华远地产：2024年上半年亏损3.92亿元

中证智能财讯 华远地产（600743）8月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入28.13亿元，同比下降38.86%；归母净利润亏损3.92亿元，上年同期亏损5.12亿元；扣非净利润亏损4.33亿元，上年同期亏损5.13亿元；经营活动产生的现金流量净额为-12.36亿元，上年同期为6.79亿元；报告期内，华远地产基本每股收益为-0.215元，加权平均净资产收益率为-103.92%。

公告称，公司营业收入变化主要由于本期符合结转收入条件的物业较上年同期减少。

以8月30日收盘价计算，华远地产目前市盈率（TTM）约为-2.02倍，市净率（LF）约为1.41倍，市销率（TTM）约为0.2倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入18.1亿元，同比下降42.31%，环比增长80.45%；归母净利润-2.6亿元，同比增长39.20%，环比下降96.16%；扣非净利润-2.8亿元，同比增长34.88%，环比下降84.15%。

资料显示，公司当前主营业务主要为房地产开发与销售、租赁，属于房地产行业，开发的房地产产品涉及住宅、写字楼、商业、酒店等多种业态。公司开发完成后的房地产产品以销售为主，自持部分投资性物业，主要为商业和酒店。

2024年上半年，公司毛利率为19.27%，同比上升15.04个百分点；净利率为-11.44%，较上年同期上升2.53个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为21.11%，同比上升19.10个百分点，环比上升5.15个百分点；净利率为-10.55%，较上年同期上升6.93个百分点，较上一季度上升2.51个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-103.92%，较上年同期下降82.98个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.30%，较上年同期增长3.16个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-12.36亿元，同比减少19.15亿元；筹资活动现金流净额-6158.04万元，同比增加14.50亿元；投资活动现金流净额-8081.90万元，上年同期为-250.89万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-7.17亿元，上年同期为58.81亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为49.14%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.10次，上年同期为0.11次（2023年上半年行业平均值为0.07次，公司位居同行业22/79）；固定资产周转率为1.80次，上年同期为2.83次（2023年上半年行业平均值为8.45次，公司位居同行业52/79）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为272.42次、0.15次。

2024年上半年，公司期间费用为5.61亿元，较上年同期增加1.45亿元；期间费用率为19.96%，较上年同期上升10.92个百分点。其中，销售费用同比下降54.88%，管理费用同比增长6.59%，财务费用同比增长329.76%。

资料显示，销售费用的变动主要因为本期随收入减少，结转销售代理费减少；管理费用的变动主要因为本期随项目进度计入费用的管理支出增加；财务费用的变动主要因为本期随项目进度计入费用的利息增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少57.67%，占公司总资产比重下降4.43个百分点；投资性房地产较上年末减少1.45%，占公司总资产比重上升2.29个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少1.59%，占公司总资产比重上升0.67个百分点；固定资产较上年末减少1.99%，占公司总资产比重上升0.64个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少82.92%，占公司总资产比重下降22.15个百分点；合同负债较上年末减少41.25%，占公司总资产比重下降4.67个百分点，主要系本期销售回款小于结转收入；应付账款较上年末减少25.36%，占公司总资产比重下降1.77个百分点；长期借款较上年末增加17.25%，占公司总资产比重上升4.10个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为145.83亿元，占净资产的720.77%，较上年末减少21.23亿元。其中，存货跌价准备为47.51亿元，计提比例为24.58%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为89.93%，相比上年末上升1.38个百分点；有息资产负债率为46.12%，相比上年末上升6.71个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.49，速动比率为0.31。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为毛小弟、盛建锋、仪文明，取代了一季度末的王慧明、杨进、王晓东。在具体持股比例上，北京市华远集团有限公司持股有所上升。

值得注意的是，根据半年报数据，华远地产19.82%股份处于质押状态。其中，第一大股东北京市华远集团有限公司质押4.65亿股公司股份，占其全部持股的41.83%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.12万户，较一季度末下降了3133户，降幅7.06%；户均持股市值由一季度末的6.82万元下降至6.60万元，降幅为3.23%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。