江苏索普：营收净利双降 2023年净利润同比下降96.46%

中证智能财讯 江苏索普（600746）4月16日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入53.90亿元，同比下降24.84%；归母净利润1790.59万元，同比下降96.46%；扣非净利润1396.32万元，同比下降97.15%；经营活动产生的现金流量净额为6.21亿元，同比下降17.95%；报告期内，江苏索普基本每股收益为0.0153元，加权平均净资产收益率为0.33%。

以4月15日收盘价计算，江苏索普目前市盈率（TTM）约为434.37倍，市净率（LF）约为1.48倍，市销率（TTM）约为1.44倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，江苏索普近三年营业总收入复合增长率为12.41%，在化学原料行业已披露2023年数据的22家公司中排名第17。近三年净利润复合年增长率为-57.38%，排名21/22。

资料显示，公司主营业务包括醋酸及衍生品、硫酸、氯碱、ADC发泡剂等产品的生产与销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，醋酸及衍生品收入38.03亿元，同比下降22.42%，占营业收入的70.54%。

截至2023年末，公司员工总数为2089人，人均创收258.04万元，人均创利0.86万元，人均薪酬23.04万元，较上年同期分别变化-23.87%、-96.41%、22.29%。

2023年，公司毛利率为7.55%，同比下降7.75个百分点；净利率为0.33%，较上年同期下降6.71个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为21.54%，同比上升26.14个百分点，环比上升8.76个百分点；净利率为11.25%，较上年同期上升28.81个百分点，较上一季度上升4.00个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额16.53亿元，占总销售金额比例为30.67%，公司前五名供应商合计采购金额22.35亿元，占年度采购总额比例为56.09%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为0.33%，较上年同期下降8.50个百分点；公司2023年投入资本回报率为-0.16%，较上年同期下降8.29个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为6.21亿元，同比下降17.95%；筹资活动现金流净额8393.11万元，同比增加13.98亿元；投资活动现金流净额-8.73亿元，上年同期为2.64亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.04亿元，上年同期为6.22亿元。

2023年，公司营业收入现金比为97.04%，净现比为3470.18%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.85次，上年同期为1.08次（2022年行业平均值为0.73次，公司位居同行业10/58）；固定资产周转率为1.92次，上年同期为3.06次（2022年行业平均值为2.37次，公司位居同行业16/58）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为72.11次、9.79次。

2023年，公司期间费用为3.76亿元，同比减少6248.49万元；但期间费用率为6.97%，同比增长0.86个百分点。其中，销售费用同比增长0.54%，管理费用同比增长0.96%，研发费用同比下降26.46%，财务费用-2284.77万元，去年同期-3016.69万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加46.59%，占公司总资产比重上升14.77个百分点；在建工程较上年末减少60.27%，占公司总资产比重下降10.27个百分点；货币资金较上年末减少7.23%，占公司总资产比重下降1.76个百分点；存货较上年末减少11.84%，占公司总资产比重下降1.38个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加59.63%，占公司总资产比重上升2.76个百分点；应付票据较上年末增加3104.38%，占公司总资产比重上升1.89个百分点；合同负债较上年末减少49.06%，占公司总资产比重下降1.07个百分点；其他流动负债较上年末减少59.50%，占公司总资产比重下降0.77个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.77亿元，占净资产的9.06%，较上年末减少6403.97万元。其中，存货跌价准备为231.59万元，计提比例为0.48%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.99亿元，同比下降26.46%；研发投入占营业收入比例为3.69%，相比上年同期下降0.09个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为18.83%，相比上年末上升7.25个百分点；有息资产负债率为5.05%，相比上年末上升5.05个百分点。

2023年，公司流动比率为1.74，速动比率为1.32。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为华夏银行股份有限公司-华夏智胜先锋股票型证券投资基金(LOF)、申万宏源证券有限公司、建信中证1000指数增强型发起式证券投资基金，取代了三季度末的中信证券股份有限公司、陈伟、马孟青。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、沈伟定持股有所上升，华泰证券股份有限公司持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，江苏索普17.13%股份处于质押状态。其中，第一大股东江苏索普(集团)有限公司质押2.00亿股公司股份，占其全部持股的31.55%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.12万户，较三季度末下降了1968户，降幅4.56%；户均持股市值由三季度末的19.34万元上升至20.74万元，增幅为7.24%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。