玻璃基板、京东方、彩虹股份

（来源：大树的格局）

今天聊聊玻璃基板龙头——京东方和彩虹股份。

在聊之前，介绍一下玻璃基板。你手里这块手机屏幕、家里那台大电视，最底下那层透明的"地基"就是玻璃基板，它直接决定了画面清不清、刷新率高不高，甚至整机卖多少钱。玻璃基板占LCD上游成本的15.2%，仅次于偏光片和背光模组，全球市场2025年大概91亿美元，到2032年能涨到155亿美元。

但这块"地基"长期被康宁、肖特、旭硝子三家外企攥着，垄断了八成份额，妥妥的卡脖子环节。现在京东方和彩虹股份这两家国内龙头，一个从下游面板往上爬，一个在上游材料里死磕，走的完全是两条路。

京东方是面板界的老大，营收里显示器件常年占八成以上，相当于一个盖房子的施工队，突然发现自己老买别人家的水泥钢筋不踏实，于是2024年掏出9.93亿元建了一条玻璃基封装载板试验线。这活儿跟它老本行有关联——面板级封装（PLP）本质上就是把晶圆那套东西搬到玻璃大板上来做，京东方做了三十年面板，对玻璃的尺寸、平整度、热膨胀系数门儿清。

现在它跟康宁签了合作备忘录，瞄准的是玻璃基封装载板、可折叠玻璃、钙钛矿玻璃基板、光互连这四个方向。说白了，京东方想从"盖房子的"变成"既盖房子又卖特种水泥的"，而且卖的不是普通水泥，是能给芯片封装的纳米级材料。

不过现实很骨感，截至2026年5月，京东方自己公告说得明白：玻璃基板尚未批量生产，钙钛矿也没量产营收，封装载板只给部分国内客户送样，部分客户刚通过概念认证，进入技术测试阶段。

业内传它计划2027年实现高深宽比产品量产，但公司官方口径是"具体量产时间不确定"。这就好比一个厨子开了个实验室做分子料理，菜谱有了，食材备了，但还没正式对外营业。

彩虹股份则是另一套打法。它本来就是国内唯一实现G8.5+高世代液晶基板玻璃量产的企业，相当于已经在这片"地基"里刨了多年矿。2025年它卖了720.14万片基板玻璃，收入16.77亿元，同比增长10.99%，毛利率18.12%。