董明珠500亿芯片梦醒:30亿入主闻泰科技,解禁后市值跌超70%,破价8天后减持3亿

（图片来源：网络）

出品｜搜狐财经

作者｜李保铭

闻泰科技再遭“格力系”减持。

近日，闻泰科技发布“格力系”减持公告，格力电器及其一致行动人珠海融林计划集中竞价减持闻泰科技不超过1242.81万股、不超过其总股数1%股份。

格力与闻泰科技结缘，源于2018年闻泰科技发起的一件“蛇吞象”并购案。彼时格力系30亿元助力闻泰科技收购安世半导体，格力系也一举成为闻泰科技第二大股东。

股价大涨后，格力系减持

10月8日盘后，闻泰科技发布公告称，格力电器计划以集中竞价交易方式减持不超过1242.81万股、不超过其总股数1%股份。

10月1日，闻泰科技还披露，格力电器的一致行动人珠海融林计划集中竞价减持闻泰科技不超过1242.81万股、不超过其总股数1%股份。

格力电器为珠海融林的有限合伙人，对珠海融林的出资金额为21.15亿元，出资比例为91.27%，格力电器作为珠海融林的主要出资人，对珠海融林的重大决策存在重大影响。

若根据10月11日闻泰科技31元/股收盘价计算，“格力系”此番减持能套现3.85亿元。

闻泰科技2024年半年报显示，珠海融林持股比例为6.44%，格力电器持股比例为2.89%。两者合计持股比例9.33%，位列其第三大股东。

在资深产业经济观察家梁振鹏看来，格力系此次减持闻泰科技，与最近股市价格上涨有关。

从9月24日开始，到10月8日发布减持公告，闻泰科技6个交易日股价上涨44.87%。

“格力电器趁股市环境比较利好的情况下减持一定股份从而获利；通过减持股份，格力电器可以获得一部分自身公司发展的现金流。”梁振鹏称。

闻泰科技是一家主营半导体、新型电子元器件以及手机、平板电脑、笔记本电脑、AIoT、家电、汽车电子等智能终端产品的企业。

闻泰科技曾在2020年回复投资者时表示，旗下安世半导客户包括博世、比亚迪、艾默生、施耐德、苹果、谷歌、戴森、LG等。

格力和闻泰科技的渊源，也可以追溯至2018年闻泰科技“蛇吞象”安世半导体收购案。

彼时，格力电器出资 30 亿元助力闻泰科技并购安世半导体，闻泰科技则以每股24.68元的价格，向格力电器发行3585.9万股，向珠海融林发行9242万股。“格力系”也以11.41%的持股比例，位列闻泰科技第二大股东。

2020年，闻泰科技股价一度涨至170.19元/股，相较格力系的入股价，增长将近6倍。

但此时格力系受限于定增限售要求，持有的闻泰科技股票只是账面浮盈。

2022年10月31日，格力系迎来解禁。彼时闻泰科技股价较高点已经下跌70%有余，格力系的持股市值仍达61.42亿元，较入股成本有一倍盈利。

2023年，闻泰科技股价有所反弹后，格力系便启动减持。

根据wind数据显示，珠海融林2023年减持闻泰科技1240万股，珠海融林的持股比例减少至6.44%，以当天股价65.41元/股计算，格力系套现8.11亿元；格力电器近五年来则未对闻泰科技进行减持。

（珠海融林套现情况，搜狐财经 制图）

2024年，闻泰科技两次跌破当初格力入股时24.68元股价。其中，8月30日闻泰科技的股票最低价仅为24.06元/股。距离第一次跌破发行价后的不到一个月，9月20日，闻泰科技最低点跌至24.12元/股。

而此时距离格力系10月8日决定减持，仅过去8个工作日。

（“行情”前后格力系持股市值变化情况，搜狐财经 制图）

而近期的A股政策市，则是扭转了闻泰科技的股价不振。闻泰科技9月23日报收24.85元/股，格力系持有的闻泰科技股票市值为28.8亿元；10月8日，闻泰科技股价涨至36元/股，此时格力持有的股票市值已涨至41.72亿元。

董明珠的芯片梦

10月11日，闻泰科技股价报收31元/股，3个交易日虽回撤13.89%，但仍高于格力系的成本价。

除了股价带来的浮盈，闻泰科技还在2020年-2024年期间多次派发现金分红，“格力系”累计获得分红8103.6万元。

（近年派息情况，搜狐财经 制图）

从投资角度看，格力系在闻泰科技上近6年的投资并不亏。闻泰科技主营的芯片业务，也是董明珠一直推动的格力多元化方向，为何在闻泰股价刚有起色之际，格力系又抛出减持计划？

2018年5月，董明珠曾表示，“哪怕投资500亿，格力也要把芯片研究成功。”

2020年，董明珠回应参与收购安世半导体及20亿元认购三安光电事件。其表示：“某种程度上，这些投资有支持国内战略产业发展的意义。另一方面，这些投资也和格力电器存有产业协同效应。我们不控股，不并表，对外投资不是为了经营规模的扩大。”

梁振鹏认为，通过30亿元的入资，“为格力带来最大的好处是保证自己在上游半导体芯片材料采购方面有了更加具有战略合作关系的供应方，保障了格力自身采购需求。”

在资深产经观察家丁少将看来，家电巨头基本都在布局芯片半导体产业，“或是通过亲身入局布局设计制造，或是通过并购、入股进入芯片产业，以此实现供应链稳定、产品差异化创新化、成本优化能力。”

董明珠对于芯片研发十分执着。她曾在公开场合表示，“我不需要国家给我拿钱，我就自己投入，我一定要把芯片研制成功，只不过是个时间问题。”

格力电器2024半年报显示，目前格力拥有MCU、AIoT SoC和功率半导体等系列产品。其中，32位系列MCU芯片已在家用空调、商用多联机、线控器、遥控器等终端产品上实现批量应用，年用量超过3000万颗；功率半导体FRD、IGBT、IPM、PIM等已在变频空调上实现批量应用，年用量超过2000万颗。

董明珠曾强调，“我投入芯片并没有影响我企业的发展、并没有影响我的利润，我拿出100多亿做研发没什么不可以，我今年投入100亿，明年投入100亿，3年投入300亿，甚至3年以后投入500亿，我没有理由做不成。”

在梁振鹏看来，“格力在芯片行业的发展，目前来说肯定还是比较弱的。因为格力到现在为止主要还是做空调，另外做工业机器人和其他工业产品。”

“格力曾经是想大力发展芯片，但是芯片的设计、研发、制造是一个技术门槛、资金门槛、人才门槛非常高的行业，不是那么简单哪个企业自己想做就能有很大突破。所以格力电器在芯片、半导体领域一直没有太大建树，处于起步阶段，还需要与闻泰科技以及一些其他芯片企业合作，才能获得比较多的上游稳定芯片供应。”梁振鹏表示。

梁振鹏还指出，与芯片相比，格力最重要的需要在家电主业领域做多元化发展。“格力现在最重要的是在家电、智能家居领域做好多元化发展，这对于格力电器来说迫在眉睫。”

空调业务依旧是格力电器的营收主力。2024年上半年，格力电器总营收1002.87亿元，空调业务营收779.61亿元，占营收比重为78.14%。

丁少将则认为，芯片产业作为重投入、长周期产业，未来需要格力加大资金投入和人才储备，并且要进行重点突破，从而形成规模效应，不仅支持自身业务发展，还需要建立产业生态，为其他客户提供芯片业务支撑。