北汽蓝谷：2023年亏损54亿元

中证智能财讯 北汽蓝谷（600733）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入143.19亿元，同比增长50.50%；归母净利润亏损54.00亿元，上年同期亏损54.65亿元；扣非净利润亏损60.18亿元，上年同期亏损58.38亿元；经营活动产生的现金流量净额为-4.65亿元，上年同期为35.22亿元；报告期内，北汽蓝谷基本每股收益为-1.0719元，加权平均净资产收益率为-83.23%。

以4月26日收盘价计算，北汽蓝谷目前市盈率（TTM）约为-7.21倍，市净率（LF）约为6.19倍，市销率（TTM）约为2.72倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，北汽蓝谷近三年营业总收入复合增长率为39.52%，在汽车行业已披露2023年数据的250家公司中排名第17。近三年净利润复合年增长率为5.28%，排名130/250。

年报显示，公司是一家以新能源汽车为商品的创新科技公司，子公司北汽新能源是我国首家独立运营、首个获得新能源汽车生产资质的企业，也是国内技术领先的新能源汽车企业之一。公司主营业务主要包括纯电动乘用车研发设计、生产制造、销售及服务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，整车收入101.21亿元，同比增长73.16%，占营业收入的70.68%。

2023年，公司毛利率为-5.72%，同比下降0.52个百分点；净利率为-37.47%，较上年同期上升19.24个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为-7.18%，同比下降3.55个百分点，环比下降2.35个百分点；净利率为-42.57%，较上年同期上升7.87个百分点，较上一季度下降6.79个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额91.82亿元，占总销售金额比例为64.13%，公司前五名供应商合计采购金额139.52亿元，占年度采购总额比例为67.44%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-83.23%，较上年同期下降18.07个百分点；公司2023年投入资本回报率为-24.80%，较上年同期下降5.05个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-4.65亿元，同比减少39.87亿元，主要系本期支付到期货款及收到的税收返还减少等综合所致；筹资活动现金流净额42.44亿元，同比增加94.11亿元，主要系本期向特定对象发行股票收到现金及取得借款增加所致；投资活动现金流净额-15.40亿元，上年同期为-15.33亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-35.30亿元，上年同期为21.69亿元。

2023年，公司营业收入现金比为105.66%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.46次，上年同期为0.27次（2022年行业平均值为0.63次，公司位居同行业268/285）；固定资产周转率为2.75次，上年同期为1.63次（2022年行业平均值为3.29次，公司位居同行业232/285）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.45次、6.35次。

2023年，公司期间费用为44.84亿元，较上年同期减少8523.93万元；期间费用率为31.32%，较上年同期下降16.71个百分点。其中，销售费用同比增长0.34%，管理费用同比增长14.86%，研发费用同比下降5.08%，财务费用同比下降25.49%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末减少24.67%，占公司总资产比重下降4.96个百分点；存货较上年末减少46.71%，占公司总资产比重下降4.54个百分点；开发支出较上年末增加64.66%，占公司总资产比重上升3.89个百分点；在建工程较上年末增加308.18%，占公司总资产比重上升3.64个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末减少57.41%，占公司总资产比重下降7.54个百分点，主要系本期偿还长期借款；应付票据较上年末减少28.86%，占公司总资产比重下降3.04个百分点；长期应付款合计较上年末增加676.79%，占公司总资产比重上升3.08个百分点；其他流动负债较上年末增加405.10%，占公司总资产比重上升2.73个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为16.57亿元，占净资产的26.34%，较上年末减少14.53亿元。其中，存货跌价准备为2.86亿元，计提比例为14.7%。

2023年全年，公司研发投入金额为21.53亿元，同比增长30.21%；研发投入占营业收入比例为15.04%，相比上年同期下降2.34个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为89.83%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为77.41%，相比上年末下降2.49个百分点；有息资产负债率为38.30%，相比上年末下降3.34个百分点。

2023年，公司流动比率为0.80，速动比率为0.71。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金一零七组合、陆健，取代了三季度末的上海中平国瑀并购股权投资基金合伙企业(有限合伙)、北京亦庄城市更新有限公司。在具体持股比例上，北京电子控股有限责任公司、香港中央结算有限公司持股有所上升，芜湖信石信冶投资管理合伙企业(有限合伙)、北京工业发展投资管理有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为27.43万户，较三季度末增长了8.91万户，增幅48.10%；户均持股市值由三季度末的15.83万元下降至12.46万元，降幅为21.29%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。