中粮糖业：2023年净利润同比增长177.04% 拟10派6.3元

中证智能财讯 中粮糖业（600737）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入331.14亿元，同比增长24.53%；归母净利润20.73亿元，同比增长177.04%；扣非净利润20.98亿元，同比增长232.55%；经营活动产生的现金流量净额为8.87亿元，上年同期为-6710.52万元；报告期内，中粮糖业基本每股收益为0.9694元，加权平均净资产收益率为19.42%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派6.3元（含税）。

以4月25日收盘价计算，中粮糖业目前市盈率（TTM）约为10.6倍，市净率（LF）约为1.9倍，市销率（TTM）约为0.66倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，中粮糖业近三年营业总收入复合增长率为16.16%，在其他农产品加工行业已披露2023年数据的11家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为57.65%，排名1/11。

资料显示，公司从事业务包括国内外制糖、食糖进口、炼糖、食糖贸易销售以及番茄制品加工。

分产品来看，2023年公司主营业务中，加工糖收入134.63亿元，同比增长31.21%，占营业收入的40.66%；贸易糖收入101.33亿元，同比增长2.41%，占营业收入的30.60%；自产糖（含Tully）收入66.58亿元，同比增长58.02%，占营业收入的20.11%。

截至2023年末，公司员工总数为6080人，人均创收544.64万元，人均创利34.10万元，人均薪酬20.22万元，较上年同期分别增长30.67%、190.71%、9.54%。

2023年，公司毛利率为14.11%，同比上升4.86个百分点；净利率为6.41%，较上年同期上升3.45个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为22.17%，同比上升13.36个百分点，环比上升12.41个百分点；净利率为7.06%，较上年同期上升7.20个百分点，较上一季度上升0.95个百分点。

分产品看，加工糖、贸易糖、自产糖（含Tully）2023年毛利率分别为17.24%、1.58%、14.10%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额40.46亿元，占总销售金额比例为12.22%，公司前五名供应商合计采购金额130.29亿元，占年度采购总额比例为42.30%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为19.42%，较上年同期增长12.16个百分点；公司2023年投入资本回报率为14.11%，较上年同期增长8.14个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为8.87亿元，同比增加9.54亿元；筹资活动现金流净额-14.45亿元，同比减少13.68亿元；投资活动现金流净额3.30亿元，上年同期为-3.71亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为11.97亿元，上年同期为-12.59亿元。

2023年，公司营业收入现金比为135.49%，净现比为42.80%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.59次，上年同期为1.37次（2022年行业平均值为0.81次，公司位居同行业2/11）；固定资产周转率为8.92次，上年同期为7.16次（2022年行业平均值为3.11次，公司位居同行业1/11）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为32.79次、3.31次。

2023年，公司期间费用为12.87亿元，较上年同期增加1.91亿元；但期间费用率为3.89%，较上年同期下降0.23个百分点。其中，销售费用同比增长14.97%，管理费用同比增长20.58%，研发费用同比增长83.97%，财务费用同比下降26.96%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末增加28.86%，占公司总资产比重上升7.64个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末减少97.21%，占公司总资产比重下降4.49个百分点；预付款项较上年末减少66.18%，占公司总资产比重下降3.77个百分点；货币资金较上年末减少25.64%，占公司总资产比重下降2.06个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少97.11%，占公司总资产比重下降5.98个百分点；应付票据较上年末减少96.98%，占公司总资产比重下降4.97个百分点；短期借款较上年末增加36.80%，占公司总资产比重上升3.72个百分点；合同负债较上年末增加121.95%，占公司总资产比重上升3.84个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为96.79亿元，占净资产的83.42%，较上年末增加21.97亿元。其中，存货跌价准备为5.81亿元，计提比例为5.66%。

2023年全年，公司研发投入金额为4575.82万元，同比增长83.97%；研发投入占营业收入比例为0.14%，相比上年同期上升0.05个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为44.90%，相比上年末下降0.96个百分点；有息资产负债率为17.24%，相比上年末下降2.27个百分点。

2023年，公司流动比率为1.68，速动比率为0.64。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金五零二组合、易方达价值成长混合型证券投资基金，取代了三季度末的李珠容、招商安本增利债券型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、严罡持股有所上升，天津农垦宏益联投资有限公司、中证主要消费交易型开放式指数证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为10.05万户，较三季度末下降了6212户，降幅5.82%；户均持股市值由三季度末的16.53万元上升至17.53万元，增幅为6.05%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。