广誉远难上加难

富凯摘要：直到最后一刻，广誉远同西安东盛集团仍未就业绩补偿达成一致意见，更没能在6月19日前收到补偿款。公司最终选择启动法律追偿程序。

作者|欧文

6月20日，广誉远收到西安中院送达的《受理案件通知书》，公司因业绩承诺补偿引起的合同纠纷对东盛集团提起诉讼，涉案金额暂定合计9.34亿元。收到通知书当天，广誉远股价暴跌，盘中一度下跌9.95%，逼近跌停。对此，广誉远回应称，医药行业都不太好，股价不能讨论，受很多因素影响，公司目前正常经营。

“低劣”的财务造假

广誉远是一家老字号药企，前身是山西中药厂，核心产品为龟龄集、定坤丹、牛黄清心丸、安宫牛黄丸，现如今的被告东盛集团曾是其控股股东。

资料显示，早在2003年，东盛集团全资收购了广誉远并于2007年将其注入上市公司东盛科技。随着广誉远逐渐成为上市公司核心子公司，2013年上市公司更名为广誉远。不过随后几年由于业绩波动，东盛集团资金压力与日俱增。直至2021年广誉远正式易主，晋创投资取代东盛集团成为控股股东，山西国资委成为公司新实际控制人。

就在东盛集团作为广誉远控股股东期间，2016年广誉远收购了由其持有的山西广誉远国药有限公司股份，交易作价12.92亿元，而在2015年底该公司净资产仅0.26亿元。对于高价收购，东盛集团也做出业绩承诺，2016年—2018年，山西广誉远扣非归母净利润应不低于1.33亿元、2.35亿元、4.32亿元。

对于这份承诺，市场当时也有颇多质疑，毕竟此前两年山西广誉远国药有限公司经理仅为480万元、1261万元。也是正是这份压力，让东盛集团开启了业绩造假之路。

据山西证监局下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》显示，未完成业绩承诺，2016年至2020年广誉远虚增利润6.74亿元。对于虚增利润的手段，主要是通过压货的方式，滥用“出库即确认收入”会计政策，提前确认销售收入。

即使如此，山西广誉远国药有限公司仍未能完成业绩承诺。2016年、2017年，山西广誉远累计完成承诺利润的99.01%；2018年，山西广誉远完成承诺利润的96.74%。

面对前控股股东虚增利润的情况，易主后又开始了虚减利润。2021年至2023年受前期提前确认收入影响，广誉远年报中收入、费用记载不实，导致虚减利润。2021年至2022年以及2023年上半年，广誉远虚减利润4.69亿元。

索赔超9亿如何处置？

公告显示，此次由业绩承诺补偿引起的合同纠纷涉案金额暂定合计9.34亿元。

广誉远在诉讼请求中提出，判令东盛集团将所持广誉远股份314.4万股按1元价格交付公司回购；（如股份无法回购，则请求判令西安东盛集团按314.4万股×本次发行股份购买资产的25.43元/股的发行价格支付补偿金额7995.13万元）；判令东盛集团支付广誉远现金补偿金额8.54亿元；并判令西安东盛集团支付广誉远自起诉之日起至实际清偿之日止的逾期利息；以及由西安东盛集团承担案件受理费、保全费。

对于上述赔偿金额，未来是否并入上市公司财务报表，广誉远回复称，东盛集团因实控期间对重大资产重组项目做出业绩承诺和不达标补偿约定，根据公司差错更正业绩数据和前述东盛集团承诺事项约定，如东盛集团以持有本公司股份进行补偿，则公司将注销补偿的股份；如东盛集团以现金补偿，则计入营业外收入中。

截至目前，东盛集团应补偿的金额不具备账务确认条件，公司不对其计入权益核算，也不对其计提损失，在实际收到补偿款时计入收益。但还没有最终结论，到底能追偿多少都存在不确定性。

值得一提的是，在山西证监局向广誉远下发告知书后，投资者便陆续提交诉讼材料索赔。有分析称，如果投资者向广誉远索赔成功，广誉远在承担完投资者的赔偿责任之后，有权向西安东盛集团及广誉远财务造假的时任高管张斌等人进行追偿。

老账清收任重道远

自山西国资委入主后，广誉远一直在应对应收账款问题。如2021年为促进应收账款清收和降低终端库存，公司适当控制发货。2022年适度控制发货、降低渠道库存、加强纯销考核。2023年开展“老账清收”专项行动。媒体分析，如此艰难费力的追债工作，缘于东盛集团当时签下三年业绩对赌，由此带来应收账款的暴增。

在一系列行动后，广誉远的应收账款处理的如何？年报显示，账龄为1至2年及2至3年的应收账款账面余额分别为1.23亿元及1.67亿元，合计占应收账款账面余额41.87%，交易对象排在首位的便是山西广誉远医药有限公司，报告期末，其应收账款余额为1.08亿元，全部处于逾期状态。

为了追回应收账款，广誉远与其采取行“现款发货”原则，且按照“二八原则”执行发货，即收到款项后仅发80%的货，20%用于清历史欠款。2023年广誉远清收历史欠款为1411.62万元。对此，公司认为广誉远医药信用风险可控，按照账龄组合计提坏账准备是充分准确的。2024年公司将广誉远医药作为重点清收客户，1-4月份广誉远医药回款1602.16万元。

排在第二位的为湖南凯信医药有限公司，应收账款余额1.04亿元。不过，2024年度广誉远已停止为其供货，目前双方对往来冲抵金额的确认及公司对其应收账款的清收仍在持续进行中。

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