安徽合力：2023年净利润13亿元 同比增长40.89% 拟10派6元

中证智能财讯 安徽合力（600761）4月9日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入174.71亿元，同比增长10.76%；归母净利润12.78亿元，同比增长40.89%；扣非净利润10.97亿元，同比增长47.06%；经营活动产生的现金流量净额为14.58亿元，同比增长104.27%；报告期内，安徽合力基本每股收益为1.73元，加权平均净资产收益率为17.56%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派6元（含税）。

以4月8日收盘价计算，安徽合力目前市盈率（TTM）约为12.74倍，市净率（LF）约为2.1倍，市销率（TTM）约为0.93倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，安徽合力近三年营业总收入复合增长率为10.94%，在工程机械整机行业已披露2023年数据的6家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为20.42%，排名2/6。

年报称，公司主要从事工业车辆整机、零部件、后市场、智能物流业务，产品系列拥有30多个吨位级、600多类产品、5000多种型号，产品覆盖了0.2-46吨内燃和电动工业车辆、智能物流系统、港机设备、特种车辆、工程机械及传动系统、工作装置等关键零部件。公司通过遍布海内外的营销服务体系及智能网联终端，可为不同行业、不同生态、不同场景用户提供综合性物料搬运解决方案。

截至2023年末，公司员工总数为8734人，人均创收200.03万元，人均创利14.63万元，人均薪酬21.67万元，较上年同期分别增长10.53%、40.60%、13.81%。

2023年，公司毛利率为20.61%，同比上升3.50个百分点；净利率为8.10%，较上年同期上升1.57个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为21.74%，同比上升3.28个百分点，环比上升0.58个百分点；净利率为7.37%，较上年同期上升0.63个百分点，较上一季度下降0.72个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额16.25亿元，占总销售金额比例为9.30%，公司前五名供应商合计采购金额33.14亿元，占年度采购总额比例为21.41%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为17.56%，较上年同期增长2.76个百分点；公司2023年投入资本回报率为11.79%，较上年同期增长1.31个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为14.58亿元，同比增长104.27%；筹资活动现金流净额-1.46亿元，同比减少25.83亿元；投资活动现金流净额-18.20亿元，上年同期为-12.74亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2.87亿元，上年同期为-8.60亿元。

2023年，公司营业收入现金比为85.00%，净现比为114.06%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.10次，上年同期为1.19次（2022年行业平均值为0.60次，公司位居同行业2/19）；固定资产周转率为8.36次，上年同期为7.94次（2022年行业平均值为5.84次，公司位居同行业6/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为9.76次、6.22次。

2023年，公司期间费用为20.60亿元，较上年同期增加4.78亿元；期间费用率为11.79%，较上年同期上升1.76个百分点。其中，销售费用同比增长27.78%，管理费用同比增长4.45%，研发费用同比增长39.75%，财务费用由去年同期的-4263.16万元变为843.02万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少18.96%，占公司总资产比重下降6.60个百分点；交易性金融资产较上年末增加40.09%，占公司总资产比重上升5.37个百分点；在建工程较上年末增加199.20%，占公司总资产比重上升2.98个百分点；应收账款较上年末增加33.24%，占公司总资产比重上升1.85个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加76.32%，占公司总资产比重上升1.25个百分点；应付账款较上年末增加12.92%，占公司总资产比重不变；应付票据较上年末增加36.03%，占公司总资产比重上升0.88个百分点；长期应付款合计较上年末增加159.43%，占公司总资产比重上升0.66个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为22.85亿元，占净资产的29.45%，较上年末增加1.87亿元。其中，存货跌价准备为2920.2万元，计提比例为1.26%。

2023年全年，公司研发投入金额为8.92亿元，同比增长44.72%；研发投入占营业收入比例为5.10%，相比上年同期上升1.17个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报显示，公司着力加大科技创新力度，持续提升研发投入强度，在关键技术攻关、创新平台建设、研发能力提升等方面持续施力。一是关键技术持续突破。公司加强氢燃料发动机与整机控制研究，相关产品填补国内市场空白；G系列12吨电动平衡重式叉车被认定为安徽省首台套重大技术装备；在防爆车辆、越野车辆、伸缩臂叉车、侧面叉车等特种车辆领域，建立了核心技术能力。二是创新平台建设持续增强。公司先后发布全系H4锂电叉车、全新一代智能i系列、全新系列牵引车等新品精品。三是科技创新成果丰硕。公司全年共计获得专利授权463项，其中发明专利66项；主持及参与制订11项国家标准和3项团体标准。公司“工业车辆数字化集成测试平台研究与建设”荣获中国机械工业科技进步二等奖，“基于正向设计的新能源叉车平台关键技术研究及产业化”荣获省科技进步三等奖。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为51.11%，相比上年末上升1.05个百分点；有息资产负债率为26.19%，相比上年末下降1.24个百分点。

2023年，公司流动比率为2.57，速动比率为2.10。

年报显示，2023年末的公司十大流通股东中，新进股东为鹏华汇智优选混合型证券投资基金，取代了三季度末的荷宝基金管理公司-荷宝资本成长基金。在具体持股比例上，中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、UBS AG、北京源峰私募基金管理合伙企业(有限合伙)-源峰价值私募证券投资基金、融通中国风1号灵活配置混合型证券投资基金、景顺长城基金国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划(可供出售)持股有所上升，安徽叉车集团有限责任公司、香港中央结算有限公司、广发中证金融资产管理计划、景顺长城核心中景一年持有期混合型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.08万户，较三季度末增长了836户，增幅4.18%；户均持股市值由三季度末的73.39万元下降至64.73万元，降幅为11.80%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。