极狐销量二次变轨，北汽蓝谷价值迎重估？

作者 | 贝隆行业研究

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伴随政策春风拂面，A股新能源汽车板块已有明显反弹，但新能源车“生死竞速赛”仍在进行中，车企分化加剧，尤其是今年以来，被淘汰出局者甚众，其中不乏老派势力和“创二代”们，这让与生俱来的光环似乎变成了“枷锁”。

事实上，出身显赫但中间一度遭受质疑的车企，仍有脱颖而出者，不仅在今年顶住了巨大压力，更难得的是，还在这场逆风局中开始悄然翻盘，并借此开始重获市场的信心。

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销量再上新台阶，北汽极狐逆风翻盘

北汽极狐——这个贵为北汽“嫡子”的纯电新能源车品牌，就正在上演这样的“反转”剧情。

根据极狐日前披露的10月销量数据显示，当月极狐汽车交付量达11,122辆，同比飙涨约358%，连续三个月破万；1-10月累计交付量达57,863辆，同比增长约219%。

众所周知，大厂背景加上母公司北汽蓝谷过往的骄人战绩，使得北汽极狐自打出生起就受到市场关注和期待，在业界也一直小有名气，但也曾被质疑过，唱衰声音不断，但今年却明显硬气了起来。

自今年4月起，极狐就突然开启了“旱地拔葱”的起量模式，月销从2000量级翻番到4000量级，6、7月进一步突破8000辆台阶后，8月一举突破万辆关口，9月再创新高，实现二次变轨，并一路赶超阿维塔、岚图、智己等月销量。月销万辆放现在来看不算稀奇，但相比极狐半年前的规模无疑是“脱胎换骨”之变。

北汽极狐走出这样一波“小阳春”且升势不减，反映该品牌在消费者市场中的接受度正持续提升。有第三方权威机构的数据为证，极狐的用户售后满意度高达4.99分。用户满意度和口碑可见一斑。

伴随极狐销量一路高歌猛进，母公司北汽蓝谷也一改颓势，股价从今年2月随整体市场见底后，一路上扬，最高突破了10元/股这个近两年来的高点，累积涨幅接近200%，远超同期的A股新能源车和乘用车板块，走出了一条相对陡峭的“深V”曲线。

极狐今年为何突然起量？势头能否延续？北汽蓝谷要迎来价值重估？

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极狐新品多点开花，北汽蓝谷全面发力

首先，极狐上量，离不开产品持续“上新”。近一年内先后上市的极狐阿尔法T5、阿尔法S5和考拉S相继为极狐销量助力，是目前增量贡献最大的三款车。

当然，价格策略也发挥了作用，通过“以价换量”的策略比如极狐阿尔法T5的限时售价仅13万元起，吸引了更多消费者。但在目前车价普遍下探的趋势下，其实也说明极狐的车是有足够竞争力和吸引力的。

目前，极狐才上市不久的这几款新车，开局表现有目共睹，后劲仍比较足，守住万辆这条“准入线”，应该不算难事。另外，极狐计划在未来两年内再推出7款新品，实现从竞品对标到场景化应用的转型，后续新产品续力想来应无忧。

乐观来看，若能维持住价格优势，再加上本身的产品竞争力，极狐应该在新能源车市场站稳脚跟。

如果说今年极狐的迅速上量，短期来看更像是一场上量攻坚战，那么长期来看只不过是北汽蓝谷重整后的一次厚积薄发。

自打诞生起，极狐就天然肩负着助推北汽蓝谷乃至北汽集团战略转型的使命，尤其是在新能源车高端局中，更是一枚至关重要的棋子。正是由于极狐这样特殊的占位，天然注定其能获得更大力量的“托举”。

其中，北汽在中国造车产业中本就根基不浅，北汽蓝谷在新能源领域也曾一度是全国“领头羊”的角色，曾连续七年蝉联国内纯电动汽车销量冠军。这对于极狐而言，属于不可多得的“old money”。

而极狐今年之所以能脱颖而出，除了有多款新车接力之外，也离不开北汽蓝谷在技术、品牌、渠道等领域的全面投入。

例如，在渠道和服务体系建设方面，极狐一手抓规模，一手抓服务能力。

数据显示，极狐的经销商网络已从年初的不到200家快速扩张至300多家，预计年底将突破350家。数据显示，极狐经销商的单店平均月销量已从年初的6.7台提升至近50台，在新能源汽车行业处于第一梯队，甚至目前已有一批经销商实现月销破百台，头部经销商月销更是稳定在300台左右。而线下网络的拓展和服务能力的提升，有利于极狐进一步扩大市场占有率，提高品牌知名度。

此外，在服务中心和补能网络建设方面，极狐全国服务中心已经增加到165家，并已建成运营充电站达到141座，极狐APP充电地图接入超85万根公共充电桩，形成了“服务网+充电网”双网齐下的格局，实现对形成全国重点城市的全面覆盖。功能齐全的服务中心加上便捷的补能网络，有望成为极狐上量的全新驱动力。

当然，极狐猛然“站起来”，还少不了北汽集团的支持。

无论是北汽集团董事长张建勇为极狐亲自站台，还是投入千亿元的研发资金，都深刻证明了北汽集团对极狐汽车寄予的厚望与坚定决心。据了解，集团内部更有着“合资看奔驰、自主看极狐”的极高定位。

而从另一个角度来看，这其实也意味着，极狐将能更有效地整合北汽集团最优的资源，包括先进的技术、优秀的人才以及充足的资金；在技术研发方面，为极狐注入强大的创新动力，使其在性能和功能上不断突破，满足消费者日益增长的需求；在人力资源方面，集结最强的人力，为极狐的发展提供坚实的智力支持；资金投入上自然也会不遗余力，确保极狐在市场竞争中有足够的资源进行产品推广和品牌建设。

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极狐出海+享界落地，未来市场增量可期

当然，北汽蓝谷也深知“不要把鸡蛋放同一个篮子里”的道理，尤其是在眼下内卷加剧的国内市场环境下。所以，北汽蓝谷一面在推动极狐积极出海，以谋求新的增量；另一面也在继续押宝华为，确保在下半场的高端局有更多的牌可打。

先来看极狐海外业务，其自今年初开始搭建组织和业务体系，如今来看开局还算有利。据了解，截止9月底，极狐已完成中美市场开发和首批订单交付、中亚地区订单合同签订、中东地区确认合作意向，推进了海外产品单项证书认证和商改立项，搭建完成了3大海外社媒传播渠道，提振极狐海外品牌声量。此外，极狐推进入驻阿里巴巴国际站渠道，为后续流量向订单转化铺设通路。

另外，北汽蓝谷与华为通过智选车模式（鸿蒙智行）推出的享界品牌，时隔一年，终于在今年实现落地---以首款车享界S9的上市为标志。

由于华为鸿蒙智行模式已得到过市场验证，再加上有麦格纳这家造豪车的全球“专业户”在交付端的保障，外界对于享界后市的表现不免会有更多期待，从而激发市场对于北汽蓝谷的想象空间，这也属情理之中。

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第三季度收入重拾增长，好戏或在后头

北汽蓝谷最新出炉的三季报显示出，公司业绩已重拾增长。数据显示，公司在第三季度取得营收约61亿元，同比大幅增加约72%。

今年是公司的产品大年，产品力已初步得到市场认可和验证，资金也开始看好。虽盈利尚未见改善，但值得再多一些耐心等待。值得一提的是，近期公司开始受到专业机构的密集关注，看来好戏应该还在后头。

一段时间以来，对于国资下场造新能源汽车，外界一直存在诸多质疑与观望。尤其是步入下半场，竞争节奏进一步加快，更考验着车企的应变能力与战略定力。极狐此次进入主流品牌的“准入线”，不仅破除了市场质疑，提振了市场信心，也鼓舞了士气。

事实证明，造车绝非只是速度与噱头的较量，真正比拼的是综合实力与长远战略眼光。当市场的喧嚣逐渐归于平静，当热潮退去后理性回归，同样不难发现，国资车企在新能源车领域的“势”也正在逐步释放。

对于极狐和背后的北汽蓝谷而言，既是一次跨越，也是一次厚积薄发的见证，所以也更值得期待。（全文完）