公司持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，三安光电12.70%股份处于质押状态。其中，第一大股东厦门三安电子有限公司质押5.43亿股公司股份，占其全部持股的44.70%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为39.27万户，较三季度末下降了5262户，降幅1.32%；户均持股市值由三季度末的19.33万元下降至17.60万元，降幅为8.95%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。