库存数据看趋势 ：深华发A、TCL科技、彩虹股份回温待考，四季度面板或仍承压

21世纪经济报道记者 张赛男 实习生李婉 上海报道与市场预期一致，第三季度的面板行业持续好转，这在A股面板企业的业绩上有所反馈。

21世纪经济报道记者整理数据发现，总的来看，A股11家面板企业第三季度总净利润相比第一、第二季度进一步呈现上升趋势，虽总体仍亏损，但亏损额大幅收窄。

个案来看，有三家企业净利润出现同比增长，分别是深华发A（000020.SZ）、TCL科技（000100.SZ）、彩虹股份（600707.SH），其中TCL科技前三季度净利润增长幅度达到了474%。

据TrendForce数据，各尺寸电视面板价格自2022年10月开始止跌，直至今年9月，面板价格仍在回升状态。

不过，来到四季度，不确定因素再次增加。有咨询机构最新观点指出，由于外部环境变化，加之电视面板备货旺季全面结束，电视整机厂商采购保守，全球电视面板需求持续低迷。供应端，头部面板厂依然坚决通过减产以调节供需并控制库存，但控产力度不及需求回落速度。综合来看，全球电视面板市场当前处于供需过剩的状态。

亦有专家在接受21世纪经济报道记者采访时就对四季度的市场表现出担忧，结合目前三季度末的库存水位来看，处于历史高位，存货消耗需要时间。

第三季度亏损收窄

自2021年下半年开始，以TV面板为代表的大尺寸面板供需发生变化，面板价格就此开始从高点回调。直到2022年10月，各尺寸电视面板价格才开始止跌。

从面板企业的总体盈利状态来看，行业仍未恢复元气，与去年同期相比，板块净利润是急剧恶化的。今年前三季度，板块总盈利为-39.5亿元，去年同期盈利13.75亿元。营收方面与去年同期基本持平，前三季度板块总营收为3044.5亿元，去年同期为3041.8亿元。

尽管较去年还未恢复，但今年以来，面板行业还是呈现除了逐步转好的迹象。今年一季度，11家面板企业的总利润为亏损26.75亿元，第二季度亏损额降至9.66亿元，第三季度亏损额进一步下降至3.1亿元。

价格方面，据TrendForce集邦咨询公布的数据，今年1月上旬，65吋电视面板均价为110美元，55吋均价为83美元，43吋均价为50美元，32吋均价为29美元。而到了9月下旬，上述各尺寸面板报价分别是169美元、126美元、66美元、38美元，涨价幅度不言而喻。

个案来看，TCL科技前三季度实现营业收入1331亿元，同比增长5.2%；实现归属于上市公司股东净利润16.1亿元，同比增长474%，是板块中表现最亮眼的面板企业。

受市场关注的是，公司第三季度半导体显示业务实现营收256.8亿元，同比增长73.0%，实现净利润18.2亿元，单季度扭亏为盈。这无疑具有风向标意义，这意味着面板行业已重回盈利区间。

TCL科技表示，半导体显示业务领域，虽然全球显示终端销量依旧低迷，但在大尺寸化趋势下，面积需求稳步增长，大尺寸产品获利显著改善；中尺寸产品和应用渗透率提升，部分IT产品价格止跌回升。

彩虹股份业绩改善也较为明显，公司前三季度实现营收86.06亿元，同比上涨32.48%；归母净利润3.06亿元，去年同期为亏损21.18亿元。彩虹股份表示，业绩变动系受液晶面板市场供需关系改善等因素影响，面板价格上升。

面板行业分析人士对记者表示，“三季度面板行业的动力来自四季度，包括有双十一、黑五、圣诞节等活动的拉动，所以对面板企业有采购需求，三季度面板企业会持续好转。”

四季度或不乐观

不过，对于面板企业而言，当前的改善基础还不牢固。此前就是有市场人士担忧，由于四季度终端厂商没有大的采购需求，对面板行业四季度的盈利状况保持观望。

从目前面板行业出现的新变化来看，情况或不乐观。多机构预测11月各主流尺寸面板价格迎来全面向下调整。

TrendForce公布的11月上旬面板报价显示，各尺寸电视面板报价均下跌，IT面板则与上月持平。在需求不振的情况下，即便面板厂持续控管产能，也仍难阻止面板价格下跌。第四季电视面板出货持续走弱，目前面板价格回归正常买卖双方角力。电视主要品牌从第三季后半起修正订单，第四季修正跌幅放大并扩及全尺寸需求，面板厂仅能延缓面板价格下跌速度。

面板行业分析人士向记者解释称，“四季度终端厂商没有大的采购需求，因为一季度相对是淡季。如果四季度的市场需求能把三季度采购的物料消耗完，就意味着四季度没有库存、会重新备货，那四季度有可能会上升。”

但目前来看不是那么乐观。从存货情况来看，截至今年三季度末，9家（剔除两家存货数据不足的公司）面板企业总库存为530亿元，去年同期为525亿元，2021年三季末为500亿元，今年初为493亿元，不难发现，当前行业库存仍在高位。

京东方在最新一次的机构调研中指出，“进入四季度，随旺季逐步进入尾声，价格出现回落属正常现象，TV类产品价格整体呈温和下降趋势。”公司相关人士对记者表示：“四季度价格可能会有所波动，但波动没有那么大，目前还是执行按需生产、动态控产的经营策略。”

TCL科技相关人士对21世纪经济报道记者表示：“电视消费存在淡旺季，我们主要的客户订单在二季度，眼下四季度是淡季，相关备货我们会做好和需求匹配的生产，保持供需平衡，尽可能稳住价格，等到明年会有新的成长。”

面板行业何时重回增长通道？京东方预计，随着行业集中度的提高，供给格局已经得到改善，可以预期，行业内企业将根据终端需求情况，继续坚持动态控产。预计明年二季度行业将逐步进入旺季，产品价格也将再次回暖。

TCL科技预计，明年来看，电视面板大尺寸化趋势强劲，持续驱动需求面积增长，而在供给侧平稳的背景下，行业供需关系将进一步改善，大尺寸面板仍具备获利性改善的空间。

（作者：张赛男,实习生李婉 编辑：朱益民）