山西焦化：2023年净利润同比下降50.61% 拟10派0.5元

中证智能财讯 山西焦化（600740）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入87.49亿元，同比下降27.54%；归母净利润12.75亿元，同比下降50.61%；扣非净利润12.73亿元，同比下降50.00%；经营活动产生的现金流量净额为-19.00亿元，上年同期为-6.00亿元；报告期内，山西焦化基本每股收益为0.4977元，加权平均净资产收益率为8.64%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.5元（含税）。

以4月22日收盘价计算，山西焦化目前市盈率（TTM）约为10.07倍，市净率（LF）约为0.85倍，市销率（TTM）约为1.47倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，山西焦化近三年营业总收入复合增长率为7.21%，在煤炭行业已披露2023年数据的26家公司中排名第18。近三年净利润复合年增长率为5.14%，排名21/26。

资料显示，公司从事的主要业务有：焦炭及相关化工产品的生产和销售。报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。

分产品来看，2023年公司主营业务中，焦炭收入62.30亿元，同比下降31.18%，占营业收入的71.21%；甲醇收入4.84亿元，同比下降20.69%，占营业收入的5.53%；纯苯收入4.38亿元，同比下降21.55%，占营业收入的5.01%。

截至2023年末，公司员工总数为5887人，人均创收148.62万元，人均创利21.66万元，人均薪酬13.20万元，较上年同期分别变化-30.10%、-52.35%、10.05%。

2023年，公司毛利率为-10.93%，同比下降9.49个百分点；净利率为14.50%，较上年同期下降6.81个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为-15.30%，同比下降7.63个百分点，环比下降10.00个百分点；净利率为-0.34%，较上年同期上升4.34个百分点，较上一季度下降17.98个百分点。

分产品看，焦炭、甲醇、纯苯2023年毛利率分别为-15.94%、-1.25%、7.49%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额27.72亿元，占总销售金额比例为31.68%，公司前五名供应商合计采购金额77.63亿元，占年度采购总额比例为77.15%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.64%，较上年同期下降10.80个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.93%，较上年同期下降8.41个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-19.00亿元，同比减少13.00亿元；筹资活动现金流净额10.75亿元，同比增加4.87亿元；投资活动现金流净额2.16亿元，上年同期为-788.14万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为11.79亿元，相比上年同期下降19.52%。

2023年，公司营业收入现金比为100.14%，净现比为-148.98%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.36次，上年同期为0.55次（2022年行业平均值为0.62次，公司位居同行业22/39）；固定资产周转率为2.15次，上年同期为3.00次（2022年行业平均值为1.78次，公司位居同行业8/39）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为155.30次、18.46次。

2023年，公司期间费用为6.75亿元，同比增长2377.05万元；期间费用率为7.71%，同比增长2.32个百分点。其中，销售费用同比下降3.81%，管理费用同比增长7.76%，研发费用同比增长3.57%，财务费用同比增长0.27%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司长期股权投资较上年末增加19.76%，占公司总资产比重上升7.91个百分点；货币资金较上年末减少57.47%，占公司总资产比重下降4.82个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少95.83%，占公司总资产比重下降2.11个百分点；固定资产较上年末增加0.53%，占公司总资产比重下降0.97个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少71.97%，占公司总资产比重下降6.40个百分点；长期借款较上年末增加61.64%，占公司总资产比重上升3.74个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加373.14%，占公司总资产比重上升3.99个百分点；应付账款较上年末增加83.70%，占公司总资产比重上升2.12个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.65亿元，占净资产的3.07%，较上年末减少1.21亿元。其中，存货跌价准备为6350.47万元，计提比例为12.01%。

2023年全年，公司研发投入金额为9528.16万元，同比增长3.57%；研发投入占营业收入比例为1.09%，相比上年同期上升0.33个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报称，2023年公司3项科技成果经山西省成果鉴定，2项技术水平达到国内领先水平；申报国家专利12件，已授权专利5件；与中国节能协会和山西省化工学会合作完成3项团体标准的制定。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为38.49%，相比上年末上升1.03个百分点；有息资产负债率为29.26%，相比上年末上升5.89个百分点。

2023年，公司流动比率为0.22，速动比率为0.15。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为景顺长城中证红利低波动100交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的国泰中证煤炭交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为9.31万户，较三季度末下降了3879户，降幅4.00%；户均持股市值同年末持平

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。