丽尚国潮：2023年净利润同比下降4.30% 拟10派0.4元

中证智能财讯 丽尚国潮（600738）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入8.80亿元，同比增长16.39%；归母净利润8264.28万元，同比下降4.30%；扣非净利润1.18亿元，同比增长1541.62%；经营活动产生的现金流量净额为3.23亿元，同比增长76.17%；报告期内，丽尚国潮基本每股收益为0.11元，加权平均净资产收益率为4.26%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.4元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为-3551.13万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为-4768.98万元。

以4月26日收盘价计算，丽尚国潮目前市盈率（TTM）约为37.59倍，市净率（LF）约为1.6倍，市销率（TTM）约为3.53倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，丽尚国潮近三年营业总收入复合增长率为13.68%，在百货行业已披露2023年数据的20家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为-1.57%，排名10/20。

资料显示，公司主要经营业务为专业市场管理、商贸百货零售和新消费新零售业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，专业市场管理收入4.08亿元，占营业收入的46.35%；新零售业务收入2.29亿元，同比下降6.00%，占营业收入的25.99%；商贸百货零售收入1.41亿元，占营业收入的16.04%。

截至2023年末，公司员工总数为619人，人均创收142.22万元，人均创利13.35万元，人均薪酬13.47万元，较上年同期分别变化16.95%、-3.83%、8.44%。

2023年，公司毛利率为54.66%，同比上升8.99个百分点；净利率为9.42%，较上年同期下降1.54个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为58.78%，同比下降10.60个百分点，环比上升6.23个百分点；净利率为3.12%，较上年同期上升32.64个百分点，较上一季度下降11.57个百分点。

分产品看，专业市场管理、新零售业务、商贸百货零售2023年毛利率分别为75.77%、21.10%、46.75%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.06亿元，占总销售金额比例为23.40%，公司前五名供应商合计采购金额4.06亿元，占年度采购总额比例为48.70%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.26%，较上年同期下降0.34个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.83%，较上年同期下降0.48个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3.23亿元，同比增长76.17%；筹资活动现金流净额-2.50亿元，同比减少2.57亿元；投资活动现金流净额1.23亿元，上年同期为-5880.59万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.48亿元，相比上年同期增长81.13%。

2023年，公司营业收入现金比为229.48%，净现比为390.34%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.24次，上年同期为0.21次（2022年行业平均值为0.23次，公司位居同行业12/23）；固定资产周转率为4.14次，上年同期为0.98次（2022年行业平均值为1.39次，公司位居同行业14/23）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为11.40次、3.09次。

2023年，公司期间费用为2.27亿元，较上年同期增加778.07万元；但期间费用率为25.75%，较上年同期下降3.19个百分点。其中，销售费用同比增长47.33%，管理费用同比下降6.22%，财务费用同比下降22.05%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他非流动金融资产较上年末减少98.72%，占公司总资产比重下降6.16个百分点；货币资金较上年末增加63.94%，占公司总资产比重上升5.55个百分点；存货较上年末减少67.15%，占公司总资产比重下降3.52个百分点；投资性房地产较上年末增加1.88%，占公司总资产比重上升2.61个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司预收款项较上年末增加1299.17%，占公司总资产比重上升6.77个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少32.90%，占公司总资产比重下降5.64个百分点；短期借款较上年末减少74.03%，占公司总资产比重下降3.68个百分点；长期借款较上年末减少8.32%，占公司总资产比重下降0.90个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为6392.58万元，占净资产的3.29%，较上年末减少1.31亿元。其中，存货跌价准备为2.3万元，计提比例为0.04%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为45.50%，相比上年末下降2.14个百分点；有息资产负债率为17.15%，相比上年末下降3.48个百分点。

2023年，公司流动比率为0.64，速动比率为0.58。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.76万户，较三季度末增长了7298户，增幅36.00%；户均持股市值由三季度末的21.00万元下降至14.69万元，降幅为30.05%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。