安徽合力（600761）2025年三季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期安徽合力（600761）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入149.34亿元，同比上升10.94%，归母净利润11.21亿元，同比下降4.88%。按单季度数据看，第三季度营业总收入55.43亿元，同比上升20.05%，第三季度归母净利润3.25亿元，同比下降5.56%。本报告期安徽合力应收账款上升，应收账款同比增幅达34.92%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.81%，同比增2.26%，净利率8.64%，同比减11.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计11.53亿元，三费占营收比7.72%，同比增2.74%，每股净资产12.1元，同比增5.38%，每股经营性现金流1.08元，同比增106.23%，每股收益1.26元，同比减17.65%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.32%，资本回报率一般。去年的净利率为8.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.88%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为9.41%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达258.84%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在14.34亿元，每股收益均值在1.61元。

持有安徽合力最多的基金为招商量化精选股票A，目前规模为36.63亿元，最新净值3.6301（10月27日），较上一交易日上涨1.13%，近一年上涨48.62%。该基金现任基金经理为王平。

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