受益糖价走高糖业公司业绩报喜，中粮糖业净利润大涨177%

2023年，中粮糖业在食糖和番茄两大业务带动下净利润大涨。

1月30日晚间，中粮糖业发布2023年度业绩预告，公司预计2023年度归属于上市公司股东的净利润为20.6亿元左右，与上年同期相比，将增加13.16亿元左右，同比增加177%左右；扣除非经常性损益的净利润预计为20.5亿元左右，与上年同期相比，将增加14.26亿元左右，同比增加228%左右。

中粮糖业是中粮集团食糖业务专业化整合和产业化发展平台，从事业务包括国内外制糖、食糖进口、港口炼糖、食糖贸易销售以及番茄制品加工，是国内最大的食糖生产和贸易企业、国内最大的番茄制品生产企业。

而2023年半年报来看，上半年中粮糖业食糖类业务贡献营收112.8亿元，占比88.63%；番茄类业务贡献营收13.34亿元，占比10.48%。

糖价的一路走高也是中粮糖业2023年净利润大涨的主要因素。据choice数据监测显示，白糖价格从2023年年初开始一路飙升，在9月份创下7600元/吨的高点，随后新榨季开启小幅回落，但仍保持在6500元/吨以上的高水平。

卓创资讯白糖分析师孙悦对界面新闻表示，2023年白糖价格先涨后跌，但重心上移。前三季度白糖价格上涨为主，主要受到国内糖产量和进口量下降的利多影响。尤其榨季生产期间国内食糖减产的事实逐步明确，生产结束后糖厂库存同比下降。四季度白糖价格震荡下跌，一方面国内新榨季开始，市场供应阶段性宽松，且需求恢复情况不及市场预期，另一方面国际糖价下跌也对国内白糖市场形成拖累。2023年广西南宁市场平均价格6836元/吨，同比上涨19.20%。

分季度来看，中粮糖业的归母净利润也随着糖价上行而不断提升，2023年前三季度分别实现归母净利润分别为2.74亿元、4.95亿元和6.72亿元，照此计算，四季度中粮糖业归母净利润约为6.19亿元。根据choice提供的数据，2023年三季度中粮糖业归母净利润刷新了上市以来的最高纪录。

不仅中粮糖业，受益于糖价走高，相关企业都在2023年获得了业绩的增长。

主要从事机制糖的生产与销售业务的广农糖业1月29日晚间披露2023年度业绩预告，预计2023年归母净利润2000万元至3000万元，上年同期亏损4.58亿元；扣非净利润亏损204万元至306万元，上年同期亏损6.05亿元。

除食糖业务外，中粮糖业还布局了番茄制品业务。2023年，番茄制品同样处于高景气度，价格同比上行。番茄行业的向好这也为中粮糖业的利润水平带来了提升。

中粮糖业旗下的番茄酱业务主要全资子公司中粮屯河番茄有限公司运营，中粮糖业曾在2023年12月投资者交流会议上表示，番茄业务方面，目前番茄酱出口价格处于比较高的水平，但也不是历史最高水平。

展望2024年，中粮糖业认为糖价大概率维持高位。中粮糖业披露投资者交流会议记录显示，从全球范围看，食糖作为大宗贸易商品，具有生产国集中、进口国分散的特点。我国是重要的食糖生产国和消费国，国内食糖消费量维持在1500万吨以上，且每年需求量有1%-1.5%的天然增长；受资源禀赋限制，国内食糖年产量在1000万吨左右，缺口部分依赖进口糖和其他替代品进行补充。目前国内人均年食糖消费量已突破10公斤，但仍不及世界平均水平的50%，存在增长潜力。

从供需基本面来说，目前南半球新榨季已接近尾声，产量与去年基本持平，甚至略有下降；北半球甘蔗糖厂压榨即将开始，国内食糖仍处于紧平衡状态。

中泰证券研报指出，中糖协数据，22/23榨季全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格6270元/吨，同比回升516元/吨。23/24榨季广西各糖业集团首次甘蔗收购价仅仅提高20 元，但时隔4年重启二次结算的收购方式。由于没有实质产能增加，国内外糖价预计处于长期牛市之中，我们延续《迎接高糖价时代》 “国内糖价万元可期”的判断。