江苏索普（600746）2025年三季报简析：净利润同比下降39.21%

据证券之星公开数据整理，近期江苏索普（600746）发布2025年三季报。根据财报显示，江苏索普净利润同比下降39.21%。截至本报告期末，公司营业总收入46.61亿元，同比下降5.74%，归母净利润1.26亿元，同比下降39.21%。按单季度数据看，第三季度营业总收入15.02亿元，同比下降14.24%，第三季度归母净利润2404.95万元，同比下降73.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率7.87%，同比减27.69%，净利率2.7%，同比减35.63%，销售费用、管理费用、财务费用总计9809.36万元，三费占营收比2.1%，同比减8.97%，每股净资产4.67元，同比增1.22%，每股经营性现金流0.42元，同比增37.16%，每股收益0.11元，同比减39.01%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.67%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.33%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.07%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为-4.79%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为97.16%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司对醋酸行业整体形势怎么看？

答：谢谢关注，行业发展总体健康。近几年需求增长较快，2024年国内醋酸产量比2020年增长约41%；行业新增产能大部分今年落地，产能扩张周期将结束，之后的3--5年新产能较少，对市场的影响逐步弱化。过去几年海外的深度去库以及国内的信心低迷，给化工带来巨大压力，随着经济的逐步转好，走出通缩后，醋酸行业业绩弹性大。

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