百花医药：2023年盈利1297.23万元 同比扭亏

中证智能财讯 百花医药（600721）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入3.69亿元，同比增长5.54%；归母净利润1297.23万元，同比扭亏；扣非净利润1072.90万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为6207.99万元，同比增长16.74%；报告期内，百花医药基本每股收益为0.0342元，加权平均净资产收益率为1.91%。

以4月25日收盘价计算，百花医药目前市盈率（TTM）约为161.59倍，市净率（LF）约为2.97倍，市销率（TTM）约为5.68倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，百花医药近三年营业总收入复合增长率为63.47%，在医疗研发外包行业已披露2023年数据的24家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为26.84%，排名7/24。

资料显示，公司主营业务涵盖新药早期发现与筛选、药物CMC开发、临床试验、注册申报、BE/PK生物样品分析及药学检测服务、临床SMO及数据服务、MAH服务、API及中间体技术服务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，医药研发收入1.92亿元，同比增长4.38%，占营业收入的51.94%；临床试验收入1.43亿元，同比增长4.96%，占营业收入的38.62%；租赁及物业服务收入0.28亿元，占营业收入的7.49%。

截至2023年末，公司员工总数为787人，人均创收46.92万元，人均创利1.65万元，人均薪酬18.60万元，较上年同期分别变化-1.97%、134.66%、-2.48%。

2023年，公司毛利率为49.04%，同比上升9.12个百分点；净利率为3.51%，较上年同期上升13.44个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为51.15%，同比上升15.65个百分点，环比上升0.49个百分点；净利率为-4.56%，较上年同期上升44.34个百分点，较上一季度下降9.32个百分点。

分产品看，医药研发、临床试验2023年毛利率分别为59.11%、26.97%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.66亿元，占总销售金额比例为17.89%，公司前五名供应商合计采购金额0.23亿元，占年度采购总额比例为19.16%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为1.91%，较上年同期增长7.13个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.77%，较上年同期增长6.55个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为6207.99万元，同比增长16.74%；筹资活动现金流净额1991.28万元，同比增加1368.76万元；投资活动现金流净额-1565.28万元，上年同期为-1055.64万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为4651.12万元，相比上年同期增长2.00%。

2023年，公司营业收入现金比为96.78%，净现比为478.56%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.36次，上年同期为0.35次（2022年行业平均值为0.45次，公司位居同行业16/28）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为20.63次、1.37次。

2023年，公司期间费用为1.08亿元，较上年同期减少73.01万元；期间费用率为29.18%，较上年同期下降1.82个百分点。其中，销售费用同比下降14.79%，管理费用同比下降3.41%，研发费用同比增长15.96%，财务费用由去年同期的-27.58万元变为-86.62万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加48.88%，占公司总资产比重上升5.48个百分点；存货较上年末减少16.46%，占公司总资产比重下降3.17个百分点；固定资产较上年末减少6.03%，占公司总资产比重下降1.65个百分点；投资性房地产较上年末增加0.29%，占公司总资产比重下降1.33个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末增加12.56%，占公司总资产比重上升0.61个百分点；应付账款较上年末增加8.52%，占公司总资产比重上升0.21个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少8.06%，占公司总资产比重下降0.85个百分点；应付职工薪酬较上年末增加10.11%，占公司总资产比重上升0.10个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.25亿元，占净资产的17.67%，较上年末减少2459.42万元。其中，存货跌价准备为8243.99万元，计提比例为39.77%。

2023年全年，公司研发投入金额为4215.09万元，同比增长52.23%；研发投入占营业收入比例为11.41%，相比上年同期上升3.50个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为24.39%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为33.46%，相比上年末上升0.05个百分点；有息资产负债率为0.04%，相比上年末下降0.01个百分点。

2023年，公司流动比率为1.83，速动比率为1.43。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为新疆兵设物产管理有限责任公司，取代了三季度末的新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司。在具体持股比例上，新疆华凌工贸(集团)有限公司、新疆新农现代投资发展有限公司、李建城、张孝清、张德胜、上海嘉企资产管理中心(有限合伙)、黄彪、宁波梅山保税港区道康祥云投资合伙企业(有限合伙)、新疆生产建设兵团投资有限责任公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.46万户，较三季度末下降了2570户，降幅9.47%；户均持股市值由三季度末的11.44万元上升至12.03万元，增幅为5.16%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。